Donald Trump et le gouvernement américain mettent en œuvre une stratégie à trois piliers pour établir la domination américaine dans les actifs numériques, centrée sur les réserves de Bitcoin, les stablecoins et les marchés de contrats perpétuels. Trump a déclaré en mai que « les États-Unis sont la capitale des actifs numériques », marquant ainsi la réalisation d’un objectif fixé lors de son investiture en janvier 2025 : faire de l’Amérique la capitale des actifs numériques. La stratégie consiste à accumuler du Bitcoin comme réserve stratégique (les entités américaines détiennent désormais environ 2,98 millions de BTC, soit 15 % de l’offre en circulation), à tirer parti de la demande des émetteurs de stablecoins pour les bons du Trésor américain afin de compenser la baisse des achats étrangers, et à ramener les transactions de produits dérivés offshore dans le cadre réglementaire national. Ce changement de politique découle de l’objectif de l’administration d’absorber des parts de marché mondiales dans les secteurs des actifs numériques et de maintenir l’hégémonie du dollar grâce à de nouvelles sources de demande pour la dette publique. Cette approche représente un revirement radical par rapport à la politique répressive de l’administration Biden, Trump ayant signé le GENIUS Act en juillet pour réglementer les stablecoins adossés au dollar et la CFTC ayant approuvé les produits perpétuels pour les bourses américaines.
Le gouvernement américain et les entreprises accumulent 2,98 millions de Bitcoin comme réserve stratégique
Le gouvernement américain, les gestionnaires d’actifs et les sociétés cotées en bourse détiennent collectivement environ 2,98 millions de Bitcoin, soit 15 % de l’offre en circulation de la crypto-monnaie. Le gouvernement fédéral détient 329 693 BTC, y compris les actifs saisis dans le cadre de l’affaire du marché noir Silk Road et de l’organisation criminelle cambodgienne Prince Group. Trump a signé un décret en mars ordonnant au Trésor de conserver le Bitcoin détenu par le gouvernement plutôt que de le liquider et d’élaborer des stratégies pour des acquisitions supplémentaires.
Une législation du Congrès a suivi cette orientation politique. Le Sénat a présenté le BICOIN Act en mars, proposant l’achat d’un million de Bitcoin à détenir comme actif de réserve comparable à l’or. La Chambre a présenté le ARMA Act en mai, qui inclut un pouvoir discrétionnaire pour les achats de Bitcoin plutôt qu’une obligation d’acquisition annuelle.
Onze gestionnaires d’actifs américains détiennent environ 1,76 million de Bitcoin via des fonds négociés en bourse (ETF) au comptant, selon The Block. Parmi les 100 plus grandes sociétés cotées en bourse détenant du Bitcoin dans le monde, 42 sont des entreprises américaines contrôlant un total de 892 557 BTC, selon BitcoinTreasuries.net. Ce groupe comprend Strategy, le plus grand détenteur corporatif de Bitcoin au monde, et SpaceX.
Les émetteurs de stablecoins détiennent 209 milliards de dollars en bons du Trésor américain dans le nouveau cadre fédéral
Les stablecoins sont devenus une source importante de demande pour la dette publique américaine alors que les acheteurs étrangers traditionnels réduisent leurs avoirs. Les avoirs de la Chine en bons du Trésor sont passés d’environ 1,317 billion de dollars en 2013 (classée première mondialement) à environ 652 milliards de dollars en mars 2026 (classée troisième), soit une réduction d’environ 50 %. Les stablecoins adossés au dollar représentent 99 % du marché des stablecoins, les émetteurs détenant des réserves principalement en bons du Trésor américain à court terme pour générer des rendements.
Tether, émetteur du plus grand stablecoin USDT, détenait environ 141 milliards de dollars en bons du Trésor américain à la fin de l’année dernière. Circle, émetteur du deuxième plus grand stablecoin USDC, en détenait environ 68 milliards. Ensemble, les avoirs en bons du Trésor des deux sociétés les classeraient parmi les dix premiers détenteurs souverains mondiaux. Le secrétaire au Trésor Scott Bessent a déclaré en juin que « si l’écosystème des stablecoins prospère, il créera une demande du secteur privé pour les bons du Trésor américain, et cette nouvelle demande peut contribuer à réduire les coûts d’emprunt du gouvernement et à freiner la dette nationale ».
