Sei Tinggalkan Cosmos untuk Sepenuhnya Mengadopsi EVM: Mampukah Giga Upgrade Memberikan Terobosan Nilai?

Pada awal April 2026, Sei Network secara resmi menyelesaikan tahap akhir dari peningkatan SIP-3. Sebelumnya dikenal dengan arsitektur dual-chain Cosmos SDK + EVM, blockchain Layer 1 berperforma tinggi ini kini sepenuhnya keluar dari ekosistem Cosmos dan bertransformasi menjadi blockchain EVM murni. Dari sorotan peluncuran mainnet pada 2023 hingga saat ini, ketika harga telah terkoreksi lebih dari 60%, langkah berani Sei mencerminkan logika internal iterasi teknologi sekaligus kecemasan bertahan hidup di tengah persaingan Layer 1 yang semakin ketat.

Artikel ini menyajikan analisis multidimensi terhadap substansi teknis SIP-3, linimasa migrasi, respons pasar, kolaborasi institusional, serta lanskap persaingan Sei dengan blockchain besar seperti Solana. Pada akhirnya, artikel ini berupaya menjawab pertanyaan inti: dengan meninggalkan identitas dual-chain dan sepenuhnya beralih ke EVM, seberapa besar peluang Sei untuk menang?

Dari Dual-Chain ke EVM Murni: Penyederhanaan Arsitektur Penentu Nasib

Transformasi arsitektur Sei bukanlah keputusan instan. Pada Mei 2025, komunitas Sei menyetujui proposal tata kelola SIP-3, yang mengesahkan rencana jangka panjang untuk mengalihkan jaringan dari arsitektur dual Cosmos–EVM menjadi chain EVM murni. Setelah hampir satu tahun implementasi bertahap, transisi ini menyelesaikan seluruh deployment modul inti pada kuartal I 2026.

SIP-3 dieksekusi dalam tiga tahap. Versi 6.3 diluncurkan di testnet pada Januari 2026, memigrasikan seluruh fungsi staking ke antarmuka EVM. Versi 6.4 dijalankan pada Februari, secara resmi menonaktifkan transfer IBC masuk—token native Cosmos (termasuk ATOM dan USDC.n) tidak lagi bisa di-bridge ke Sei. Versi 6.5 meluncur pada Maret, menghapus oracle native Sei dan menggantinya dengan solusi eksternal matang seperti Chainlink, API3, dan Pyth. Pada awal April, seluruh perubahan kode telah berlaku di mainnet. Berdasarkan dokumentasi resmi Sei, pasca-upgrade, hanya alamat EVM yang dapat melakukan transaksi, dan seluruh fungsi penanganan pesan Cosmos telah dihapus serta diberi status deprecated.

Deployment inti SIP-3 rampung pada akhir kuartal I 2026, dan per awal April, Sei Network kini beroperasi sebagai chain EVM murni.

Menjelaskan alasan di balik transformasi ini, Jay Jog—co-founder Sei Labs—merujuk pada analogi klasik rekayasa otomotif: untuk membuat mobil lebih cepat, Anda bisa menambah tenaga atau mengurangi bobot. Agar benar-benar cepat, keduanya harus dilakukan. SIP-3 adalah tentang mengurangi bobot, sementara upgrade Giga adalah menambah tenaga. Menurut Sei Labs, migrasi ini menghilangkan ratusan ribu baris kode terkait Cosmos, secara signifikan menyederhanakan kompleksitas pemeliharaan protokol dan redundansi jalur eksekusi.

Dari sudut pandang rekayasa, meninggalkan arsitektur dual-chain berarti Sei tak lagi perlu memelihara dua lingkungan eksekusi. Tim pengembang kini dapat memusatkan sumber daya untuk mengoptimalkan performa EVM. Trade-off utamanya adalah mengorbankan interoperabilitas ekosistem Cosmos demi efisiensi eksekusi yang lebih tinggi dan hambatan migrasi pengembang yang lebih rendah.

