"Pasar telah memperhitungkan sekitar 35% dari penurunan yang diperkirakan sebesar 40%."
Ia mencatat bahwa dibandingkan dengan penurunan hampir 80% pada siklus sebelumnya, volatilitas terealisasi Bitcoin turun hampir setengahnya pada siklus kali ini. Bitcoin diperkirakan akan mencapai puncaknya pada awal Oktober 2025, sejalan dengan pola siklus empat tahunan historisnya, yang biasanya bertepatan dengan pemilihan presiden AS.
01 Evolusi Siklus
Pasar Bitcoin sedang mengalami transformasi struktural. Berdasarkan analisis VanEck, volatilitas pasar Bitcoin menurun secara signifikan. Pola siklus empat tahunan tradisional tetap berlaku, namun manifestasinya telah berubah.
Perubahan ini didorong oleh perubahan mendasar dalam struktur pasar. Matthew Sigel, Kepala Riset Aset Digital di VanEck, menyoroti bahwa volatilitas terealisasi Bitcoin turun hampir setengahnya dibandingkan siklus sebelumnya.
Penurunan volatilitas ini bukanlah kebetulan. Hal ini mencerminkan transisi Bitcoin dari pasar yang sangat fluktuatif dan didominasi ritel menuju lingkungan yang lebih matang dan dipimpin institusi.
02 Analisis Mendalam
Bitcoin tertinggal hampir 50% dibandingkan Indeks Nasdaq 100 tahun ini, menciptakan peluang untuk potensi rebound pada 2026.
David Schassler, Kepala Solusi Multi-Aset di VanEck, melihat kelemahan relatif ini sebagai peluang: "Perbedaan ini sedang mempersiapkan panggung bagi Bitcoin untuk menjadi salah satu aset berkinerja terbaik pada 2026."
Tim analis VanEck mencatat bahwa kinerja buruk ini terutama mencerminkan sensitivitas Bitcoin yang meningkat terhadap kondisi keuangan di tengah lingkungan selera risiko yang menurun dan likuiditas yang mengetat. Seiring membaiknya kondisi pasar, tren ini dapat berbalik arah.
03 Latar Belakang Makro
Likuiditas global diperkirakan akan menghadirkan gambaran yang kompleks pada 2026. Meski pemangkasan suku bunga yang diantisipasi memberikan sedikit dukungan, likuiditas AS justru sedikit mengetat. Ledakan belanja modal yang didorong AI bertabrakan dengan pasar pembiayaan yang rapuh, memperlebar selisih kredit.
Pada akhir 2025, Federal Reserve akan menghadapi dilema kebijakan yang unik: pasar tenaga kerja yang berpotensi melemah, inflasi yang persisten, dan pertumbuhan ekonomi yang lebih kuat dari perkiraan terjadi secara bersamaan. Skenario kompleks ini membuat arah kebijakan moneter menjadi sangat tidak pasti.
Sementara itu, tingkat leverage di ekosistem kripto telah mengalami reset setelah beberapa guncangan pasar. Aktivitas on-chain, meski masih lesu, mulai menunjukkan tanda-tanda awal pemulihan.
04 Korelasi dengan Emas
Kinerja kuat emas menjadi referensi penting bagi Bitcoin. VanEck memperkirakan reli emas akan berlanjut hingga 2026, dengan target harga $5.000 per ons.
Emas menonjol pada 2025 sebagai salah satu aset utama dengan kinerja terkuat. Dua faktor utama mendasari kekuatan ini: bank sentral telah membeli emas pada tingkat rekor selama tiga tahun berturut-turut, dan permintaan investasi dari Barat akhirnya mulai pulih.
Analis VanEck meyakini baik emas maupun Bitcoin sama-sama diuntungkan oleh tema makro "debasement mata uang." Ketika pemerintah membiayai utang masa lalu dan ambisi masa depan, debasement mata uang menjadi strategi keuangan bayangan.
05 Strategi Investasi
Menyambut potensi fase konsolidasi di 2026, VanEck menawarkan panduan yang jelas bagi investor. Matthew Sigel merekomendasikan pendekatan "akumulasi bertahap dan beli saat harga rendah, jual saat harga tinggi."
Secara spesifik, ia menyarankan membangun alokasi Bitcoin sebesar 1% hingga 3% dengan metode dollar-cost averaging. Inti dari strategi ini adalah menambah kepemilikan saat terjadi pelepasan leverage dan mengurangi eksposur ketika pasar memanas dan spekulasi meningkat.
Pendekatan disiplin ini sangat cocok untuk pasar yang sedang konsolidasi, karena membantu investor menghindari keputusan emosional dan mengakumulasi aset di harga lebih rendah, sehingga siap menghadapi siklus kenaikan berikutnya.
06 Regulasi dan Kebijakan
Lanskap regulasi untuk aset kripto berpotensi mengalami terobosan besar pada 2026. "Clarity Act" yang telah lama dinantikan, jika disahkan pada 2026, dapat secara signifikan meningkatkan kepercayaan pasar.
Legislasi ini bertujuan untuk secara jelas mendefinisikan aset digital mana yang dikategorikan sebagai sekuritas dan mana yang dianggap komoditas. Ketidakpastian regulasi selama ini menjadi hambatan utama bagi adopsi institusional kripto yang lebih luas.
Analis VanEck menegaskan bahwa kemajuan regulasi sangat krusial bagi perkembangan jangka panjang aset digital seperti Bitcoin. Kerangka regulasi yang jelas tidak hanya mengurangi ketidakpastian pasar, tetapi juga dapat mempercepat arus masuk modal institusi.
07 Risiko dan Peluang
Profil risiko yang dihadapi Bitcoin pada 2026 telah bergeser. Risiko siklikal tradisional kini mulai dilengkapi atau bahkan digantikan oleh risiko struktural.
Patrick Liou, Direktur Institusi di Gemini, memprediksi bahwa seiring pasar semakin matang, Bitcoin bisa saja menutup 2026 dengan imbal hasil negatif. Ia berpendapat bahwa kematangan pasar—yang ditandai dengan partisipan baru, instrumen investasi teregulasi, dan likuiditas yang lebih dalam—telah menurunkan volatilitas.
Dalam lingkungan yang kompleks ini, investor perlu lebih fokus pada manajemen risiko dan alokasi aset. Rekomendasi VanEck untuk alokasi Bitcoin sebesar 1% hingga 3% mencerminkan pandangan seimbang terhadap risiko dan potensi kelas aset ini.
Prospek
Per 4 Januari 2026, harga Bitcoin di platform Gate bertahan stabil di kisaran $91.486. Selama volatilitas di kuartal IV 2025, Bitcoin menunjukkan ketahanan, berulang kali menguji level support $90.000 dan selalu berhasil rebound dengan cepat.
Sebuah revolusi tenang tengah berlangsung di ranah aset digital—siklus boom-bust dramatis dari pola empat tahunan tradisional perlahan bergeser ke fluktuasi yang lebih rasional, khas pasar yang matang. Analisis VanEck menunjukkan arah yang jelas: meski 2026 mungkin tidak akan semeriah 2025, fondasi pasar akan semakin kuat, dan nilai riil akan tercipta selama periode konsolidasi.
Pasar Bitcoin sedang bertransisi dari masa remaja menuju kedewasaan, dengan volatilitas tinggi mulai digantikan pertumbuhan yang lebih berkelanjutan. Bagi investor yang memahami pergeseran ini, fase konsolidasi di 2026 bisa menjadi waktu ideal untuk memposisikan diri menghadapi siklus berikutnya.
