Comment Kevin Warsh.. Redonnera-t-il "l'aigle" à la discipline du dollar ?
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Dans les coulisses de Washington, les rumeurs abondent, mais dans "les marchés financiers", l'argent ne ment pas.
Les plateformes de prévision (Prediction Markets) ont retourné la situation en quelques heures, plaçant Kevin Warsh en tête avec une probabilité proche de 48% pour succéder à Jerome Powell.
Ce n'est pas qu'un changement de noms ; c'est un changement de toute la "doctrine" de la Fed.
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Qui est cet homme ?
Kevin Warsh n'est pas un académicien ayant passé sa vie entre livres et théories ; c'est un "banquier" du cœur de Wall Street, et il a été le plus jeune membre du Conseil des gouverneurs de la Fed de l'histoire (36 ans) lors de sa nomination.
C'est l'homme qui siégeait dans la salle d'opération lors de la crise de 2008, il sait comment les banques s'effondrent, et il sait - et c'est le plus important - comment elles ont été sauvées avec de "l'argent bon marché" qui est aujourd'hui son plus grand critique.
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Sa philosophie :
L'ennemi de la "impression facile" contrairement à Powell qui tend à calmer les marchés, Warsh est connu comme un "aigle" (Hawk) monétaire.
Il considère que les politiques de "l'assouplissement quantitatif" (QE) - c'est-à-dire l'impression d'argent pour acheter des obligations - que les marchés ont adoptées depuis 2008, sont une "drogue" dangereuse qui a déformé les prix des actifs et créé des bulles qui ne reflètent pas la réalité.
Warsh croit que le rôle de la Fed est de protéger la valeur de la monnaie (Price Stability), et non de garantir la hausse du marché boursier.
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La grande paradoxe : pourquoi Trump le veut-il ?
Voici où réside le nœud.
Trump veut des "taux faibles" et une monnaie compétitive, tandis que Warsh, "l'aigle", déteste l'inflation.
Le secret réside dans l'accord apparent :
Trump a déclaré que Warsh "croire en la nécessité de réduire les taux".
Le compromis pourrait être le suivant :
Warsh réduit les taux (pour satisfaire la croissance), mais il arrête "l'impression d'argent" (pour satisfaire la discipline financière).
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Que signifie cela pour votre portefeuille ?
Fin du "Put Fed" (Fed Put) : avec Warsh, l'époque où la Fed intervenait immédiatement pour sauver les actions à chaque baisse de 10% pourrait toucher à sa fin.
Il croit que les marchés doivent se corriger eux-mêmes pour être sains.
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Retour à "l'argent sain" (Sound Money) :
L'arrivée d'une figure croyant en la valeur de la monnaie pourrait renforcer le dollar à long terme, et faire pression sur les actifs qui ne se nourrissent que d'une liquidité excessive (comme certaines actions technologiques perdantes).
Marché obligataire :
Les obligations pourraient respirer un peu plus librement ;
car la présence d'une personne qui déteste l'inflation à la tête de la Fed est la meilleure nouvelle pour les prêteurs.
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En résumé :
Si Jerome Powell est "l'ingénieur de la liquidité",
Kevin Warsh pourrait être "l'ingénieur de la discipline".
Les marchés pourraient connaître un choc à court terme pour s'adapter à l'idée que le "robinet de l'argent" ne restera pas ouvert éternellement...
Mais pour l'économie réelle ?
Ce pourrait être le médicament amer dont nous avons besoin.
Partagez-moi votre avis..
Préfériez-vous un "aigle" qui protège la valeur de votre argent,
ou une "colombe" qui augmente la valeur de vos actions ?
Suivez-moi pour plus d'analyses approfondies$GT #NonfarmPayrollsBeatExpectations
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Dans les coulisses de Washington, les rumeurs abondent, mais dans "les marchés financiers", l'argent ne ment pas.
Les plateformes de prévision (Prediction Markets) ont retourné la situation en quelques heures, plaçant Kevin Warsh en tête avec une probabilité proche de 48% pour succéder à Jerome Powell.
Ce n'est pas qu'un changement de noms ; c'est un changement de toute la "doctrine" de la Fed.
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Qui est cet homme ?
Kevin Warsh n'est pas un académicien ayant passé sa vie entre livres et théories ; c'est un "banquier" du cœur de Wall Street, et il a été le plus jeune membre du Conseil des gouverneurs de la Fed de l'histoire (36 ans) lors de sa nomination.
C'est l'homme qui siégeait dans la salle d'opération lors de la crise de 2008, il sait comment les banques s'effondrent, et il sait - et c'est le plus important - comment elles ont été sauvées avec de "l'argent bon marché" qui est aujourd'hui son plus grand critique.
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Sa philosophie :
L'ennemi de la "impression facile" contrairement à Powell qui tend à calmer les marchés, Warsh est connu comme un "aigle" (Hawk) monétaire.
Il considère que les politiques de "l'assouplissement quantitatif" (QE) - c'est-à-dire l'impression d'argent pour acheter des obligations - que les marchés ont adoptées depuis 2008, sont une "drogue" dangereuse qui a déformé les prix des actifs et créé des bulles qui ne reflètent pas la réalité.
Warsh croit que le rôle de la Fed est de protéger la valeur de la monnaie (Price Stability), et non de garantir la hausse du marché boursier.
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La grande paradoxe : pourquoi Trump le veut-il ?
Voici où réside le nœud.
Trump veut des "taux faibles" et une monnaie compétitive, tandis que Warsh, "l'aigle", déteste l'inflation.
Le secret réside dans l'accord apparent :
Trump a déclaré que Warsh "croire en la nécessité de réduire les taux".
Le compromis pourrait être le suivant :
Warsh réduit les taux (pour satisfaire la croissance), mais il arrête "l'impression d'argent" (pour satisfaire la discipline financière).
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Que signifie cela pour votre portefeuille ?
Fin du "Put Fed" (Fed Put) : avec Warsh, l'époque où la Fed intervenait immédiatement pour sauver les actions à chaque baisse de 10% pourrait toucher à sa fin.
Il croit que les marchés doivent se corriger eux-mêmes pour être sains.
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Retour à "l'argent sain" (Sound Money) :
L'arrivée d'une figure croyant en la valeur de la monnaie pourrait renforcer le dollar à long terme, et faire pression sur les actifs qui ne se nourrissent que d'une liquidité excessive (comme certaines actions technologiques perdantes).
Marché obligataire :
Les obligations pourraient respirer un peu plus librement ;
car la présence d'une personne qui déteste l'inflation à la tête de la Fed est la meilleure nouvelle pour les prêteurs.
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En résumé :
Si Jerome Powell est "l'ingénieur de la liquidité",
Kevin Warsh pourrait être "l'ingénieur de la discipline".
Les marchés pourraient connaître un choc à court terme pour s'adapter à l'idée que le "robinet de l'argent" ne restera pas ouvert éternellement...
Mais pour l'économie réelle ?
Ce pourrait être le médicament amer dont nous avons besoin.
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Préfériez-vous un "aigle" qui protège la valeur de votre argent,
ou une "colombe" qui augmente la valeur de vos actions ?
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