Le taux de change won-dollar fait face à une incertitude directionnelle cette semaine, les risques géopolitiques au Moyen-Orient se heurtant au momentum de la croissance intérieure. Alors que les confrontations militaires en cours entre les États-Unis et l’Iran maintiennent des pressions à la hausse sur le dollar, la performance solide des exportations de semi-conducteurs et les attentes de nouvelles hausses du taux directeur de la Banque de Corée (BOK) devraient limiter le mouvement à la hausse du taux won-dollar. La semaine dernière, le taux de change a fluctué dans l’intervalle des 1 400 won en fin de période, touchant brièvement 1 500 won en raison de la vigueur du dollar et des tensions au Moyen-Orient, avant de repasser sous 1 500 won lorsque les pressions liées au dollar se sont atténuées, soutenues par les achats nets étrangers d’actions coréennes, la vente de dollars sur les marchés offshore et des attentes autour de la cotation de l’American Depositary Receipt (ADR) américain de SK Hynix.
Le taux de change a fluctué dans l’intervalle des 1 400 won la semaine dernière
La semaine dernière, le taux de change won-dollar a évolué autour du niveau des 1 400 won en fin de période. En début de séance, le taux oscillait autour de 1 500 won sous l’effet de la vigueur du dollar et des tensions géopolitiques au Moyen-Orient, mais il a ensuite reculé sous 1 500 won lorsque les pressions dues à la vigueur du dollar se sont quelque peu relâchées. Les achats nets étrangers d’actions nationales, la vente de dollars sur le marché offshore et les attentes liées à l’offre de dollars après la cotation de l’ADR américaine de SK Hynix ont contribué à la baisse du taux de change.
Les tensions au Moyen-Orient restent un risque haussier clé pour le taux de change
Les conditions au Moyen-Orient sont identifiées comme la principale variable haussière du taux de change cette semaine. Si les affrontements entre les États-Unis et l’Iran s’intensifient ou si les inquiétudes augmentent concernant des attaques visant la production pétrolière et les infrastructures de transport, les prix mondiaux du pétrole et le dollar pourraient monter ensemble, poussant potentiellement le taux de change de nouveau dans l’intervalle des 1 500 won. Cependant, comme les deux pays laissent aussi une marge pour des possibilités de négociation, si le conflit ne s’étend pas à une guerre totale, la pression haussière sur le taux de change, alimentée par le risque géopolitique, pourrait s’affaiblir progressivement.
L’impact de la politique monétaire américaine devrait être limité
Les variables de politique monétaire américaine devraient être quelque peu limitées. Avec la réunion du Federal Open Market Committee (FOMC) prévue pour la fin du mois, les responsables de la Réserve fédérale sont entrés en période de blackout, et les principaux indicateurs d’inflation ont déjà été publiés, ce qui rend le dollar plus susceptible de réagir de manière sensible à des variables externes comme les conditions au Moyen-Orient plutôt qu’à la politique monétaire.
La croissance du PIB T2 influencera la solidité du won
Sur le plan domestique, le taux de croissance du PIB au deuxième trimestre est un indicateur clé qui influencera les mouvements du won. Le marché s’attend à ce que l’économie du deuxième trimestre progresse dans une fourchette allant de la partie basse à la partie médiane de 0% en glissement trimestriel, car les exportations et l’investissement dans les installations centrées sur les semi-conducteurs se sont améliorés malgré une consommation privée faible et des effets de base liés à la croissance du trimestre précédent. Si une croissance conforme aux attentes est confirmée, la probabilité d’atteindre environ 3% de croissance cette année augmente, ce qui pourrait aussi renforcer les anticipations de nouvelles hausses du taux directeur de la BOK. Des prévisions selon lesquelles le resserrement de la BOK pourrait durer plus longtemps que prévu pourraient agir comme un facteur de soutien au won.
Les conditions offre-demande devraient soutenir le won
Les conditions offre-demande devraient également être favorables au won. Si les exportations du 1er au 20 juillet continuent de performer fortement, centrées sur les semi-conducteurs, le volume des ventes de dollars de la part des exportateurs pourrait augmenter. Les fonds issus de l’émission d’ADR de SK Hynix, les entrées de paiement des commandes des sociétés de construction navale et de l’industrie lourde, ainsi que les flux d’achats étrangers sur les actions nationales pourraient aussi soutenir une pression à la baisse sur le taux de change. Lee Jin-kyung, chercheur principal chez Shinhan Investment & Securities, a déclaré : « Cette semaine, le taux de change devrait fluctuer dans la fourchette des 1 400 won en fin de période », ajoutant : « Alors que les pressions de la vigueur externe du dollar restent présentes et que l’aversion au risque géopolitique pourrait stimuler le haut du taux de change, les hausses du taux directeur de la BOK, les exportations solides et les attentes d’une amélioration des conditions domestiques offre-demande limiteront le plafond du taux de change. »
FAQ
Quels facteurs influencent le taux de change won-dollar cette semaine ?
Les risques géopolitiques au Moyen-Orient liés aux tensions entre les États-Unis et l’Iran créent une pression haussière sur le taux de change, tandis que des facteurs domestiques, notamment la solidité des exportations de semi-conducteurs et les attentes de nouvelles hausses du taux directeur de la Banque de Corée, devraient limiter la hausse du taux.
Quelle est la prévision du marché pour le taux de change won-dollar cette semaine ?
Le chercheur principal de Shinhan Investment & Securities, Lee Jin-kyung, prévoit que le taux de change fluctuera dans l’intervalle des 1 400 won en fin de période cette semaine, car les pressions de la vigueur externe du dollar et les risques géopolitiques sont contrebalancés par des améliorations de l’économie domestique et par des facteurs offre-demande favorables au won.