Linimasa SIP-3 dan Respons Pasar

Selama eksekusi SIP-3, respons pasar sangat terbelah. Di satu sisi, pengumuman upgrade memicu rebound harga SEI lebih dari 10% dalam jangka pendek. Di sisi lain, data on-chain menunjukkan total value locked (TVL) Sei turun sekitar 7,3% selama periode ini, dengan sebagian likuiditas sementara keluar seiring migrasi aset dari ekosistem Cosmos.

Per 7 April 2026, berdasarkan data pasar Gate, Sei (SEI) diperdagangkan di $0,05265 dengan volume 24 jam sebesar $296.590, kapitalisasi pasar $3,6061 juta, dan pangsa pasar 0,021%. Harga SEI berubah -2,50% dalam 24 jam terakhir, +2,19% dalam 7 hari, -17,84% dalam 30 hari, dan -63,66% dalam setahun terakhir. Tertinggi sepanjang masa adalah $1,14, dan terendah sepanjang masa $0,04847. Pasokan beredar sebesar 6,85 miliar SEI, dengan total dan maksimum pasokan 10 miliar SEI. Sentimen pasar dinilai netral.

Narasi yang Bertolak Belakang: Apa yang Diperdebatkan Pasar?

Pivot arsitektur Sei memicu dua narasi yang sangat berlawanan di pasar.

Pandangan Kompromi: Kemenangan EVM, Sei Tinggalkan Diferensiasi

Para kritikus berpendapat bahwa dengan meninggalkan ekosistem Cosmos demi EVM, Sei telah mengorbankan diferensiasi terbesarnya. Cosmos berpusat pada protokol IBC, mengutamakan kedaulatan dan fleksibilitas chain aplikasi, sementara kekuatan EVM terletak pada efek jaringan pengembang Ethereum dan agregasi likuiditas. Beberapa pengamat melihat langkah Sei sebagai bentuk ketidakpercayaan implisit terhadap masa depan Cosmos. Di platform seperti Gate Square, pengguna berkomentar bahwa arsitektur dual-chain seharusnya menjadi nilai jual—sekarang justru menjadi kompromi. EVM memang hebat, tetapi mengikuti arus terasa kurang inovatif, dan keputusan tegas meninggalkan desain dual-chain awal cukup canggung bagi para arsitek awalnya.

Pandangan Pragmatis: Public Chain Harus Berada di Tempat Para Pengembang

Pendukung menyoroti dominasi ekosistem pengembang EVM yang kini tak terbendung—lebih dari 90% pengembangan aplikasi terdesentralisasi terjadi di chain yang kompatibel dengan EVM. Meskipun Sei sebelumnya memperkenalkan eksekusi EVM paralel dengan v2, mempertahankan lapisan Cosmos memaksa pengembang mempelajari dua paradigma, menciptakan hambatan kognitif yang tinggi. Dengan beralih ke EVM murni, pengembang dapat menggunakan alat standar seperti MetaMask, Hardhat, dan Foundry, serta mendepoy kontrak Solidity tanpa modifikasi. Dari perspektif ini, meninggalkan Cosmos bukanlah kompromi, melainkan respons rasional terhadap realitas pasar.

Pandangan Spekulatif: Bisakah Upgrade Teknis Menangkap Nilai?

Satu perspektif yang lebih netral namun mendalam menilai bahwa arsitektur teknis adalah satu hal; penangkapan nilai adalah hal lain. Saat ini Sei memiliki lebih dari 1,4 juta alamat aktif harian—tertinggi di antara chain EVM—namun TVL hanya sekitar $185 juta hingga $250 juta, jauh di bawah yang seharusnya jika mengacu pada basis pengguna. Kesenjangan antara aktivitas pengguna dan TVL ini mengindikasikan banyak aktivitas on-chain yang mungkin bernilai rendah atau spekulatif, dengan kasus penggunaan finansial riil yang belum muncul. Apakah SIP-3 dapat mengubah ini sangat bergantung pada kecepatan upgrade Giga berikutnya dan peluncuran aplikasi institusional kelas dunia.

Upgrade Sei Autobahn: Komitmen Teknis 200.000 TPS

Dengan rampungnya penyederhanaan SIP-3, tonggak berikutnya bagi Sei adalah upgrade Giga yang berfokus pada performa. Mekanisme konsensus Sei Autobahn menjadi pusatnya, dengan target meningkatkan throughput jaringan hingga lebih dari 200.000 TPS sambil menjaga finalitas blok di bawah 400 milidetik.

