L’action SpaceX atteint un pic de 225 dollars alors que les changements de règle d’index accélèrent l’intégration

SpaceX a achevé son introduction en bourse initiale à 135 dollars par action et, lors de son troisième jour de cotation mardi, le titre a culminé à plus de 225 dollars avant de clôturer à 201,68 dollars, donnant à la société de fusées et d'IA d'Elon Musk une capitalisation boursière à peu près équivalente à celle d'Amazon, soit environ 2,65 billions de dollars. Cette performance solide intervient après des changements accélérés des règles d'inclusion d'indices par Nasdaq et FTSE Russell, qui permettront à SpaceX d'entrer dans les principaux indices en quelques semaines plutôt qu'en quelques mois ou années. Des analystes se demandent si l'IPO et les premières transactions reflètent une demande réelle pour les actions SpaceX ou s'il s'agit d'une période de lune de miel avant que la découverte des prix ne commence véritablement, étant donné que la société n'a vendu qu'environ 5% de ses actions lors de l'offre et que les fonds indiciels exécuteront bientôt des achats contraints sans sensibilité au prix.

L'action SpaceX atteint un pic à 225 dollars lors de son troisième jour de cotation

Le titre SpaceX a culminé à plus de 225 dollars par action mardi, son troisième jour de cotation, avant de clôturer à 201,68 dollars. Pendant une grande partie de la journée, la capitalisation boursière de la société a dépassé l'évaluation d'Amazon, 2,65 billions de dollars, les deux entreprises finissant à peu près à égalité. La société a fixé le prix de son IPO à 135 dollars par action. SpaceX a annoncé mardi un accord de 60 milliards de dollars pour le fondateur d'outils de codage IA Cursor. La société a acquis xAI en février, qui possède le site de médias sociaux X et le chatbot Grok.

Nasdaq et FTSE Russell accélèrent le calendrier d'inclusion dans les indices

Nasdaq a supprimé son exigence minimale de flottant, qui imposait auparavant qu'au moins 10% du capital d'une entreprise soient librement négociés pour être inclus dans un indice. La bourse a adopté un système de calcul qui limite la pondération des actions à faible flottant. Nasdaq a réduit la fenêtre de « seasoning » pour l'examen des nouvelles émissions, de jusqu'à un an à 15 jours, rendant SpaceX éligible pour rejoindre le Nasdaq 100 après trois semaines de cotation. FTSE Russell a modifié son éligibilité d'inclusion, passant d'une reconstitution trimestrielle à cinq jours de cotation. FTSE Russell a aussi modifié sa règle minimale de flottant libre de 5%. Le S&P 500 n'a pas modifié ses règles d'inclusion, qui exigent une rentabilité sur le dernier trimestre et sur une base glissante de 12 mois.

Les achats de fonds indiciels créent un écart de découverte des prix

Les fonds qui suivent les indices Nasdaq et FTSE Russell qui ajouteront SpaceX achèteront des actions sans sensibilité au prix. Le fonds négocié en bourse d'Invesco qui suit le Nasdaq 100, connu sous le nom de QQQ, dispose d'environ 500 milliards de dollars d'actifs sous gestion. Les investisseurs actifs disposent de quelques semaines pour acheter des actions avant que le titre n'entre largement dans les fonds indiciels passifs. La société a vendu environ 5% de ses actions lors de l'IPO.

Calendrier de levée de lock-up : un apport futur en circulation

SpaceX utilise un calendrier de lock-up peu conventionnel qui empêche les initiés et les investisseurs précoces de vendre des actions pendant des périodes données. À mesure que les périodes de lock-up expirent dans les mois à venir, un volume supplémentaire entrera sur le marché. Quand la taille du flottant de SpaceX augmente, sa pondération ajustée dans le Nasdaq 100 augmentera selon le système de calcul. Les achats d'indice auront lieu simultanément avec l'augmentation de l'offre liée aux expirations des lock-up.

FAQ

À quel prix l'action SpaceX a-t-elle atteint lors de son troisième jour de cotation ?
Le titre SpaceX a culminé à plus de 225 dollars par action mardi, son troisième jour de cotation, avant de clôturer à 201,68 dollars. La société a fixé le prix de son introduction en bourse initiale à 135 dollars par action.

Comment Nasdaq a-t-il modifié ses règles d'inclusion d'indice pour SpaceX ?
Nasdaq a supprimé l'exigence minimale de flottant qui imposait auparavant qu'au moins 10% des actions d'une entreprise soient librement négociées et a réduit la fenêtre de « seasoning » de jusqu'à un an à 15 jours, rendant SpaceX éligible pour rejoindre le Nasdaq 100 après trois semaines de cotation.