Alerte des investisseurs britanniques : des actions en Bitcoin à haut rendement de Strategy pourraient déclencher une double imposition

Nouvelles de Gate News, le 30 mars 2026, la société Strategy Inc. a lancé la société d’actions privilégiées à taux variable STRC (floating rate preferred stock), officiellement ouverte au marché. Ce produit offre aux investisseurs une exposition aux rendements liés au Bitcoin ; son rendement annuel actuariel actuel est d’environ 11,5 %. Toutefois, pour les investisseurs britanniques qui participent à ce type d’actifs à haut rendement, des coûts fiscaux plus élevés que prévu pourraient se présenter.

Le STRC se négocie près de la valeur nominale de 100 dollars et verse des dividendes variables mensuels. Aux États-Unis, ce type de dividende est généralement classé comme un remboursement de capital (ROC), sans imposition de l’impôt sur le revenu, tout en réduisant le coût de détention. Mais au Royaume-Uni, la plupart des plateformes le considèrent comme un « dividende étranger », ce qui signifie que l’investisseur doit payer l’impôt sur le revenu selon le taux marginal individuel : le taux de base est de 8,75 %, et pour les contribuables à taux élevé, il peut aller jusqu’à 39,35 %. En outre, lors de la cession de l’actif, l’impôt sur les plus-values est également dû, ce qui donne une structure similaire à une « double imposition ».

Les analystes James Van Straten indiquent que ces différences de traitement fiscal compriment fortement le rendement réel des investisseurs britanniques. Comme solution de remplacement, il mentionne le Strategy Yield ETP émis par 21Shares (qui suit également les actifs concernés). Ce produit utilise une structure de capitalisation : les rendements sont automatiquement réinvestis, sans dividendes en espèces. Ainsi, il permet d’éviter de déclencher une imposition immédiate sur le revenu, et seuls les impôts sur les plus-values s’appliquent lors de la vente.

Pour les investisseurs utilisant un compte ISA britannique, l’impact fiscal est relativement limité. Ce compte permet d’obtenir une exonération d’impôt sur les dividendes, les intérêts et les plus-values dans la limite annuelle, de sorte que, que STRC soit détenu directement ou via une allocation indirecte par ETP, les investisseurs peuvent éviter les différences de charge fiscale. Mais dans un environnement de compte ordinaire, la structure du produit influence significativement le rendement net d’impôt.

Il faut également tenir compte du fait que les fluctuations de change, la structure de frais et la manière dont les plateformes déclarent les informations peuvent affecter le rendement final. Le marché s’attend généralement à ce qu’après déduction des coûts liés, le taux de rendement réel soit proche de 10 %. Dans le contexte réglementaire actuel, avant d’allouer à des produits de rendement liés au Bitcoin, les investisseurs doivent comprendre pleinement les règles fiscales et les différences de structure du produit, afin d’éviter une érosion inutile des coûts.