Pada 26 Januari 2026, pasar emas mencapai tonggak sejarah baru: harga spot emas menembus angka $5.000 per ons untuk pertama kalinya, bahkan sempat menyentuh level tertinggi intraday di $5.072,53. Pada hari yang sama, harga spot perak melonjak lebih dramatis lagi, melesat lebih dari 6% dalam satu sesi dan sempat menembus $107 per ons. Ini bukan sekadar reli harga biasa—melainkan menandai perubahan struktural mendalam dalam strategi alokasi aset global.
Terobosan Bersejarah
Januari 2026 menjadi momen penting bagi pasar emas dan perak. Pada 26 Januari (waktu Beijing), harga spot emas internasional untuk pertama kalinya melampaui ambang $5.000 per ons, mencatatkan rekor tertinggi sepanjang sejarah pasar emas global. Performa perak bahkan lebih mencolok: setelah menembus $100 per ons pada akhir tanggal 23, kontrak berjangka perak dibuka menguat dan terus naik selama sesi Asia-Pasifik pada tanggal 26, sempat mencapai $108 per ons.
Sejak awal bulan, harga perak telah melonjak lebih dari 50%, berada di jalur untuk mencatatkan kinerja bulanan terbaik sejak Desember 1979. Reli ini melampaui definisi "bull market" biasa—ini mencerminkan munculnya lanskap pasar yang benar-benar baru. Laju kenaikan pun semakin cepat: hanya butuh waktu sedikit lebih dari tiga bulan bagi emas untuk naik dari $4.000 menjadi $5.000 per ons.
Faktor Pendorong
Terobosan bersejarah ini merupakan hasil dari konvergensi berbagai faktor struktural, bukan sekadar satu pemicu tunggal.
Ketegangan geopolitik menjadi pemicu paling langsung. Sejumlah hotspot terbaru—mulai dari Greenland dan Venezuela hingga Timur Tengah—telah meningkatkan risiko geopolitik. Akhir pekan lalu, Presiden Trump mengancam akan mengenakan tarif 100% terhadap Kanada, memicu kembali kekhawatiran akan ketidakpastian ekonomi global. Ketidakpastian ini semakin menyoroti peran emas sebagai lindung nilai risiko.
Pembelian emas secara agresif oleh bank sentral juga menjadi pendorong utama. Menurut Goldman Sachs, bank sentral global saat ini membeli rata-rata 60 ton emas per bulan—jauh di atas rata-rata sebelum 2022 yang hanya 17 ton. Khususnya, bank sentral di pasar negara berkembang terus mengalihkan cadangan devisa mereka ke emas. Bank Nasional Polandia telah menyetujui rencana pembelian hingga 150 ton emas, yang akan meningkatkan total cadangan emas negara tersebut menjadi 700 ton.
Pelemahan dolar AS turut menopang reli emas. Pada awal sesi tanggal 26, Indeks Dolar AS turun 0,4% ke level 97,11—terendah dalam hampir empat bulan terakhir. Siklus penurunan suku bunga The Fed telah melemahkan dolar, mengurangi pendapatan bunga dari kepemilikan aset dolar dan menurunkan biaya peluang dalam memegang emas.
Karakteristik Unik
Perlu dicatat bahwa lonjakan harga perak baru-baru ini bukan hanya karena permintaan aset safe haven; fundamental permintaan dan penawaran yang kuat juga menjadi penopangnya.
Pasar perak telah mengalami defisit pasokan selama lima tahun berturut-turut. Menurut Silver Institute, permintaan perak global mencapai 36.700 ton pada 2025, sementara pasokan hanya 31.700 ton—terdapat kekurangan 5.000 ton.
Meningkatnya permintaan industri menjadi faktor utama di balik kenaikan harga perak. Perak berperan penting dalam sel fotovoltaik, dan pesatnya pertumbuhan industri surya menjadi pendorong inti permintaan perak. Selain itu, pesatnya perkembangan sektor kendaraan energi baru turut mendorong konsumsi perak. Berdasarkan data Silver Institute, pada 2024, penggunaan perak per unit pada kendaraan hybrid dan listrik penuh meningkat masing-masing sebesar 21% dan 71% dibandingkan kendaraan konvensional.
