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Les chances d’une hausse des taux de la Fed lors du FOMC de juillet montent en flèche : comment le Bitcoin, l’or et le dollar réagissent ?
TOUS REGARDS VERS LA FED
Le prochain sommet FOMC des 28–29 juillet est devenu l’un des événements macroéconomiques les plus importants de 2026. Sous la nouvelle présidence de la Réserve fédérale, Kevin Warsh, les responsables doivent composer avec une inflation persistante de 3,7 %, des prix de l’énergie élevés, une incertitude géopolitique autour des États-Unis et de l’Iran, ainsi que des données économiques mitigées. Ce qui devait être, à l’origine, une réunion de politique monétaire de routine s’est transformé en un catalyseur majeur susceptible d’influencer les marchés financiers mondiaux, y compris les cryptomonnaies, les matières premières et les changes.
LES ANTICIPATIONS DE HAUSSE DES TAUX ONT CHANGÉ DRAMATIQUEMENT
Les anticipations de marché ont évolué très rapidement au cours de la semaine écoulée. La probabilité d’une hausse de taux de 25 points de base a grimpé à environ 37,9 % au 25 juillet, contre seulement 12,8 % une semaine plus tôt. Pendant la semaine, les attentes ont brièvement atteint 46,5 % avant de se modérer. D’autres prévisions fondées sur le marché indiquent aussi une probabilité d’environ 36 % d’une hausse, montrant que les investisseurs ne considèrent plus un statu quo comme une certitude.
Même si la tarification favorise encore légèrement le maintien des taux inchangés, le risque de resserrement supplémentaire est désormais clairement intégré dans l’ensemble des marchés financiers.
La principale raison de ce changement est la hausse des prix de l’énergie. Les perturbations liées au détroit d’Ormuz, par lequel transite historiquement près de 20 % de l’offre mondiale de pétrole, ont fait monter les prix du brut et renforcé les inquiétudes concernant l’inflation. Dans le même temps, le rendement du Trésor américain à 10 ans est monté à près de 4,6 %, renforçant l’idée que les taux devront peut-être rester plus élevés plus longtemps.
Les commentaires récents de responsables de la Réserve fédérale ont également souligné que l’inflation reste au-dessus de l’objectif de 2 % à long terme. Les projections actuelles de politique monétaire indiquent que neuf des dix-huit responsables s’attendent à au moins une hausse supplémentaire avant la fin de l’année, tandis que six continuent de soutenir deux hausses de un quart de point.
LE BITCOIN SUBIT UN TEST CRITIQUE
Le Bitcoin continue d’équilibrer une demande institutionnelle en amélioration et une pression macroéconomique grandissante.
Après avoir atteint un sommet intrajournalier près de 66 886 $ le 22 juillet, le Bitcoin est repassé sous les 66 000 $ alors que des anticipations de taux en hausse et une incertitude géopolitique renouvelée ont réduit la demande pour les actifs plus risqués. Le 25 juillet, BTC se négociait dans une fourchette de 64 000 $ à 65 500 $, tandis que les contrats à terme ont clôturé près de 65 375 $.
Fait intéressant, le sentiment de marché reste prudent. L’indice Fear and Greed (Peur et cupidité) se situe à 27, reflétant la peur malgré une évolution du prix relativement stable pour le Bitcoin. Historiquement, des conditions similaires ont souvent précédé de grands mouvements de marché.
Une hausse surprise des taux pourrait générer une pression supplémentaire à la vente à court terme. Toutefois, les fondamentaux à long terme demeurent solides. Les ETF Bitcoin spot américains ont enregistré cinq séances consécutives d’entrées totalisant plus de 600 millions de dollars d’ici le 21 juillet, soulignant une accumulation institutionnelle continue sous la surface. Dans le même temps, le développement autour de la tokenisation, de la DeFi et des infrastructures blockchain continue, malgré la volatilité macro à court terme.
L’OR CONTINUE DE PROTÉGER SON STATUT DE VALEUR REFUGE
L’or est resté remarquablement résilient tout au long de la récente incertitude.
Les prix spot se sont échangés autour de 4 056 $ la once le 25 juillet, tandis que les contrats à terme ont clôturé la semaine près de 4 067,60 $, enregistrant leur meilleure performance hebdomadaire depuis le début du mois de mai.
