La Corée du Sud qualifie les entrées de dollars de « saison des pluies » au milieu de la hausse du won

Moon Ji-sung, vice-ministre sud-coréen chargé de la gestion des affaires économiques internationales, a décrit, le 21, les entrées récentes de dollars comme une « saison des pluies plutôt qu’une averse ». Il a déclaré à Yonhap Infomax, après des rencontres avec des investisseurs à Londres, que le raffermissement reflète des changements structurels de l’offre en FX, et non des variations temporaires. Moon a cité les entrées liées à la cotation en ADR de SK Hynix ainsi que des ventes à terme record des entreprises, ajoutant : « des changements significatifs offre-demande sont attendus au second semestre », dans un contexte de coordination des politiques avec le FMI et le Trésor américain sur les taux de change.

Les ventes à terme de dollars des entreprises atteignent un sommet sur 18 ans au T2

Moon a indiqué que les ventes à terme de dollars des entreprises ont atteint leur plus haut niveau en 18 ans au cours du deuxième trimestre, d’après des données de la Banque de Corée. Il a noté que « la vente de NDF offshore a aussi augmenté récemment » et que « les ventes à terme des entreprises devraient encore progresser au troisième trimestre ». Le responsable a ajouté que « la demande étrangère de dollars liée au rééquilibrage des portefeuilles d’actions s’est affaiblie », malgré les incertitudes sur les marchés boursiers. Moon a souligné que « les entrées de dollars continuent de manière régulière via les excédents du compte courant », ce qui entraîne des changements structurels de l’offre et de la demande. Il a déclaré : « nous anticipons une hausse des ventes de dollars au comptant et à terme de la part des sociétés de semi-conducteurs et d’autres entreprises », ajoutant que « lorsque la vente de dollars par les entreprises prend de l’ampleur, elle peut influencer le sentiment des investisseurs particuliers et accélérer l’appréciation du won ».

Moon évalue le taux de change à 1 480 won comme excessivement élevé

Moon a qualifié le niveau du taux de change autour de 1 480 won d’« excessivement élevé au regard des fondamentaux économiques de la Corée du Sud ». Il a déclaré que « non seulement nous, mais aussi le FMI et le Trésor américain, avec lesquels nous coopérons étroitement, partagent le même avis ». Le responsable a indiqué : « sauf chocs externes imprévus, il existe une forte probabilité d’une poursuite de l’appréciation du won au second semestre ». Moon a ajouté que « la décision récente de la Banque de Corée de relever son taux directeur de base contribuera aussi à stabiliser le taux de change ».

FAQ

Que a dit Moon Ji-sung au sujet des entrées de dollars sur le marché FX sud-coréen ?

Moon Ji-sung a décrit les entrées récentes de dollars comme une « saison des pluies plutôt qu’une averse », indiquant une offre soutenue plutôt qu’un mouvement temporaire. Il a fait cette caractérisation dans une interview avec Yonhap Infomax le 21, après son retour de rencontres avec des investisseurs à Londres.

Pourquoi Moon s’attend-il à une poursuite de l’appréciation du won au second semestre ?

Moon a invoqué des facteurs structurels, notamment les ventes à terme de dollars des entreprises au plus haut au T2 (les plus élevées en 18 ans), des entrées d’excédents régulières du compte courant et une hausse attendue des ventes de dollars des sociétés de semi-conducteurs. Il a déclaré que le FMI et le Trésor américain partagent l’avis selon lequel le taux de change actuel autour de 1 480 won est excessivement élevé par rapport aux fondamentaux de la Corée du Sud.