Secara teknis, Sei menggunakan model eksekusi paralel optimistis, secara konseptual mirip dengan mekanisme Sealevel milik Solana—keduanya memungkinkan banyak transaksi non-konflik dieksekusi secara bersamaan. Perbedaannya, paralelisasi di Sei berjalan otomatis; pengembang tidak perlu secara eksplisit mendeklarasikan dependensi akun seperti di Solana. Berdasarkan dokumentasi resmi, waktu blok Sei EVM adalah 400 milidetik, setara dengan Solana, namun finalitasnya (penyelesaian dalam satu blok) jauh lebih cepat dibanding 2,5 hingga 4,5 detik milik Solana.

Dari sisi tooling pengembang, pada Januari 2026, Sei meluncurkan market infrastructure mesh, mengintegrasikan langsung penyedia infrastruktur EVM terkemuka seperti Alchemy, Infura, dan QuickNode ke dalam blockchain paralelnya. Para penyedia ini secara kolektif menangani lebih dari $100 miliar volume transaksi tahunan, melayani aplikasi top seperti OpenSea dan MetaMask. Selain itu, integrasi dompet embedded dari Privy dan Dynamic dikabarkan menurunkan tingkat kegagalan pembuatan dompet dari 70–90% menjadi di bawah 20%.

Meski roadmap teknis upgrade Giga dinilai realistis, target 200.000 TPS masih perlu divalidasi di bawah beban mainnet nyata. Belum ada laporan performa independen dari pihak ketiga yang dipublikasikan, sehingga angka ini sebaiknya dianggap sebagai target desain, bukan throughput yang sudah tercapai.

Narasi Institusional: Bisakah Kemitraan RWA Menjadi Penopang Nilai?

Di luar SIP-3, narasi besar lain Sei berpusat pada dorongan mendalam ke tokenisasi real-world asset (RWA). Sejak paruh kedua 2025, Sei mengumumkan kemitraan dengan sejumlah manajer aset terkemuka.

Melalui platform Securitize, BlackRock ICS U.S. Dollar Liquidity Fund dan Brevan Howard Macro Fund telah ditokenisasi dan dideploy di Sei. Apollo Global Management (dengan AUM sekitar $840 miliar per 2025) menerbitkan dana kredit terdiversifikasi ACRED ter-tokenisasi di Sei via Securitize. Hamilton Lane dan lainnya juga telah meluncurkan produk dana tokenisasi yang compliant di Sei.

Meskipun kemitraan ini bersifat publik, sebagian besar masih dalam tahap awal. Aset kelolaan on-chain saat ini sekitar $100 juta—skala pilot jika dibandingkan dengan total AUM para mitra yang mencapai triliunan dolar.

Secara strategis, tujuannya adalah menggeser persaingan Layer 1 dari "perlombaan TPS" ke kapasitas membawa aset—siapa yang mampu mengelola lebih banyak modal riil dan memenangkan kepercayaan institusi akan unggul. Berbeda dengan Solana yang fokus pada aplikasi konsumen atau Sui yang menonjolkan inovasi arsitektur, Sei menargetkan posisi sebagai settlement layer untuk aset institusional.

Apakah narasi RWA ini akan berbuah pada aktivitas ekonomi on-chain yang berkelanjutan sangat bergantung pada tiga faktor: kejelasan regulasi, kemampuan Securitize menggaet lebih banyak manajer aset, dan kapasitas Sei dalam mendukung settlement institusional berfrekuensi tinggi. Ketiganya masih dalam tahap validasi awal dengan tingkat ketidakpastian yang tinggi.

Sei vs. Solana: Jalan yang Berbeda atau Takdir yang Bertemu?

Membandingkan Sei dan Solana pada dasarnya adalah membahas dua strategi kompatibilitas EVM.

Keunggulan utama Solana terletak pada ekosistem pengguna berskala besar yang telah terbukti dan suite aplikasi DeFi yang matang. Solana juga memiliki jumlah alamat aktif harian yang tinggi, namun untuk kompatibilitas EVM, mengandalkan solusi pihak ketiga seperti Neon EVM, bukan dukungan native. Sebaliknya, Sei menawarkan EVM native plus eksekusi paralel—pengembang dapat langsung mendepoy kontrak Solidity untuk kecepatan eksekusi mendekati Solana, tanpa lapisan kompatibilitas.

