Pekan lalu, pasar ETF kripto di Amerika Serikat menunjukkan perbedaan yang jelas. Berdasarkan data SoSoValue, selama pekan perdagangan penuh pertama tahun 2026 (5 Januari hingga 9 Januari), ETF XRP yang baru diluncurkan terus menarik arus masuk bersih, mengumpulkan dana baru sebesar $38,1 juta dan mencatat rekor tertinggi dengan volume perdagangan mingguan sebesar $219 juta.
Sebaliknya, ETF Bitcoin spot mencatat arus keluar bersih sebesar $681 juta pada periode yang sama, sementara ETF Ethereum spot mengalami arus keluar bersih sebesar $68,6 juta. Secara gabungan, kedua kelas aset tersebut mencatat total arus keluar sebesar $749,6 juta.
Divergensi Pasar: ETF XRP Melawan Tren
Di saat ETF Bitcoin dan Ethereum menghadapi tekanan, ETF XRP tampil menonjol dengan kinerja yang impresif. Perbedaan ini mengindikasikan bahwa investor institusional mulai mengalihkan fokus ke aset kripto alternatif tertentu. Menurut SoSoValue, total volume perdagangan ETF XRP pekan lalu mencapai $219 juta—hampir dua kali lipat dari pekan sebelumnya yang sebesar $117,4 juta dan sedikit di atas rekor $213,9 juta yang tercatat pada pekan 19 Desember 2025.
Meski sempat mengalami arus keluar bersih harian pertama sebesar $40,8 juta sejak peluncurannya pada 7 Januari, ETF XRP tetap membukukan arus masuk bersih sebesar $38,1 juta sepanjang pekan. Hal ini membawa total arus masuk bersih sejak debut pertengahan November 2025 menjadi $1,22 miliar.
Per 9 Januari, lima ETF XRP spot memiliki nilai aset bersih gabungan sebesar $1,47 miliar, setara dengan sekitar 1,16% dari total kapitalisasi pasar XRP. Di antara kelima ETF tersebut, Canary Capital’s XRPC memimpin dengan aset kelolaan sebesar $375,1 juta.
Kinerja Lemah: ETF Bitcoin Alami Arus Keluar Signifikan
Berbanding terbalik dengan performa kuat XRP, ETF Bitcoin mengalami arus keluar modal yang cukup besar di awal tahun. Dari 6 hingga 9 Januari, ETF Bitcoin mencatat empat hari berturut-turut arus keluar bersih, dengan total $681 juta sepanjang pekan. Tanggal 7 Januari menjadi sorotan, dengan arus keluar harian sebesar $486,1 juta—kerugian harian terbesar pekan itu. Secara spesifik, IBIT milik BlackRock, sebagai pemimpin industri, mencatat arus keluar sebesar $252 juta hanya pada 9 Januari.
Meski terjadi penarikan dana, total nilai aset bersih dari 12 ETF Bitcoin spot tetap tinggi di angka $116,9 miliar, setara dengan sekitar 6,48% dari kapitalisasi pasar Bitcoin. Sejak peluncurannya pada Januari 2024, dana-dana ini telah mengumpulkan arus masuk bersih sebesar $56,4 miliar.
Sementara itu, harga Bitcoin menembus level $91.000 pada 12 Januari, naik 0,17% pada hari tersebut. Ketidaksesuaian antara pergerakan harga dan arus modal ETF ini mungkin mencerminkan dinamika kompleks antara aksi ambil untung jangka pendek dan ekspektasi bullish jangka panjang.
Konteks Pasar: Mode "Wait-and-See" di Tengah Ketidakpastian Makro
Secara keseluruhan, pasar kripto saat ini berada dalam pola menunggu. Setelah reli singkat di awal tahun, Bitcoin bergerak konsolidasi di kisaran $90.000, masih kesulitan menembus level resistensi $95.000. Analis pasar menganggap pergerakan sideways ini sebagai "konsolidasi yang sehat." Brian Vieten, Senior Research Analyst untuk Aset Digital dan Blockchain di Siebert Financial, berkomentar, "Setelah aksi jual berkepanjangan akibat kekhawatiran harvesting kerugian pajak dan kemungkinan penghapusan perusahaan holding aset digital dari indeks MSCI, Bitcoin kini berkonsolidasi di dekat $90.000."