Le 27 juillet, l’amélioration des conditions géopolitiques a de nouveau fait évoluer le sentiment de marché. Des signaux d’apaisement des tensions entre les États-Unis et l’Iran ont fait baisser les prix du pétrole de plus de 6 %, permettant à l’or de repartir à la hausse au-delà de 4 100 $ et d’atteindre environ 4 121 $ la once. Dans le même temps, l’indice du dollar américain s’est affaibli d’environ 0,3 %, augmentant la demande internationale pour les métaux précieux.
Même si des taux d’intérêt plus élevés pèsent généralement sur les actifs ne versant pas de rendement comme l’or, deux forces majeures continuent de soutenir le métal :
L’inflation reste élevée à 3,7 %, renforçant la demande de couverture contre l’inflation.
L’incertitude géopolitique persistante continue de pousser les investissements en valeur refuge.
Les projections à moyen terme actuelles continuent d’indiquer un potentiel de hausse si ces conditions macro se maintiennent.
LE DOLLAR AMÉRICAIN RESTE AU CŒUR DES FLUX MONDIAUX
L’indice du dollar américain (DXY) s’est maintenu autour de 100,93, soutenu par des rendements des Trésors plus élevés et les attentes d’une politique monétaire plus restrictive.
Cependant, les récents développements géopolitiques montrent que la force du dollar reste sensible aux variations du sentiment de risque mondial. Après des signes d’apaisement au Moyen-Orient, le dollar s’est affaibli modestement à mesure que les investisseurs réduisaient leur positionnement défensif.
Plusieurs forces opposées continuent de façonner les perspectives du dollar :
Facteurs favorables
Anticipations de taux d’intérêt plus élevées
Rendements des Trésors solides
Demande continue pour les actifs valeur refuge
Facteurs limitants
Inflation persistante
Ralentissement du dynamisme économique
Prime de risque géopolitique réduite si des progrès diplomatiques se poursuivent
Cet équilibre suggère que les marchés des devises pourraient rester très réactifs à la fois aux orientations de la Réserve fédérale et aux développements géopolitiques.
QUE POURRAIT-IL SE PASSER APRÈS LA DÉCISION DU FOMC ?
Même si les responsables laissent les taux inchangés pendant la réunion de juillet, les marchés continuent d’anticiper un resserrement supplémentaire plus tard dans l’année. La tarification actuelle indique une forte probabilité d’au moins une hausse supplémentaire de 25 points de base d’ici septembre, avec des attentes pour environ 50 points de base de resserrement cumulé avant la fin de l’année.
Si les taux restent inchangés
Le Bitcoin pourrait revenir vers la zone de 66 000 $ à 68 000 $.
L’or pourrait continuer de se renforcer au-dessus de 4 100 $ avec de la marge pour d’autres gains.
Le dollar américain pourrait s’assouplir alors que les anticipations de resserrement immédiat diminuent.
Si les taux augmentent
Le Bitcoin pourrait repasser vers la zone de 60 000 $ ou plus bas.
L’or pourrait connaître une correction à court terme avant de se stabiliser.
Le dollar américain se renforcerait probablement, car des rendements plus élevés attireraient des capitaux mondiaux.
APERÇU FINAL DES MARCHÉS
La décision FOMC du 29 juillet n’est plus seulement une question de taux d’intérêt : elle devient un test décisif sur la façon dont la Réserve fédérale entend équilibrer l’inflation, la croissance économique et l’incertitude géopolitique sous sa nouvelle direction.
Le Bitcoin, l’or, le dollar américain et les marchés financiers mondiaux abordent tous cette réunion avec une sensibilité accrue. Si la décision de politique monétaire elle-même stimulera l’action immédiate sur les prix, les investisseurs porteront aussi une attention encore plus grande aux orientations prospectives de la Réserve fédérale, car elles façonneront les attentes pour le reste de 2026.
Pour les acteurs de marché, les jours à venir représentent davantage qu’une annonce de politique : ils correspondent à un moment critique susceptible d’influencer les actifs risqués, les flux de capitaux et le sentiment des investisseurs bien au-delà de juillet.
@Gate_Square