Pilihan teknis ini mencerminkan strategi ekosistem yang berbeda: Solana mempertahankan lingkungan eksekusi independen (Sealevel + SVM), menjembatani likuiditas EVM melalui lapisan kompatibilitas; Sei sepenuhnya mengadopsi standar EVM, mengorbankan keunikan teknis demi hambatan migrasi pengembang yang lebih rendah. Dalam jangka pendek, jalur Sei lebih mungkin menarik pengembang Ethereum; dalam jangka panjang, independensi Solana memungkinkan inovasi protokol yang lebih luas.

Bahkan, dokumentasi resmi Sei menyertakan panduan migrasi bagi pengembang Solana yang ingin pindah ke Sei EVM, menyoroti paralelisasi yang familiar dan waktu blok 400 ms sebagai nilai jual utama. Hal ini menunjukkan Sei tidak memandang Solana sebagai pesaing murni, melainkan sebagai ekosistem yang sumber dayanya ingin mereka tarik.

Analisis Skenario: Tiga Jalur Kemungkinan untuk Sei

Skenario 1 | Jalur Optimistis

Upgrade Giga berhasil menghadirkan 200.000 TPS dalam kondisi mainnet nyata, kemitraan RWA berkembang melampaui tahap pilot, dan modal institusional mengalir secara konsisten. Dalam skenario ini, keunggulan aktivitas pengguna Sei (1,4 juta alamat aktif harian) terefleksi pada pertumbuhan TVL dan harga token yang mencerminkan aktivitas jaringan. Kondisi sukses: Tidak ada cacat teknis besar pada upgrade, dan setidaknya 3–5 manajer aset terkemuka mengadopsi Sei sebagai chain settlement utama.

Skenario 2 | Jalur Dasar

Upgrade Giga mencapai sebagian target performa (misal, 50.000–100.000 TPS), dan kemitraan RWA tetap stabil namun ekspansinya lambat. Sei mengamankan posisi di antara chain EVM berkecepatan tinggi, namun kesulitan menantang dominasi Solana dan Ethereum L2. TVL tumbuh moderat, dan harga token mengikuti siklus pasar, dengan valuasi setara proyek sejenis.

Skenario 3 | Jalur Pesimistis

Upgrade Giga menghadapi hambatan teknis tak terduga, atau kemitraan institusional mandek akibat tantangan regulasi atau pasar. Likuiditas yang hilang dari Cosmos tidak tergantikan oleh arus masuk EVM baru, dan aktivitas jaringan menurun. Dalam skenario ini, penyederhanaan SIP-3 gagal mendorong pertumbuhan, dan Sei kehilangan daya saing di pasar EVM yang padat.

Kesimpulan

Keputusan Sei untuk meninggalkan Cosmos dan sepenuhnya mengadopsi EVM menjadi salah satu pergeseran arsitektur paling banyak dibicarakan di lanskap Layer 1 tahun 2026. Secara teknis, eksekusi SIP-3 berjalan jelas dan tepat waktu, dengan kapabilitas rekayasa tim terbukti melalui rollout bertahap. Dari sisi pasar, ketidaksesuaian antara harga dan data pengguna menyoroti keraguan terkait penangkapan nilai. Secara kompetitif, Sei memilih jalur yang berbeda namun tidak sepenuhnya berlawanan dengan Solana—apakah kompatibilitas EVM native dan efisiensi eksekusi paralel benar-benar mampu membuka basis pengembang Ethereum akan menjadi ujian utama dari langkah berani ini.

Bagi para pengamat industri, transformasi Sei menawarkan studi kasus menarik: di pasar Layer 1 yang semakin berfokus pada kompatibilitas dan pengalaman pengembang, mana yang lebih penting—diferensiasi teknis atau strategi ekosistem pragmatis? Jawabannya mungkin tidak terletak pada kode SIP-3, melainkan pada pilihan yang diambil pengembang dan institusi dalam 12 hingga 18 bulan ke depan.