Réorganisation du fonds souverain sud-coréen : KIC crée des comptes de placement stratégique en interne, avec des actifs sous gestion de plus de 300 milliards de dollars

Le ministère des Finances sud-coréen a annoncé le 15 juillet avoir mis en suspens le projet d’imiter Singapore Temasek Holdings et le fonds australien Future Fund afin de créer un fonds souverain distinct ; au lieu de cela, il prévoit d’établir un compte de « investissements stratégiques » au sein de la Korea Investment Corporation (KIC). La KIC gère actuellement plus de 300 milliards de dollars d’actifs, ce qui en fait l’une des plus grandes institutions d’investissement public au monde. Le nouveau compte orientera ses investissements vers : la fabrication avancée comme le nucléaire et l’aéronautique, les domaines centraux de la finance et des infrastructures, ainsi que les chaînes d’approvisionnement à l’étranger.

Les trois axes d’investissement du compte d’investissements stratégiques interne de la KIC

D’après l’annonce du ministère des Finances sud-coréen du 15 juillet, le périmètre d’investissement du nouveau compte stratégique de la KIC est le suivant :

Industries stratégiques (fabrication avancée) : fabrication technologique de pointe, notamment le nucléaire, l’aéronautique, etc.

Domaines centraux : investissements dans la finance et les infrastructures

Chaînes d’approvisionnement à l’étranger : déploiement international des approvisionnements en matières premières clés et composants critiques

Par rapport à un fonds souverain indépendant, le principal avantage du compte interne de la KIC est : l’utilisation directe des équipes d’investissement existantes de la KIC et de la base opérationnelle de 300 milliards de dollars qu’elle gère déjà, sans avoir à mettre en place un nouveau cadre de gouvernance ; l’analyse du marché y voit une façon, pour le gouvernement sud-coréen, de lancer rapidement un canal d’investissements stratégiques sans augmenter les coûts administratifs, en particulier pour les secteurs du nucléaire et de l’aéronautique qui requièrent des apports de capitaux à long terme.

Lien avec la stratégie de croissance économique de la seconde moitié de 2026

D’après un rapport, cette réorganisation du fonds souverain intervient juste après la publication par le gouvernement sud-coréen, le 14 juillet, de la « Stratégie de croissance économique de la seconde moitié de 2026 » ; en plus de pousser la législation sur les actifs numériques et l’introduction d’ETP Bitcoin au comptant, le document souligne aussi le renforcement de la compétitivité nationale grâce aux investissements stratégiques.

L’institut sud-coréen de recherche économique estime qu’à condition que le compte d’investissements stratégiques soit entièrement opérationnel en 2027, il pourrait contribuer d’environ 0,3 point de pourcentage au taux de croissance potentiel de la Corée du Sud ; conjugué aux vents favorables comme la reprise du secteur des semi-conducteurs de la mémoire, la croissance du PIB sud-coréen en 2026 serait estimée à 2,6 %, la plus élevée parmi les principales économies du monde.

Questions fréquentes

Pourquoi la Corée du Sud ne crée-t-elle pas un fonds souverain indépendant similaire à Temasek, mais préfère-t-elle établir un compte au sein de la KIC ?

D’après un rapport, les principales raisons pour lesquelles la Corée du Sud a choisi le modèle de compte interne de la KIC sont les suivantes : il n’est pas nécessaire de construire un cadre de gouvernance supplémentaire ; le gouvernement peut s’appuyer directement sur les équipes d’investissement existantes de la KIC et sur la base opérationnelle de 300 milliards de dollars, ce qui permet de réduire les coûts administratifs ; en même temps, il conserve le mécanisme d’investissement orienté marché de la KIC et y ajoute des objectifs stratégiques dictés par les politiques publiques ; les décisions concrètes dépendront des explications officielles du ministère des Finances sud-coréen.

En quoi diffèrent le modèle de Temasek, le Future Fund australien et le compte interne de la KIC ?

D’après un rapport, Temasek de Singapour se distingue par son modèle d’actionnaire actif : détention directe de participations et participation à la gouvernance des entreprises ; le Future Fund australien est un fonds dédié à des fins spécifiques, dont les ressources sont concentrées sur les domaines prioritaires ; le compte interne de la KIC choisi par la Corée du Sud se situe entre les deux : il conserve le mécanisme d’investissement orienté marché de la KIC, tout en intégrant des objectifs stratégiques guidés par les politiques publiques.

Quelle contribution le compte d’investissements stratégiques de la Corée du Sud apporterait-il au PIB ?

D’après l’estimation de l’institut sud-coréen de recherche économique, si le compte d’investissements stratégiques peut être entièrement mis en place en 2027, il pourrait contribuer d’environ 0,3 point de pourcentage au taux de croissance potentiel de la Corée du Sud ; ce qui précède correspond aux estimations de l’institut, sous réserve des documents de politique officielle du gouvernement sud-coréen et des données statistiques ultérieures.