Le taux de change USD-KRW a reculé d’environ 80 won sur trois semaines, passant de 1 559,20 won le 1er juillet à environ 1 480 won vers la fin juillet, sous l’effet d’une offre de dollars supérieure à la demande sur le marché des changes. La baisse reflète des exportations record de semi-conducteurs, avec des exportations de juin atteignant 102,25 milliards de dollars — la première fois au-delà de 100 milliards — et des exportations du 1er au 20 juillet s’élevant à 54,9 milliards de dollars, un record pour la période. Le gouvernement sud-coréen a relevé sa prévision de croissance économique pour 2026 de 2,0 % à 3,0 % et a projeté un excédent du compte courant à 290 milliards de dollars, très au-dessus du record de l’an dernier à 123,1 milliards de dollars, tandis que de grands exportateurs, dont SK Hynix, convertissent activement des avoirs en dollars en won.
USD-KRW Recule de 80 Won en Trois Semaines sur des Exportations Record
Le taux de change USD-KRW a atteint 1 559,20 won le 1er juillet, soit son niveau le plus élevé depuis 2009, avant de reculer à environ 1 480 won environ trois semaines plus tard. Les acteurs du marché s’attendent à de nouveaux reculs, alors que l’offre de dollars provenant des entreprises exportatrices continue d’augmenter. Les exportations de juin se sont élevées à 102,25 milliards de dollars, dépassant 100 milliards pour la première fois, tandis que les exportations du 1er au 20 juillet ont atteint 54,9 milliards de dollars, un record pour la période. Le gouvernement a relevé sa projection d’excédent du compte courant pour 2026 à 290 milliards de dollars, dépassant le record de l’an dernier à 123,1 milliards de dollars.
SK Hynix Convertit 26,5 Milliards de Dollars de Fonds ADR, tandis que les Exportateurs Augmentent les Ventes de Change
SK Hynix convertit 26,5 milliards de dollars (environ 40 billions de won) levés via son récent lancement d’American Depositary Receipt (ADR) aux États-Unis, tout en convertissant simultanément les recettes d’exportation. Samsung Electronics vend des dollars provenant des paiements d’avance reçus dans le cadre de contrats long terme liés aux semi-conducteurs et d’autres revenus d’exportation. Les constructeurs navals, dont Samsung Heavy Industries et HD Korea Shipbuilding & Offshore Engineering, maintiennent des ratios de couverture élevés et réalisent des ventes de change à terme à la suite des annonces de nouvelles commandes. Hanwha Ocean augmente son ratio de couverture à plus de 70 %, avec des ventes de change à terme substantielles appelées à se poursuivre.
Le vice-ministre des Finances, Heo Jang, s’est entretenu le 21 juillet avec des représentants de grands exportateurs, dont Samsung Electronics, SK Hynix, Hyundai Motor et Kia, HD Korea Shipbuilding & Offshore Engineering, Hanwha Ocean et Samsung Heavy Industries. Heo a indiqué que l’offre et la demande de devises au second semestre s’amélioreront davantage sur la base de fondamentaux solides de l’économie sud-coréenne, notamment la poursuite de la vigueur des semi-conducteurs, et a demandé une participation active à la conversion des recettes d’exportation, des dépôts en devises et à l’augmentation des entrées de fonds conservés à l’étranger. Les entreprises exportatrices ont répondu qu’elles participeraient davantage, de manière responsable, aux efforts du gouvernement visant à stabiliser l’offre et la demande de devises.
Des investisseurs étrangers net achètent des actions sud-coréennes trois jours de suite
Les investisseurs étrangers ont net acheté des actions à la Korea Exchange, NEXT Trade et KOSDAQ pendant trois jours consécutifs jusqu’au 22 juillet. Les achats nets du 22 juillet ont atteint 3,4 billions de won, le plus important depuis le 4 mai. Cette tendance traduit un changement par rapport aux ventes nettes étrangères précédentes, qui avaient contribué à la hausse du taux de change, alors que les investisseurs procèdent à des ajustements de portefeuille et achètent dans un contexte de corrections du KOSPI centrées sur les valeurs de semi-conducteurs.
