Pada 13 Agustus, spot AS Ethereum ETF mencatat arus masuk bersih sebesar $729,1 juta dalam satu hari, mencetak rekor tertinggi kedua dalam sejarah. ETHA milik BlackRock menyumbang $500,9 juta, FETH milik Fidelity menyumbang $154,7 juta, dan 7 produk lainnya tidak mengalami arus keluar modal.
Yang lebih mengejutkan adalah data kumulatif selama tiga hari:
- Dari 11 hingga 13 Agustus, Ethereum ETF memiliki total aliran masuk sebesar 2,2 miliar dolar (sekitar 500.000 Ether)
- Selama periode yang sama, Bitcoin ETF hanya memiliki aliran masuk sebesar 330,9 juta dolar, dengan Ethereum memimpin hampir 7 kali lipat.
Masuknya dana ini mendorong harga ETH pada 14 Agustus, itu melonjak menjadi $4.790, hanya 4% di bawah rekor tertinggi $4.900 pada November 2021.
Harga naik tajam dan kemudian turun kembali, dengan volatilitas jangka pendek meningkat.
Meskipun adanya aliran dana yang terus berlanjut, Ethereum mengalami koreksi teknis setelah mencapai puncaknya:
- Pada 18 Agustus, harganya turun 6% dalam satu hari, mencapai level terendah $4,320 (penurunan 10% dari level tertinggi bulanan $4,795)
- Pasar derivatif menyaksikan lebih dari $210 juta dalam posisi long Ethereum dilikuidasi dalam waktu 24 jam, memperburuk volatilitas
- Per 19 Agustus, data Gate menunjukkan ETH saat ini diperdagangkan pada harga $4,285, penurunan sedikit sebesar 0.86% dalam 24 jam.
Analis menunjukkan bahwa alasan utama penarikan ini adalah pengambilan keuntungan jangka pendek, terutama setelah 8 hari berturut-turut aliran masuk bersih ke dalam ETF, dengan beberapa institusi memilih untuk mengunci keuntungan.
Krisis pasokan dan penataan strategis institusional menjadi kekuatan pendorong inti.
Meningkatnya Kelangkaan
Bulan ini, pembelian 500.000 ETH oleh Ethereum ETF telah melampaui 450.000 ETH yang baru diterbitkan sejak "Merge" pada September 2022. Defisit pasokan ini telah menjadi titik dukungan penting untuk kenaikan harga.
Pemain Utama Yang Terlibat Dalam
- Perusahaan penambangan kripto BitMine Immersion mengumumkan bahwa mereka telah mengumpulkan $24,5 miliar untuk meningkatkan kepemilikan ETH mereka (sebelumnya direncanakan hanya $4,5 miliar)
- Laporan keuangan perusahaan menunjukkan bahwa perusahaan tradisional seperti MicroStrategy sedang mempercepat tren memasukkan ETH dalam alokasi aset mereka.
Pendiri Ethereum Vitalik Buterin memperingatkan: "Jika dalam tiga tahun seseorang memberi tahu kita bahwa akumulasi cadangan telah menyebabkan keruntuhan ETH… tebakan saya adalah mereka mungkin telah mengubahnya menjadi permainan yang terlalu terleveraged."
Bitcoin ETF tampak kurang signifikan, tetapi ketahanan permintaan tetap ada.
Bitcoin ETF berkinerja moderat selama periode yang sama:
- Pada 13 Agustus, aliran bersih mencapai $86,9 juta, dengan ARKB (ARK Invest) dan FBTC (Fidelity) menjadi yang terdepan
- Total aset yang dikelola mencapai $158,6 miliar, yang menyumbang 6,48% dari nilai pasar Bitcoin (Ethereum ETF menyumbang 5,22%)
Advokat Bitcoin, Samson Mow, mengusulkan "Teori Orang Bodoh yang Lebih Besar," yang menunjukkan bahwa kenaikan Ethereum adalah strategi oleh pemegang jangka panjang untuk menciptakan narasi sebelum menjual dan mengalokasikan kembali ke BTC.
Mutasi Aliran Modal, Pasar Masuk ke Tahap Baru
Data terbaru mengungkap titik balik:
- Pada 19 Agustus, Ethereum ETF mengalami arus keluar bersih sebesar $196,34 juta dalam satu hari
- BlackRock ETHA mengalir keluar $86,87 juta, Fidelity FETH mengalir keluar $78,40 juta
Ini mengakhiri tren aliran masuk selama 8 hari berturut-turut, menunjukkan peningkatan tekanan penyesuaian jangka pendek. Namun, aliran masuk bersih mingguan masih mencapai 2,9 miliar dolar, menyumbang 80% dari semua ETF cryptocurrency.
Analis: Penarikan kembali dapat menjadi peluang penataan jangka panjang
Meskipun fluktuasi jangka pendek, institusi tidak mengubah ekspektasi jangka panjang mereka terhadap Ethereum:
- Standard Chartered Bank telah meningkatkan harga ETH target untuk 2025 dari $4,000 hingga $7,500, dengan pandangan $25,000 pada 2028.
- Level support kunci berada di antara $4,100 dan $4,200, bertepatan dengan rata-rata bergerak 20 hari, di mana paus telah mengumpulkan 341,000 ETH.
- Jika level teknis menembus resistensi $4,500, diharapkan akan menantang kembali rekor tertinggi.
Pembaruan ekologi dan kebijakan makro akan menjadi variabel masa depan.
Evolusi Teknis
Tim pengembang Ethereum sedang memajukan pembaruan yang akan meningkatkan throughput Layer 1 sebesar 10 kali, meningkatkan skenario aplikasi DeFi dan tingkat institusi.
Dukungan Regulasi
Undang-Undang GENIUS AS disahkan pada bulan Juli, jelas mendukung kepatuhan stablecoin. Lebih dari 50% penerbitan stablecoin terjadi di Ethereum, berkontribusi pada 40% biaya on-chain.
Sensitivitas Makroekonomi
Ketua Federal Reserve Powell dijadwalkan untuk berbicara di konferensi Jackson Hole, dan arah kebijakan suku bunga dapat mempengaruhi likuiditas jangka pendek ETH.
Analis Bloomberg menyebut kegilaan perdagangan ETF Ethereum baru-baru ini sebagai "ETHSANITY," dengan volume perdagangan mencapai 17 miliar dolar dalam empat hari. Label emosional seperti itu seringkali menandakan bahwa aset sedang memasuki tahap baru—membangun dasar nilai di tengah volatilitas.
