Les signaux de l’opération de dispersion sur les actions américaines cachent des risques alors que les géants de la technologie bondissent de 30 à 46 % tandis que le S&P 500 n’a progressé que de 1,2 % au cours de la semaine passée

D’après les analystes de stratégie de LPL Financial et OptionMetrics, au cours de la semaine écoulée, des actions individuelles à grande capitalisation ont fortement progressé, tandis que les principaux indices sont restés stables, ce qui reflète une « dispersion trading » généralisée et des risques de baisse qui s’accumulent. Dell a bondi de 33% en une seule journée, Hewlett Packard Enterprise a grimpé de 46% en trois jours et IBM a progressé de 30% sur quatre jours, mais le S&P 500 n’a gagné que 1,2% sur la même période.

La corrélation de marché a atteint son plus bas niveau en deux ans, et les indicateurs de volatilité divergent : l’indice de volatilité des composantes du S&P 500 de la CBOE a grimpé en continu tandis que le VIX plus large a reculé, signalant un sentiment déconnecté. D’après Garrett DeSimone, responsable de la recherche quantitative chez OptionMetrics, les opérations de dispersion deviennent « surchargées », et une fois inversées, la relation basculera nettement—potentiellement en déclenchant des baisses rapides des indices provoquées par des changements macroéconomiques comme des ajustements de politique de la Réserve fédérale.