Sejak penurunan tajam Bitcoin ke $59.930 pada awal Februari 2026, sentimen pasar masih berada di antara "netral" dan "ketakutan ekstrem." Berdasarkan data pasar Gate per 11 Februari 2026, harga Bitcoin (BTC) berada di angka $66.840,3, mencerminkan penurunan tipis 3,41% dalam 24 jam dan penurunan lebih dalam sebesar 23,78% secara bulanan.
Menanggapi koreksi yang lebih dalam dari perkiraan ini, firma riset terkemuka Kaiko Research merilis laporan utama pekan ini. Inti laporannya: penurunan Bitcoin ke $60.000 bisa menjadi sinyal bahwa pasar bearish ini telah memasuki setengah perjalanan. Kesimpulan ini dengan cepat menjadi sorotan diskusi di komunitas kripto global. Dalam artikel ini, Gate akan mengulas penalaran Kaiko dengan menggunakan data on-chain terbaru, analisis lingkungan perdagangan makro, serta perkembangan ekosistem Gate sendiri, guna memberikan pandangan rasional terhadap prospek pasar ke depan.
Definisi Teknis "Setengah Jalan" dalam Pasar Bearish: Dari Euforia Halving ke Stabilitas Deleveraging
Laporan Kaiko Research menyoroti bahwa setelah Bitcoin mencapai rekor tertinggi sepanjang masa di $126.080 pada Oktober 2025, penurunan maksimum hingga awal Februari 2026 telah mencapai 52%. Meski koreksi 52% ini cukup mengkhawatirkan secara absolut, analisis Kaiko terhadap 12 tahun terakhir menunjukkan bahwa pasar bearish Bitcoin rata-rata mengalami penurunan antara 60% hingga 68%.
Berdasarkan pola statistik ini, Kaiko meyakini bahwa meskipun level $60.000 saat ini mungkin bukan titik terendah akhir, level ini sangat simbolis sebagai "titik tengah." Kaiko juga mencatat bahwa satu siklus penuh pasar bearish Bitcoin umumnya terdiri dari tiga fase:
- Euforia pasca-halving: Harga mencapai puncak saat FOMO ritel memuncak (Q4 2025).
- Pembalikan tren dan deleveraging: Harga menembus level support utama, posisi long sering terlikuidasi, dan leverage turun tajam (Q1 2026).
- Akumulasi jangka panjang: Harga bergerak dalam rentang rendah yang luas, investor berbiaya tinggi secara bertahap keluar, membentuk fondasi bagi bull market berikutnya.
Grafik historis siklus halving Bitcoin. Sumber: Kaiko Research
Kaiko menyimpulkan bahwa pasar kini berada di akhir fase kedua dan akan segera bertransisi ke fase ketiga. Transisi ini biasanya berlangsung sekitar 12 bulan, sehingga setidaknya selama setengah tahun ke depan, tema utama pasar adalah "pembentukan dasar" alih-alih "pembalikan tren."
Bukti On-Chain dan Off-Chain: Volume Perdagangan Menyusut dan Open Interest Anjlok
Untuk mendukung tesis "setengah jalan pasar bearish," Kaiko Research memaparkan dua indikator kuantitatif utama yang telah kami verifikasi silang:
Likuiditas Pasar Spot Menyusut
Data Kaiko menunjukkan bahwa volume perdagangan spot gabungan dari 10 bursa terpusat (CEX) teratas turun dari $1 triliun pada Oktober 2025 menjadi $700 miliar pada November 2025—penurunan sebesar 30%. Meski volume perdagangan total Gate justru tumbuh melawan tren, didorong produk inovatif seperti Gate TradFi yang menembus $33 miliar, modal spekulatif jelas keluar dari pasar secara keseluruhan.
Open interest futures Bitcoin dan Ethereum di sepuluh bursa teratas. Sumber data: Kaiko Research
Deleveraging Skala Besar di Derivatif
Indikator kunci lain berasal dari pasar futures. Open interest (OI) gabungan untuk futures Bitcoin dan Ethereum turun dari puncak $29 miliar menjadi $25 miliar—penurunan tajam 14% hanya dalam satu pekan. Sejak awal Februari, Gate juga mengamati percepatan likuidasi leverage secara luas di pasar, sangat sesuai dengan karakteristik "deleveraging titik tengah" dalam pasar bearish menurut Kaiko.
Perdebatan Pasar: Apakah $60.000 Sudah "Dasar" atau Baru "Titik Tengah"?
Meski Kaiko lebih memilih istilah "titik tengah" ketimbang "dasar" untuk menggambarkan level harga saat ini, perdebatan masih berlangsung apakah $60.000 adalah dasar sesungguhnya.
