Pada awal Februari, penerbit stablecoin terbesar di dunia, Tether, merevisi target penggalangan dananya, memangkas target awal sebesar $15–20 miliar menjadi sekitar $5 miliar.
Perubahan ini bukan disebabkan oleh kurangnya daya tarik. Menurut CEO Tether, Paolo Ardoino, perusahaan telah menerima "minat substansial" pada valuasi $500 miliar.
Ia secara lugas menyatakan bahwa bahkan jika perusahaan tidak menjual satu lembar saham pun, mereka tetap sangat puas.
Penarikan Kembali Penggalangan Dana
Pada 2025, Tether secara ambisius memulai pembicaraan penggalangan dana, dengan target menghimpun $15–20 miliar dan menempatkan diri di antara perusahaan swasta paling bernilai di dunia.
Para investor mempertanyakan valuasi $500 miliar tersebut, yang akan menempatkan Tether sejajar dengan raksasa teknologi seperti OpenAI, SpaceX, dan ByteDance.
Sumber yang mengetahui masalah ini mengungkapkan bahwa, setelah menemui keraguan dari investor, penasihat Tether mulai mengeksplorasi kemungkinan hanya menggalang sekitar $5 miliar.
CEO Tether, Paolo Ardoino, kemudian menurunkan jumlah penggalangan dana potensial, menggambarkan target $15–20 miliar yang sebelumnya disebutkan sebagai "kesalahpahaman."
"Angka tersebut bukanlah tujuan kami—itu hanyalah batas atas dari jumlah yang bersedia kami jual," ujar Ardoino dalam sebuah wawancara. Ia menambahkan bahwa perusahaan sangat menguntungkan, menghasilkan miliaran dolar laba tahunan, dan tidak memiliki kebutuhan mendesak akan modal tambahan.
Pilar Bisnis
Terdaftar di El Salvador, inti bisnis grup kripto ini adalah stablecoin USDT yang dipatok pada dolar AS, dengan ukuran pasar saat ini sekitar $185 miliar. USDT secara luas dianggap sebagai "mata uang cadangan" di pasar aset digital.
Keberhasilan Tether bertumpu pada dua pilar utama: skala pasar yang masif dan profitabilitas yang kuat. Menurut Yahoo Finance, per 9 Februari 2026, harga USDT berada di $0,999156, dengan volume perdagangan 24 jam mencapai $78.769.086.464.
Dari sisi profitabilitas, Tether membukukan laba sekitar $10 miliar untuk tahun 2025. Meski turun dari $13,7 miliar pada 2024, angka ini tetap sangat mencolok.
Ardoino mengaitkan penurunan laba tersebut dengan penurunan harga Bitcoin, sembari menekankan bahwa perusahaan memperoleh $8–10 miliar dari kepemilikan emasnya.
Kerajaan Aset
Kekuatan utama lain bagi Tether adalah cadangan asetnya yang sangat besar dan strategi alokasi yang terdiversifikasi. Total cadangan perusahaan telah mencapai puncak $193 miliar, dengan pergeseran ke aset berisiko rendah dan sangat likuid.
Kepemilikan langsung Tether pada US Treasury telah melampaui $122 miliar, menandai rekor tertinggi sepanjang masa.
Emas juga menjadi komponen utama dalam alokasi aset Tether. Ardoino baru-baru ini menyatakan bahwa perusahaan berencana mengalokasikan 10–15% portofolionya ke emas.
Hanya dalam kuartal terakhir 2025, Tether menambah sekitar 27 metrik ton emas ke dalam portofolionya.
Kekhawatiran Pasar
Meski kinerja keuangan Tether sangat kuat dan cadangan asetnya besar, investor tetap berhati-hati.
S&P Global Ratings menurunkan peringkat cadangan Tether ke tingkat terendah dalam sistemnya pada akhir tahun lalu.
Penurunan peringkat tersebut disebabkan oleh meningkatnya eksposur Tether terhadap aset berisiko tinggi seperti Bitcoin dan emas. Ardoino saat itu menanggapi, "Kami bangga dengan sikap aversi risiko Anda."
Risiko regulasi juga menjadi kekhawatiran utama bagi investor. Sejak didirikan pada 2014, Tether terus berada di bawah pengawasan, dengan kontroversi yang berfokus pada apakah tokennya digunakan untuk aktivitas ilegal serta pertanyaan seputar transparansi dan kualitas cadangan asetnya.
Sebagian investor tetap berhati-hati karena Tether belum pernah melakukan audit independen yang komprehensif.
Pilar Industri
Tether kini menjadi salah satu penghubung paling vital antara sistem keuangan global dan dunia kripto. Sejak 2020, pertumbuhan USDT semakin pesat, menjadikan Tether salah satu pembeli US Treasury terbesar di dunia.
Dalam beberapa bulan terakhir, perusahaan juga muncul sebagai pemain penting di pasar emas.
Alokasi aset berskala besar ini memberikan Tether posisi unik di pasar keuangan global. Ia berperan sebagai "bank sentral" dalam sektor kripto dan kian menjadi kekuatan yang diperhitungkan di keuangan tradisional.
Bagi investor, upaya Tether menarik pendukung besar telah lama dipandang sebagai indikator utama minat yang lebih luas terhadap industri kripto.
Pengurangan ukuran penggalangan dana ini mungkin mencerminkan perubahan selera risiko pasar terhadap sektor kripto secara keseluruhan, bukan hanya untuk Tether sendiri.
Strategi Masa Depan
Menghadapi skeptisisme pasar dan tantangan regulasi, Tether secara aktif menyesuaikan strateginya untuk memperkuat posisinya di pasar.
Ardoino mencatat bahwa undang-undang stablecoin AS yang baru ditandatangani Trump, beserta pencatatan publik pesaing domestik Circle tahun lalu, semakin meningkatkan perhatian dan momentum bagi Tether.
Baru-baru ini, Tether meluncurkan token baru di AS bernama USAT, yang dirancang untuk mematuhi kerangka regulasi ini. Langkah ini menandai tonggak penting dalam adaptasi terhadap perubahan regulasi.
Ardoino mengatakan kepada Reuters bahwa laba Tether pada 2026 diperkirakan akan melampaui $10 miliar yang diperoleh pada 2025, dan bahkan mungkin melebihi $13,7 miliar yang tercatat pada 2024.
Proyeksi ini menunjukkan kepercayaan perusahaan terhadap pertumbuhan masa depannya.
Pada saat yang sama, Tether menampilkan teknologi kepatuhan dan penegakan hukum canggihnya kepada calon investor, menyoroti kemampuannya untuk bekerja sama dengan lembaga penegak hukum di berbagai negara.
Kesimpulan
Di platform perdagangan Gate, USDT tetap stabil di kisaran $1, dengan volume perdagangan harian yang konsisten tinggi. Di balik angka yang tampak sederhana ini berdiri raksasa keuangan yang menghasilkan hampir $10 miliar laba tahunan.
Pasar terus memantau dengan cermat perkembangan Tether dalam menarik investor besar, memandangnya sebagai barometer utama minat investor di sektor kripto.
Saat ini, penyesuaian penggalangan dana Tether mencerminkan lebih dari sekadar perubahan strategi satu perusahaan. Hal ini menandai peninjauan ulang yang lebih luas terhadap keberlanjutan model bisnis stablecoin dan mendorong pertimbangan baru atas integrasi antara kripto dan keuangan tradisional.