Le Congrès a agi rapidement pour formaliser la réglementation des stablecoins par le biais du GENIUS Act, qui impose des exigences de réserves, établit un système de double licence fédérale-étatique, soumet les émetteurs non bancaires à une surveillance fédérale et interdit les paiements d’intérêts sur les stablecoins. Le projet de loi a été adopté par le Sénat en juin et signé par Trump en juillet. Lors de la cérémonie de signature, Trump a déclaré que « le GENIUS Act créera des réglementations pour réaliser le potentiel des stablecoins en dollars ».
La CFTC approuve le trading de contrats perpétuels sur les plateformes américaines malgré des contestations judiciaires
L’administration Trump intègre les contrats perpétuels et les marchés de prédiction dans le cadre réglementaire de la Commodity Futures Trading Commission, inversant ainsi l’approche répressive de l’administration Biden. Les contrats perpétuels sont des produits dérivés sans date d’expiration qui se négocient 24 heures sur 24, ce qui les distingue des contrats à terme traditionnels. La CFTC a approuvé les produits perpétuels pour les plateformes américaines, notamment Kalshi, Coinbase et Kraken.
Les marchés de prédiction, qui permettent aux participants de parier des actifs numériques ou de l’argent sur les résultats d’événements politiques et autres, sont reclassés de « contrats d’événement » dans la structure réglementaire des matières premières. La CFTC élabore des règles qui n’interdiraient que les marchés portant sur des sujets contraires à l’intérêt public, comme la guerre ou le terrorisme, qui soulèvent des préoccupations éthiques ou des conflits d’intérêts.
Le Chicago Mercantile Exchange a déposé une plainte en justice fédérale le 18 mai pour contester l’approbation des contrats perpétuels par la CFTC, qualifiant cette décision d’« arbitraire » et évoquant des préoccupations concernant l’empiètement sur le marché. La CFTC est également engagée dans des litiges avec plusieurs États américains qui ont poursuivi des réglementations sur les jeux de hasard contre les plateformes de marchés de prédiction.
Trump a déclaré en mai que « les forces anti-actifs numériques comme Gary Gensler [ancien président de la SEC] ont chassé les contrats perpétuels à l’étranger, mais je les ai sauvés ». Le président de la CFTC, Michael Selig, a déclaré que « les réglementations liées aux contrats perpétuels limitent l’effet de levier excessif et la volatilité pour réduire les risques et empêcher les sorties de [capital] vers les marchés étrangers ».
FAQ
Qu’a déclaré Trump en mai à propos de la domination américaine dans les actifs numériques ?
Trump a déclaré en mai que « les États-Unis sont la capitale des actifs numériques », affirmant que cela représentait la réalisation de son engagement pris lors de son investiture en janvier 2025 de faire de l’Amérique la capitale des actifs numériques. Cette déclaration a suivi la mise en œuvre de politiques ordonnant aux agences fédérales de conserver les Bitcoin saisis, les propositions législatives pour des réserves stratégiques de Bitcoin, l’adoption d’une réglementation des stablecoins par le biais du GENIUS Act et l’approbation par la CFTC des produits perpétuels pour les bourses nationales.
Combien de Bitcoin le gouvernement américain et les entreprises détiennent-ils ?
Le gouvernement américain, les sociétés de gestion d’actifs et les sociétés cotées en bourse détiennent collectivement environ 2,98 millions de Bitcoin, soit 15 % de l’offre en circulation de la crypto-monnaie. Le gouvernement fédéral détient 329 693 BTC provenant de saisies d’actifs. Onze gestionnaires d’actifs contrôlent environ 1,76 million de BTC via des ETF au comptant. Quarante-deux sociétés cotées en bourse américaines détiennent un total de 892 557 BTC, dont Strategy et SpaceX parmi les plus grands détenteurs corporatifs.
Pourquoi les stablecoins sont-ils importants pour la demande de dette du Trésor américain ?
Les émetteurs de stablecoins détiennent des réserves principalement en bons du Trésor américain pour générer des rendements, créant ainsi une nouvelle source de demande alors que les acheteurs étrangers traditionnels réduisent leurs avoirs. Tether détient environ 141 milliards de dollars en bons du Trésor et Circle environ 68 milliards. Le secrétaire au Trésor Scott Bessent a déclaré en juin que la croissance de l’écosystème des stablecoins crée une demande privée pour les bons du Trésor, ce qui peut réduire les coûts d’emprunt du gouvernement et contribuer à freiner la dette nationale. Le Congrès a promulgué le GENIUS Act en juillet pour établir une réglementation fédérale des émetteurs de stablecoins et imposer des exigences de réserves.