Les investisseurs sud-coréens ont acheté pour 2,975 milliards de dollars (environ 4,4 billions de won) d’actions américaines en juillet, d’après la Korea Securities Depository. Il s’agit du premier achat net dépassant 1 milliard de dollars en quatre mois. L’intérêt des investisseurs s’est intensifié après l’inscription de SpaceX, avec de prochains méga-introductions en bourse d’Anthropic et d’OpenAI susceptibles de soutenir la dynamique des investissements à l’étranger.
Le gouvernement projette une poursuite de la force du won grâce au changement offre-demande
Moon Ji-seong, vice-ministre des Affaires économiques internationales au ministère de l’Économie et des Finances, a déclaré lors d’un événement de relations investisseurs à Londres que « des changements significatifs de l’offre et de la demande sont attendus au second semestre ». Moon a souligné que « la force du won après les entrées de fonds de l’ADR de SK Hynix n’est pas un changement temporaire mais un basculement de la situation offre-demande dans une perspective plus large », décrivant cela comme « le début de la saison de la mousson, pas une simple averse ».
Lee Min-hyuk, économiste chez KB Kookmin Bank, a déclaré que « les achats nets d’actions à l’étranger et les conversions des fonds ADR de SK Hynix améliorent les conditions d’offre de dollars, combinés à l’amélioration des termes de l’échange liée à la hausse des prix des exportations de semi-conducteurs et aux attentes de croissance », ajoutant que « l’offre et la demande ainsi que les fondamentaux soutiennent simultanément la force du won ». Lee a projeté que « même si des fluctuations pourraient se poursuivre pour l’instant près de la moyenne mobile sur 200 jours, nous accordons du poids à la possibilité, à terme, d’un franchissement de la tendance baissière », notant que « dans ce cas, la tendance à la baisse pourrait s’accélérer une fois que les anticipations de taux de change élevés seront cassées ».
Certains acteurs du marché estiment que le taux de change a suffisamment reculé, ce qui pourrait rendre les entreprises réticentes à vendre des dollars à ces niveaux. Un teneur de marché FX d’une banque étrangère a indiqué que « les négociations sont terminées » et qu’« ils ne voudront probablement pas vendre des dollars au niveau actuel », ajoutant que « maintenant, nous devons surveiller les mouvements du marché boursier ».
FAQ
Qu’est-ce qui a fait baisser le taux de change USD-KRW de 80 won en trois semaines ?
Le taux de change a reculé de 1 559,20 won le 1er juillet à environ 1 480 won vers la fin juillet, en raison d’une offre de dollars supérieure à la demande sur le marché des changes. Des exportations record de semi-conducteurs ont entraîné cette baisse, avec des exportations de juin atteignant 102,25 milliards de dollars et des exportations du 1er au 20 juillet s’élevant à 54,9 milliards de dollars. De grands exportateurs, dont SK Hynix, ont converti activement leurs avoirs en dollars, tandis que le gouvernement a relevé sa projection d’excédent du compte courant pour 2026 à 290 milliards de dollars.
Combien SK Hynix convertit-il dans le cadre de son ADR ?
SK Hynix convertit 26,5 milliards de dollars (environ 40 billions de won) levés via son inscription récente d’American Depositary Receipt aux États-Unis. L’entreprise procède à des conversions quotidiennes de ces fonds tout en convertissant simultanément les recettes d’exportation. Le vice-ministre des Finances Heo Jang s’est entretenu avec SK Hynix et d’autres grands exportateurs le 21 juillet pour discuter des efforts de stabilisation du marché des changes.
Que le gouvernement sud-coréen a-t-il déclaré au sujet des futurs mouvements du taux de change ?
Moon Ji-seong, vice-ministre des Affaires économiques internationales, a déclaré lors d’un événement de relations investisseurs à Londres que « des changements significatifs de l’offre et de la demande sont attendus au second semestre ». Moon a décrit la force du won après les entrées de fonds de l’ADR de SK Hynix comme « ce n’est pas un changement temporaire mais un basculement de la situation offre-demande dans une perspective plus large », la qualifiant de « le début de la saison de la mousson, pas une simple averse ». Le gouvernement a relevé sa prévision de croissance économique pour 2026 de 2,0 % à 3,0 %.
