# التضخم

‏هل يؤدي الهجوم على استقلالية الاحتياطي الفيدرالي إلى التضخم؟
هذا ما قاله مؤخرًا جيمي ديمون، الرئيس التنفيذي لـ JPMorgan.
لكن السؤال الأهم ليس سياسيًا… بل بنيويًّا:
هل التضخم في النظام النقدي الحديث خطأ؟ أم ضرورة؟
في الواقع، لفهم المسألة يجب العودة إلى أساس النظام المالي نفسه.
في النظام النقدي الحالي، لا تُخلق النقود من العدم، ولا تطبعها الدولة مباشرة.
النقود تُخلق أساسًا عبر البنوك التجارية عندما تمنح القروض.
كل قرض = نقود جديدة
وكل نقود = دين على جهة ما
وهنا تظهر المعضلة الجوهرية:
> البنوك تُقرض الأصل فقط، لكنها تطالب بسداد الأصل + الفائدة.
فمن أين تأتي الفائدة؟
الجواب الوحيد الممكن:
