Le PDG de Blackrock, Larry Fink, « très optimiste » sur les marchés alors que le Bitcoin se stabilise

Le PDG de Blackrock, Larry Fink, a déclaré qu’il était optimiste pour les marchés, citant de premiers gains liés à l’expansion des marges portée par la technologie. Il a également indiqué que l’assainissement d’un levier excessif avait rendu le bitcoin et l’ensemble du marché des cryptomonnaies plus stables.

Principaux enseignements

• Fink s’attend à une vague haussière de productivité et d’expansion des marges tirées par la technologie pour soutenir les marchés au cours des 12 prochains mois.
• Il a déclaré que le bitcoin et la crypto sont plus stables après qu’un “débouclage” du levier a réduit le risque excessif.
• Le levier global reste très inférieur aux niveaux de la crise financière, même si Fink a mis en garde contre la possibilité que des poches de risque isolées puissent encore apparaître.

Pourquoi Larry Fink est optimiste pour les marchés

Larry Fink, PDG de Blackrock, le plus grand gestionnaire d’actifs au monde, a déclaré dans une interview à CNBC du 15 juillet qu’il était optimiste pour les marchés sur les 12 prochains mois. Son analyse repose sur des entreprises qui utilisent la technologie pour accroître la productivité, réduire les coûts d’exploitation et générer des profits plus solides.

Fink a déclaré :

« Je suis très optimiste pour les marchés au cours des 12 prochains mois. Je pense que la révolution technologique va générer de meilleures marges pour davantage d’entreprises. »

S’agissant des inquiétudes liées au levier, le dirigeant de Blackrock a aussi comparé les conditions financières actuelles à celles qui entouraient la crise financière mondiale.

« Il n’y a pas autant de levier que par rapport à 2008 et 2009 », a-t-il déclaré, tout en évoquant la question de savoir si la volatilité et les produits d’investissement avec levier dans certains marchés pourraient devenir un risque mondial plus large, concluant que l’exposition globale demeure plus limitée.

Il a précisé :

« Nous ne voyons pas tant de levier implicite. Pour l’ampleur des marchés des capitaux aujourd’hui, le levier n’est pas aussi élevé. »

Néanmoins, il a averti : « Cela ne veut pas dire qu’il n’y a pas des poches. » Sa déclaration laisse la place à des risques concentrés sur certains actifs, produits financiers ou marchés internationaux. Elle distingue aussi sa confiance générale de toute affirmation selon laquelle chaque partie du système financier serait également stable.

Pourquoi la baisse du levier compte pour le bitcoin

Fink a également commenté le bitcoin, en mettant l’accent sur la stabilité du marché plutôt que sur un scénario de prix précis. Il a déclaré que les cycles de crypto précédents comportaient des emprunts excessifs et trop de participants fortement endettés.

Le levier sur le bitcoin a reculé après des liquidations répétées qui ont forcé les exchanges à fermer des positions longues trop étendues lors de fortes baisses des prix et de chocs macroéconomiques. L’intérêt ouvert sur les futures a diminué tandis que les investisseurs institutionnels ajustaient leurs stratégies, et que de nombreux traders passaient des contrats perpétuels à fort levier vers des options pour mieux se protéger contre la baisse. Ces changements ont réduit le risque, abaissé la volatilité et soutenu une structure de marché plus stable.

Le chef de Blackrock a déclaré :

« J’étais toujours inquiet pour le levier dans le bitcoin et la crypto. Il y avait trop d’acteurs avec levier. C’est pourquoi nous avons dû assainir, et je pense qu’il y a davantage de stabilité à ces niveaux. »

Fink considère l’assainissement du levier comme un changement constructif qui a laissé le bitcoin et l’ensemble du marché crypto sur des bases plus stables. Il n’a pas affirmé que le levier ou la volatilité avaient disparu. Au lieu de cela, il a déclaré qu’une moindre dépendance aux positions empruntées favorise une plus grande stabilité sans pour autant signaler une hausse des prix.

La montée en puissance technologique de Blackrock alimente l’optimisme sur les marchés

Les résultats de Blackrock étayent l’optimisme de Fink. Il a déclaré que les marges de la société ont augmenté de 260 points de base au cours des 12 derniers mois, grâce à un recours accru à la technologie. Pendant cette période, Blackrock a ajouté 1 billion de dollars d’actifs sans augmenter ses effectifs, montrant comment la technologie peut soutenir la croissance de manière plus efficace.

Fink a déclaré que la technologie aide Blackrock à traiter davantage d’opérations et d’activités, tandis que l’IA a accéléré la production de code aux côtés de ses développeurs. Il s’attend à des gains similaires à travers l’Amérique des entreprises pour soutenir les marges et les marchés.

Son analyse haussière dépend de la question de savoir si ces gains de productivité continueront de se traduire par de meilleurs résultats. Pour le bitcoin, les commentaires de Fink suggèrent que le maintien d’un levier plus faible pourrait aider à préserver la plus grande stabilité du marché qu’il a décrite.