Pandangan Bullish (Dasar Lokal)
Trader seperti pendiri MN Capital, Michaël van de Poppe, berpendapat bahwa $60.000 merupakan dasar lokal. Alasannya: Relative Strength Index (RSI) Bitcoin turun ke level terendah sejak 2018 dan 2020 ketika menyentuh $59.930, sentimen pesimis yang kerap menandakan kelelahan penjualan jangka pendek.
Pandangan Hati-hati (Masih Bisa Turun)
Kaiko sendiri tetap berhati-hati. Mereka mencatat bahwa jika model penurunan historis (60%-68%) diterapkan, dasar siklus Bitcoin bisa berada pada kisaran $40.000 hingga $50.000. Peneliti Nansen, Nicolai Sondergaard, juga menyampaikan kepada Cointelegraph bahwa terlalu dini untuk menyimpulkan pasar telah kembali ke siklus empat tahunan, dan volatilitas kemungkinan masih tinggi.
Analisis Gate
Data Gate saat ini menunjukkan moving average 200 minggu Bitcoin (200W MA) berada di sekitar $68.400. Setelah sempat turun di bawah level ini pada 4 Februari, harga segera pulih, menunjukkan ketahanan teknikal yang kuat. Level $61.467,85—nilai terendah dalam model prediksi harga Gate untuk 2026—kini menjadi support psikologis penting bagi para bull.
Prospek Jangka Panjang dan Evolusi Ekosistem Gate
Meski sentimen bearish mendominasi pasar spot, baik Kaiko maupun Gate menilai fase saat ini bukan sebagai "resesi," melainkan periode "revaluasi."
Nilai Fundamental Tetap Kuat
Laporan terbaru JPMorgan mencatat bahwa rasio volatilitas Bitcoin terhadap emas turun ke rekor terendah 1,5, dengan nilai wajar teoretis jangka panjang Bitcoin mengarah ke $266.000. Meski target tersebut tidak realistis untuk tahun ini, hal ini mencerminkan pengakuan yang kian besar dari keuangan arus utama terhadap Bitcoin sebagai penyimpan nilai.
Strategi Kontra-Siklus Gate
Terlepas dari tekanan pasar pada Februari 2026, Gate tidak memperlambat laju inovasinya. Volume perdagangan kumulatif Gate TradFi telah melampaui $33 miliar, dengan rekor harian di atas $6 miliar. Perdagangan CFD multi-aset—termasuk emas, saham AS, dan forex—menjadi alat baru bagi pengguna untuk lindung nilai terhadap risiko tunggal kripto. Selain itu, pasar treasury tokenisasi (RWA) telah menembus $10 miliar, dan Gate melihat RWA sebagai pendorong pertumbuhan utama berikutnya untuk keuangan on-chain.
Analisis dan Prediksi Harga
Menurut data pasar Gate terbaru:
Data real-time Bitcoin (BTC):
- Harga spot: $66.840,3 (perubahan 24 jam: -3,41%)
- Volume perdagangan 24 jam: $913,27 juta
- Kapitalisasi pasar: $1,38 triliun (dominan pasar: 55,93%)
- Tertinggi sepanjang masa: $126.080 / Terendah sepanjang masa: $67,81
Prediksi harga Gate untuk 2026:
- Perkiraan terendah: $61.467,85
- Perkiraan tertinggi: $98.762,95
- Rata-rata tahunan: $69.065
Data real-time Ethereum (ETH):
- Harga spot: $1.946,71 (perubahan 24 jam: -3,73%)
- Sentimen pasar: Bullish
- Rata-rata prediksi tahunan: $2.095,27
Kesimpulan
Pernyataan Kaiko Research bahwa "penurunan Bitcoin ke $60.000 bisa menandai titik tengah pasar bearish" bukan sekadar pandangan pesimistis, melainkan peringatan berbasis data. Hal ini mengingatkan pasar bahwa pada fase ini, menjaga modal dan mengalokasikan ke aset anti-siklus jauh lebih penting daripada sekadar menebak dasar harga.
Bagi investor, fokus saat ini seharusnya bukan pada memprediksi "titik terendah pasti," melainkan memanfaatkan alat seperti Gate TradFi, RWA, dan strategi dollar-cost averaging untuk membangun posisi jangka panjang secara bertahap di kisaran $60.000 hingga $70.000. Pasar bearish mungkin sudah setengah jalan, dan meski fajar belum tampak di cakrawala, bagi mereka yang merencanakan secara rasional, waktu untuk bersiap telah dimulai.
