Deux géants du dividende semblent sous-évalués lors de la chute du marché d'aujourd'hui

Le pessimisme du marché crée des opportunités

Le secteur des biens de consommation de base fait actuellement face à des vents contraires importants, et la réaction de Wall Street a été rapide et sévère. La montée des inquiétudes concernant l’inflation incite les consommateurs à réduire leur budget, tout en constatant une tendance notable vers des modes de consommation plus sains. Ce double défi a déclenché une retraite généralisée des actions dans les secteurs de l’alimentation et des boissons, même celles avec des antécédents exceptionnels. Cependant, cette vente indiscriminée pourrait masquer une opportunité intéressante pour les investisseurs contrarians prêts à aller au-delà du récit actuel du marché.

PepsiCo : La croissance trébuche, mais la valorisation crie l’opportunité

PepsiCo (NASDAQ : PEP) se trouve actuellement dans une position délicate. La société a enregistré une croissance organique des ventes de seulement 1,3 % au T3 2025, en baisse par rapport à 2,1 % au trimestre précédent — une tendance qui inquiète clairement la communauté d’investissement. Pourtant, cette faiblesse pourrait être précisément ce qui crée un point d’entrée attractif.

Les chiffres racontent une histoire intéressante. Le rendement en dividendes de PepsiCo a augmenté pour atteindre environ 4 %, approchant des sommets historiques pour l’entreprise. Ses ratios prix/ventes et prix/valeur comptable sont significativement inférieurs à leurs moyennes sur cinq ans. Bien que le multiple prix/bénéfice se négocie au-dessus des normes historiques, cela reflète des bénéfices temporairement déprimés plutôt qu’une valorisation excessive.

L’ensemble de la situation est plus encourageant. En tant que conglomérat diversifié dans l’alimentation et les boissons — abritant à la fois l’empire des snacks salés Frito-Lay et la marque Quaker Oats, aux côtés de ses opérations de boissons — PepsiCo a démontré sa résilience face aux défis cycliques. Les efforts récents pour acquérir des marques émergentes mieux alignées avec les consommateurs soucieux de leur santé montrent que la direction répond aux tendances séculaires. De plus, un actionnaire activiste prône la sous-traitance des boissons, une démarche qui pourrait considérablement améliorer la rentabilité. Pour les investisseurs patients et convaincus, cette faiblesse actuelle semble temporaire.

Coca-Cola : Une exécution solide soutient une valorisation raisonnable

Coca-Cola (NYSE : KO) présente un cas différent mais tout aussi convaincant. En tant que leader mondial des boissons non alcoolisées, la société bénéficie d’une valeur de marque et d’une puissance de distribution inégalées. Plus important encore, Coca-Cola affiche des performances nettement supérieures à celles de ses pairs malgré les pressions sectorielles.

La croissance organique des ventes au troisième trimestre a atteint 6 %, contre 5 % au deuxième trimestre — un contraste frappant avec le ralentissement de PepsiCo. Cette force opérationnelle a été quelque peu récompensée par le marché, rendant la valorisation de Coca-Cola moins spectaculaire que celle de PepsiCo. Néanmoins, l’entreprise offre toujours une opportunité à prix raisonnable. Les ratios prix/bénéfice et prix/valeur comptable se négocient tous deux en dessous de leurs plages historiques sur cinq ans, suggérant une sous-valorisation significative relative. Le rendement en dividendes de 2,9 %, bien que modéré selon les standards actuels, reste attractif compte tenu de la solidité de son bilan et de son historique d’augmentations annuelles de dividendes.

Pourquoi les deux sont qualifiés d’Aristocrates du Dividende

Tant Coca-Cola que PepsiCo portent la prestigieuse désignation de “Dividend King” — ce qui signifie que chacune a augmenté son dividende chaque année pendant plus de 50 années consécutives. Obtenir cette distinction exige non seulement une solidité financière, mais aussi une allocation disciplinée du capital à travers plusieurs cycles de marché et environnements économiques. Ce badge d’honneur souligne pourquoi ces deux entreprises méritent une considération sérieuse de la part des investisseurs axés sur le revenu.

La stratégie contrarienne pour la qualité à prix réduit

Lorsqu’un secteur entier tombe en disgrâce sur Wall Street, cela signale souvent une opportunité plutôt qu’un avertissement. La baisse actuelle du secteur des biens de consommation de base reflète de véritables défis : pressions sur les dépenses et évolution des préférences des consommateurs. Mais elle surestime probablement le cas contre deux des multinationales les mieux gérées au monde.

Pour les investisseurs conservateurs privilégiant un flux de trésorerie stable, la dynamique commerciale supérieure à court terme de Coca-Cola et sa valorisation raisonnable offrent une option à moindre risque. Pour ceux qui acceptent la volatilité à court terme, les métriques convaincantes de PepsiCo et son potentiel de hausse significatif pourraient s’avérer plus rémunérateurs. La démarche la plus prudente pourrait simplement consister à reconnaître que ces deux sociétés semblent sous-évaluées par rapport à leur qualité fondamentale et à leurs perspectives à long terme — ce qui rend une allocation mesurée à l’une ou l’autre, ou aux deux, une décision stratégique défendable pour un capital patient.