Bagi banyak investor, harga emas yang semakin tinggi menjadi penghalang, sehingga perak menjadi alternatif yang lebih terjangkau untuk berpartisipasi dalam bull market logam mulia.
Prospek Pasar
Dengan harga logam mulia yang berada di level tertinggi sepanjang masa, pasar terbelah namun penuh antisipasi terhadap tren ke depannya.
Beberapa bank investasi internasional besar telah menaikkan proyeksi harga emas mereka. Union Bancaire Privée (UBP) asal Swiss memperkirakan tahun yang kuat lagi bagi emas, dengan target akhir tahun di $5.200 per ons. Goldman Sachs baru-baru ini menaikkan proyeksi harga emas Desember 2026 dari $4.900 menjadi $5.400 per ons. Nikki Hills, Kepala Strategi Logam di MKS PAMP, menyatakan bahwa reli emas saat ini bukan gelembung spekulatif dan memperkirakan harga akan mencapai $5.400 tahun ini.
Untuk perak, beberapa analis bahkan lebih optimistis. Williams, Managing Director Solomon Global, percaya perak dapat menargetkan $120 per ons pada 2026. Namun, beberapa institusi mengeluarkan peringatan terkait volatilitas perak. Williams mencatat bahwa fluktuasi harga perak bisa semakin tajam, dengan potensi pergerakan harian lebih dari 10%.
Fawad Razaqzada, analis pasar makro global di FXCM, menyoroti bahwa sulit memprediksi seberapa tinggi harga perak dapat naik atau berapa lama dapat bertahan di level tertinggi, dengan keterbatasan pasokan tetap menjadi tantangan terbesar bagi pasar.
Pergeseran Logika Perdagangan
Bull run logam mulia kali ini sangat berbeda dari siklus sebelumnya, mencerminkan perubahan mendalam pada lingkungan makro global. Ketidakstabilan sistem mata uang fiat saat ini menjadi pendorong utama kenaikan harga logam mulia. Erosi independensi The Fed, ditambah dengan percepatan ekspansi fiskal dan utang pemerintah AS, telah mendorong tren dedolarisasi global. Goldman Sachs mencatat bahwa basis permintaan emas telah melampaui saluran tradisional. Sejak awal 2025, ETF emas Barat telah menambah kepemilikan sekitar 500 ton. Pada saat yang sama, pendekatan investasi baru—seperti keluarga dengan kekayaan tinggi membeli emas fisik untuk lindung nilai risiko kebijakan makro—semakin menjadi sumber permintaan emas yang penting.
Kebutuhan pasar untuk lindung nilai terhadap risiko makro dan kebijakan global kini menjadi "melekat", sehingga secara signifikan meningkatkan titik awal harga emas tahun ini. Goldman Sachs memperkirakan permintaan lindung nilai terhadap risiko fiskal dan kebijakan makro lainnya akan bertahan hingga 2026. Kecepatan emas menembus level harga utama menunjukkan bahwa pendekatan pasar dalam menentukan harga logam mulia telah berubah. Dulu, emas membutuhkan waktu 12 setengah tahun untuk naik dari $1.000 ke $2.000 per ons, tetapi kini hanya butuh sedikit lebih dari tiga bulan untuk naik dari $4.000 ke $5.000.
Saat emas bersinar di level historis $5.000 dan perak menembus batas psikologis $107, pasar logam mulia telah memasuki era baru. Cadangan emas bank sentral terus bertambah, kepemilikan ETF global meningkat, dan kombinasi permintaan industri serta arus safe haven telah mendorong perak mencatatkan kinerja bulanan terbaik dalam hampir 50 tahun. UBP menetapkan target harga emas akhir tahun di $5.200, sementara Goldman Sachs menargetkan $5.400. Sementara itu, Solomon Global memperkirakan harga perak dapat mencapai $120 per ons.
Di platform Gate, investor dapat memantau harga kontrak emas dan perak terbaru secara real-time dan meraih peluang perdagangan di tengah reli pasar bersejarah ini.
