Les actions technologiques américaines montrent des signes de reprise après une correction de 11 % par rapport aux plus hauts de juin.

Les actions technologiques américaines affichent de nouveau des signaux positifs pour attirer les investisseurs après avoir subi une correction de 11 % par rapport aux plus hauts de juin, selon Keith Lerner, directeur des investissements chez Truist. La baisse marque la cinquième correction à deux chiffres de la phase haussière en cours, mais elle représente la plus superficielle et la plus progressive parmi les cinq. Yahoo Finance a rapporté, le 27 mai à l’heure locale, l’analyse de Lerner. Lerner a expliqué que les marchés évoluent souvent comme des élastiques et, lorsque les valeurs leaders deviennent trop étirées, les phases de correction aident à rééquilibrer les prix, les anticipations et le sentiment — un processus qui semble se dérouler actuellement. La correction intervient après une période où les ratios cours/bénéfices (prospectifs) du secteur technologique ont atteint 32 fois en octobre dernier avant de se replier vers les niveaux actuels.

Les indicateurs de valorisation du secteur Tech montrent un repli de 30 % par rapport aux niveaux de pic

Lerner a présenté trois réalités clés que la baisse des actions technologiques a amenées les investisseurs à négliger. D’abord, le ratio prospectif cours/bénéfices du secteur technologique est passé de 32 fois en octobre dernier à 22 fois, soit un réajustement d’environ 30 %. Ensuite, la prime de valorisation du secteur technologique par rapport à l’index S&P 500 s’est réduite à 13 %, soit un recul notable par rapport au niveau de pic d’environ 50 % durant la phase initiale du marché haussier. Troisièmement, les estimations de bénéfices du secteur technologique continuent d’atteindre de nouveaux sommets tout en dépassant nettement les moyennes du marché.

Analyse de la correction et de la tendance haussière de l’S&P 500. Source : Truist

Les inquiétudes des investisseurs se concentrent sur le retour des dépenses d’investissement en IA et la sensibilité aux taux d’intérêt

Le marché n’a pas encore accordé toute l’attention à ces améliorations de valorisation. Les investisseurs s’inquiètent de plus en plus du fait que le marché haussier des actions technologiques, porté par l’IA, ait excessivement fait monter les valorisations, entraînant une prise de bénéfices après la hausse historique actuelle. Dans le même temps, de grands groupes technologiques, dont Microsoft, Alphabet, Meta, Amazon et Oracle, augmentent leurs plans de dépenses d’investissement (capex) à des niveaux sans précédent. Cette évolution alimente le débat sur la question de savoir si des centaines de milliards de dollars investis dans l’infrastructure d’IA généreront des retours suffisants. La hausse des rendements des bons du Trésor américain et les craintes liées à des taux d’intérêt durablement élevés pèsent également sur les actions tech à forte croissance, car les valorisations technologiques sont particulièrement sensibles aux coûts d’emprunt. Matt Maley, stratégiste chez Miller Tabak, a déclaré que si des hausses supplémentaires de capex sont observées cette semaine de la part des entreprises technologiques, cela créera des vents contraires supplémentaires à l’approche du dernier mois de l’été. Toutefois, Yahoo Finance a souligné qu’une période est arrivée où l’attractivité inégalée des valorisations des valeurs tech est de nouveau mise en avant.

FAQ

Quelle correction les actions tech américaines ont-elles subie par rapport aux plus hauts de juin ?
Les actions tech américaines ont subi une correction de 11 % par rapport aux plus hauts de juin, marquant la cinquième correction à deux chiffres de la phase haussière en cours et représentant la plus superficielle et la plus progressive parmi les cinq corrections.

Comment les indicateurs de valorisation du secteur Tech ont-ils évolué par rapport à octobre dernier ?
Le ratio prospectif cours/bénéfices du secteur technologique a reculé de 32 fois en octobre dernier à 22 fois, soit un réajustement d’environ 30 %. La prime de valorisation par rapport à l’index S&P 500 s’est réduite à 13 %, contre un niveau de pic d’environ 50 % durant la phase initiale du marché haussier.

Quelles inquiétudes pèsent sur les actions tech malgré des valorisations améliorées ?
Les investisseurs craignent que les investissements dans l’infrastructure d’IA totalisant des centaines de milliards de dollars ne génèrent pas des retours suffisants, alors que les grandes entreprises tech augmentent leur capex à des niveaux sans précédent. La hausse des rendements des bons du Trésor américain et les inquiétudes liées à des taux d’intérêt durablement élevés pèsent aussi sur les actions tech à forte croissance, car les valorisations tech sont particulièrement sensibles aux coûts d’emprunt.