链捕手

来源 : Wall Street Insights
Les échanges basés sur la dynamique technologique traversent la plus violente phase de dénouement de l’histoire. En seulement 17 séances, le facteur de momentum technologique sur les actions américaines (TMT MoMo) a chuté de 40 % par rapport à son sommet, établissant le record du repli le plus rapide et le plus profond de l’histoire, avec une contagion allant des semi-conducteurs aux hedge funds, puis jusqu’aux marchés du crédit, de manière généralisée.
Mark Wilson, associé chez Goldman Sachs et responsable des activités de hedge funds pour la région EMEA, a réalisé cette semaine une relecture systématique de ce que l’on peut qualifier de « rotation impitoyable ». Il indique que cette vague de ventes se distingue par une vitesse et une profondeur historiquement rares, mais que ses racines proviennent davantage de facteurs non fondamentaux comme l’encombrement des positions et la concentration de l’effet de levier que d’une dégradation réelle de l’économie ou des résultats des entreprises. Il a déclaré que le processus de clôture du facteur de momentum « est proche de sa fin », mais qu’il manque, à court terme, des catalyseurs susceptibles d’inverser immédiatement la tendance.
À noter : l’effondrement du momentum s’est produit dans un contexte où la macroéconomie et les fondamentaux des entreprises restent globalement solides — les banques américaines ont publié

作者：谷昱，ChainCatcher

DeFi 已经太久没有诞生新的流行叙事了。
不过在过去一年，DeFi 市场一个很少被普通用户注意、却被专业交易员和研究员反复讨论的新概念，正在快速升温：PropAMM。
前 Multicoin Capital 联合创始人、现 Forward Industries 董事长 Kyle Samani 数月前发推称，PropAMM 是近年来市场微观结构中最重要的创新之一，并预计今年这种结构会成为现货、永续合约乃至预测市场的链上交易主要机制。ETHlab 也公开表示将 PropAMM 视为最重要的研究方向之一。
在 PropAMM 概念的主要阵地

作者：Zhou，ChainCatcher

7 月 14 日，曾经的百倍妖币 LAB 迎来崩盘后的首个解锁日。币价落在 0.40 美元附近，较一个多月前的现货高点 27.48 美元跌去约 98.5%。
据 CoinAnk 按成交量加权估算，近 60 天入场的持仓平均成本约 3.33 美元，仍在获利的筹码占比仅 5.56%。而预售成本 0.025 美元的早期参与者，即便经历了这场崩塌，账面仍浮盈十几倍。
一个 FDV 一度触及 140 亿美元的代币，从冲顶到塌房只用了五周。复盘整个过程会发现，这场崩盘或许早在起盘之前就写好了剧本。

创始人的第二次发币
LAB 定位为多链交

作者：Zhou，ChainCatcher

消息显示，Saga 宣布成立 Saga AI Labs，未来将重心转向 AI 消费者平台和自主数字角色。与此同时，Saga 区块链网络的运营权将移交给 dao5 旗下的 Alapin Holdings。
曾经主打 Layer 1、模块化、一键发链和游戏基础设施的项目，正全力切向 AI。
这个转身发生在一个尴尬的时间点。SAGA 当前价格 0.01373 美元，较历史高点已跌去 99.8%。
两年前，这个项目还带着币安

Auteur : Zhou, ChainCatcher
Le 1er juillet, Robinhood a tenu une conférence de presse et a dévoilé une série de nouveaux produits d'un seul coup.
La couche 2 publique Robinhood Chain a officiellement lancé son réseau principal. Il s'agit d'un réseau basé sur Arbitrum, destiné aux actifs du monde réel tokenisés et aux applications DeFi.
Les utilisateurs peuvent échanger des actions tokenisées via des échanges décentralisés sur Robinhood Chain tels qu'Uniswap, Rialto, Lighter, 1inch, etc., et utiliser ces actifs dans des scénarios DeFi, notamment comme garantie de prêt ou en les déposant dans des pools de liquidité pour générer des rendements.
Avec le lancement du réseau principal, le Stock de Robinhood

作者：George 乔不知 · Elaine Sun

这是一篇关于链上金融的精华版长文。
核心问题很简单：
当资产发行、分发、托管、清算、结算和定价，开始从账户体系迁移到钱包体系和区块链基础设施上，会发生什么？
我的核心判断是：
美国用稳定币输出美元，用链上 IPO / IC0 输出资产，用 OnFi 输出金融规则。
第二句核心判断是：
OnFi 不是

Auteur : Gu Yu, ChainCatcher
En printemps 2026, alors que l’hiver du capital n’a pas encore complètement disparu, la société de paiement en cryptomonnaie MoonPay a réalisé trois acquisitions à un rythme impressionnant : fin avril, elle a acquis la solution de sécurité institutionnelle Sodot, début mai, elle a intégré la plateforme de trading Solana DFlow, et mi-mai, elle a également intégré le laboratoire de recherche en trading AI Dawn Labs.
Trois acquisitions en deux semaines, sept au total en 18 mois — cette cadence est extrêmement rare dans l’ensemble de l’industrie cryptographique, et envoie un signal clair au marché : cette licorne, autrefois connue pour son slogan « acheter des cryptos avec une carte de crédit », se renforce par des acquisitions agressives pour combler ses dernières lacunes en capacités de paiement, se préparant à la dernière étape pour la course à la domination dans le secteur des paiements cryptographiques et pour une introduction en bourse.
De « acheter des cryptos avec une carte de crédit » à ses débuts
MoonPay a été fondée par Ivan

Venus Protocol, en tant que principal protocole de prêt sur la chaîne BNB, a survécu à plusieurs attaques de pirates informatiques, ce qui démontre le soutien puissant de Binance. Malgré les graves risques de sécurité et les créances douteuses massives auxquels il est confronté, Venus est devenu un "survivant" grâce à ses avantages écologiques, reflétant la fragilité généralisée des systèmes de sécurité des projets DeFi.