Ketidakpastian makro juga membebani pasar. Data ekonomi yang lebih kuat telah meredam ekspektasi pemangkasan suku bunga Federal Reserve lebih lanjut, sehingga menekan Bitcoin dan aset berisiko lain dalam jangka pendek. James Butterfill, Head of Research di CoinShares, mencatat, "Data makro umumnya melampaui ekspektasi. Hal ini sedikit mengurangi kemungkinan pemangkasan suku bunga pada Maret, menambah tekanan penurunan jangka pendek pada harga."
Di saat yang sama, ketidakpastian politik dan regulasi masih berlanjut. Pelaku pasar terus memantau kebijakan tarif AS, kepemimpinan Federal Reserve di masa depan, serta perkembangan regulasi kripto.
Pembaruan Ethereum: Dari Arus Masuk ke Arus Keluar Bersih
Pasar ETF Ethereum juga mengalami perubahan momentum serupa. Pada 5 dan 6 Januari, ETF Ethereum spot mencatat arus masuk kuat masing-masing sebesar $168,1 juta dan $114,7 juta. Namun, seluruh kenaikan ini terhapus oleh arus keluar bersih gabungan sebesar $351,4 juta dalam tiga hari berikutnya. Akhirnya, sembilan ETF Ethereum spot membukukan arus keluar bersih sebesar $68,6 juta pekan lalu. Per 9 Januari, dana-dana ini memiliki nilai aset bersih total sebesar $18,7 miliar, setara dengan sekitar 5,04% dari kapitalisasi pasar Ethereum.
Yang patut dicatat, pada 9 Januari, BlackRock’s ETHA mengalami arus keluar sebesar $83,8 juta, sementara Grayscale’s ETHE mencatat arus keluar sebesar $10 juta.
Di tengah situasi ini, data blockchain menunjukkan bahwa seorang pemegang besar Ethereum baru-baru ini memindahkan sisa 26.000 ETH (senilai sekitar $80,88 juta) ke bursa, menuntaskan proses likuidasi penuh. Selama lima tahun terakhir, investor ini telah mengakumulasi 101.000 ETH dengan harga rata-rata sekitar $660 per koin, dan menjualnya dengan harga rata-rata sekitar $3.313.
Referensi Harga dan Prospek
Per 12 Januari 2026, Bitcoin diperdagangkan di kisaran $92.128. Selama periode 1 hingga 12 Januari 2026, XRP bergerak di rentang harga $1,8770 hingga $2,3556, dengan rata-rata sekitar $2,1344.
Konsensus di pasar menyatakan bahwa meski ada tekanan arus keluar jangka pendek, prospek jangka panjang Bitcoin tetap positif. Butterfill memproyeksikan bahwa Bitcoin bisa mencapai $200.000 pada akhir 2026. Untuk XRP, kinerja ETF yang terus solid dapat menandakan perubahan struktural positif di pasar. Arus masuk yang berkelanjutan ke XRP melalui ETF—meski minat terhadap ETF kripto secara keseluruhan menurun—menunjukkan daya tarik unik aset ini.
Pada saat penulisan, ETF Bitcoin spot telah mengumpulkan total aset bersih sebesar $116,9 miliar, mewakili 6,48% dari kapitalisasi pasar Bitcoin. ETF Ethereum spot memegang aset bersih sebesar $18,7 miliar, setara dengan 5,04% dari kapitalisasi pasar Ethereum. ETF XRP telah tumbuh hingga $1,47 miliar dalam total aset, atau 1,16% dari kapitalisasi pasar XRP—rasio yang terus meningkat seiring arus masuk yang berlanjut. Divergensi arus modal ini menyoroti bagaimana investor institusional kini mengambil pendekatan yang lebih cermat dan terdiversifikasi dalam alokasi ke berbagai aset kripto.
