Les desks d’options ont laissé entrevoir un léger changement. Le skew ETH sur une semaine est brièvement passé à l’envers hier, avec des calls particulièrement riches en puts pour la première fois depuis des semaines. Cela ne veut pas dire euphorie : cela signifie que les hedgers ont payé davantage pour le « tail » haussier après que le spot a tenu près de 1 917 $ malgré la pression macro.

Les desks d’options ont montré un léger changement. Le skew ETH sur une semaine s’est brièvement inversé hier, avec des calls riches en puts pour la première fois depuis des semaines. Cela ne signifie pas l’euphorie : cela veut dire que les acheteurs de couverture ont payé davantage pour le « tail » haussier après que le spot a tenu près de 1 917 dollars malgré le frein macro.

Le Bitcoin est resté l’ancre. Près de 66 k, en hausse de 2,8% sur la semaine et au meilleur niveau depuis le 16 juin, selon des données de marché. Le BTC est monté jusqu’à 66 900 dollars mardi, puis s’est refroidi tandis que les actions des semi-conducteurs faisaient des siennes. Le lien avec le trade lié à l’IA est resté actif, mais le BTC a mieux résisté que de nombreuses valeurs tech à bêta élevé : un signe que l’achat lié aux ETF spot près de $727M , sur plus de cinq jours, a posé un plancher.

Que faut-il lire dans le skew ? Quand le skew des calls à court terme s’inverse tandis que l’open interest augmente, cela annonce souvent le spot avec 24 à 48 heures d’avance. Mais si le spot ne suit pas, l’effet s’éteint vite et se transforme en couverture par long put.

Configuration : pour les traders actifs, conserver l’exposition long « cœur » au-dessus de 65 k, puis renforcer lors du franchissement de 66 900 avec du volume. Pour l’ETH, la prochaine grande barrière se situe entre 1 950 et 2 000 dollars ; une rupture avec un call skew qui reste demandé pourrait ouvrir 2 120. Perdre 1 850 et le skew se réenclenchera, mode risk-off. Garder le risque défini, taille réduite avant la Fed.

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