Récemment, Pharos a conclu un nouvel accord de financement avec Xinneng Xieqian. Xieqian a investi 24,73 millions de dollars avec une valorisation de 950 millions de dollars. La transaction implique une structure de garantie de performance complexe liée à la performance du listing du token Pharos. Bien que la collaboration ait une importance stratégique, le marché remet en question ces investissements à haut risque et la rationalité de la valorisation. Les véritables intentions des deux parties pourraient être d'augmenter la capitalisation boursière par ce biais, les risques étant transférés aux investisseurs ultérieurs.

Titre original : : [Issue] No Free Lunch: Reflections on Arbitrum and Optimism
Auteur original : Four Pillars
Traduction par : Ken, ChainCatcher
Résumé clé
Base annonce sa transition du stack OP d’Optimism vers une architecture propriétaire unifiée, ce qui a fortement impacté le marché et a lourdement affecté le prix de $OP .
Optimism publie son code en open source sous licence MIT et applique un modèle de partage des revenus pour les chaînes rejoignant la « super chaîne ». Arbitrum adopte un modèle de « code source communautaire », exigeant que les chaînes construites sur Orbit, si elles effectuent des règlements en dehors de l’écosystème Arbitrum, contribuent 10% des revenus du protocole.

Auteur : Danny @IOSG
L'émergence du mode Curator
L'intensité des activités DeFi est revenue à un niveau proche de celui de l'été DeFi, mais la taille de l'offre de stablecoins sur la chaîne continue de s'élargir. Cela signifie qu'il y a de plus en plus d'argent sur la chaîne, tandis que la forme des produits DeFi n'est pas encore facilement compréhensible, utilisable et distribuable par un public plus large.
▲ TVL DeFi, Source : Defillama
▲ MC Stablecoin, Source : Defillama
Au cours des dernières années, DeFi

En 2025, le prix du Bitcoin connaît une hausse spectaculaire, et les milliardaires de la cryptomonnaie investissent massivement dans l'immobilier traditionnel pour se couvrir contre les risques. Le fondateur de DeFi, Kulechov, a acheté une résidence de luxe à Londres pour 22 millions de livres sterling, ce qui reflète la faiblesse du marché et les changements dans les transactions de biens immobiliers de luxe. Par ailleurs, Tether investit également activement dans l'or, ce qui montre que la tendance des détenteurs d'actifs numériques à se tourner vers des actifs physiques devient de plus en plus évidente.

Le marché des cryptomonnaies connaît une forte correction, le Bitcoin passant brièvement d'environ 89 000 dollars à 82 000 dollars, soit une baisse d'environ 7-8 %. La principale cause est la chute des actions technologiques, l'aggravation des risques géopolitiques et la pénurie de liquidités. Les inquiétudes concernant les bénéfices de l'IA suite aux résultats financiers de Microsoft ont entraîné une baisse généralisée des actions technologiques, impactant directement le marché des cryptomonnaies. Des événements de liquidation massive ont accentué la pression vendeuse, entraînant une nouvelle baisse des prix. La structure du marché est fragile, manquant de solides acheteurs, ce qui pourrait entraîner de plus grands ajustements à l'avenir.

Le marché des cryptomonnaies était beaucoup plus sain il y a 5 ans
Auteur original : Jeff Dorman (Arca CIO)
Traduction : DeepWave TechFlow
Introduction :
Le marché des cryptomonnaies devient-il de plus en plus ennuyeux ? Jeff Dorman, directeur des investissements chez Arca, écrit que, malgré des infrastructures et un cadre réglementaire jamais aussi solides, l’environnement d’investissement actuel est « le pire de tous les temps ».
Il critique vivement la tentative ratée des leaders du secteur de transformer à tout prix les cryptomonnaies en « outils de trading macroéconomiques », ce qui a conduit à une corrélation extrême entre différents actifs. Dorman appelle à revenir à l’essence des « tokens en tant que titres financiers emballés », en se concentrant sur

Auteur : Zhou, ChainCatcher
Fin 2025, la société de paiement en cryptomonnaie basée à Hong Kong, RedotPay, a réalisé une levée de fonds de 107 millions de dollars lors de la série B, menée par Goodwater Capital. Se sont également illustrés dans la liste des investisseurs principaux Sequoia China, Pantera Capital, Circle Ventures, parmi d'autres institutions de premier plan.
Image provenant de RootData
Pourquoi devenir un outsider dans le secteur des paiements ?
L'histoire de RedotPay commence début 2023. Son co-fondateur et CEO, Michael Gao, a travaillé pour des banques de premier plan telles que HSBC et DBS, et a également été un membre clé de ChainUp, un fournisseur de services technologiques en cryptomonnaie. De plus, le COO de l'entreprise, Troy

Mask Network annonce la prise en charge du protocole de réseau social décentralisé Lens Protocol, ce qui reflète les difficultés de développement des projets de réseaux sociaux décentralisés. Lens, lancé par le fondateur d'Aave, vise à défier le monopole des données, mais compte moins d'utilisateurs actifs que prévu. Mask Network prévoit d'améliorer l'expérience sociale décentralisée, cependant la grande narration de tout le secteur a été brisée par la réalité.