Satu laporan dari Biro Statistik Tenaga Kerja AS telah mendorong pasar modal global untuk mengkalibrasi ulang ekspektasi mereka terkait dimulainya siklus pelonggaran moneter. Pada 11 Februari (waktu setempat), data nonfarm payrolls bulan Januari mengejutkan dengan kenaikan kuat sebesar 130.000 pekerjaan, sementara tingkat pengangguran turun menjadi 4,3%. Hasil tak terduga ini dengan cepat mengguncang keyakinan pasar bahwa pemangkasan suku bunga akan terjadi pada Juni.
Menurut alat CME FedWatch, para pelaku pasar tidak hanya menunda kemungkinan pemangkasan suku bunga, tetapi—yang lebih penting—pasar kini sepenuhnya memperhitungkan pemangkasan suku bunga pertama oleh Federal Reserve pada Juli 2026, bukan lagi Juni seperti yang sebelumnya diantisipasi. Bagi para trader di Gate yang secara ketat mengikuti tren makro, ini menandai perubahan signifikan dalam cara aset berisiko dihargai.
Pergeseran Ekspektasi: Dari "Urgensi" ke "Kesabaran"
Beberapa minggu lalu, kontrak berjangka suku bunga federal masih ramai memperdebatkan apakah pemangkasan suku bunga pertama akan terjadi pada Maret atau Mei. Namun, data nonfarm payrolls Januari jauh melampaui ekspektasi (penambahan 130.000 vs. perkiraan 55.000), memberikan The Fed ruang gerak lebih besar dalam kebijakan.
John Briggs, Kepala Strategi Suku Bunga AS di Natixis, berkomentar, "Pasar datang dengan ekspektasi data lemah, namun justru sebaliknya yang terjadi. Mengingat fokus The Fed pada pasar tenaga kerja, ekspektasi pemangkasan suku bunga kini semakin menjauh."
Perubahan ini tercermin jelas pada kurva imbal hasil obligasi pemerintah AS. Imbal hasil obligasi pemerintah AS tenor 2 tahun, yang paling sensitif terhadap kebijakan suku bunga, melonjak hampir 8 basis poin menjadi 3,53%. Banyak trader berpengalaman di Gate memahami bahwa kenaikan imbal hasil membuat suku bunga bebas risiko semakin menarik, yang biasanya menciptakan tekanan arus keluar jangka pendek pada aset berisiko seperti kripto.
Pergerakan Pasar Utama pada 12 Februari
Logika makro pada akhirnya harus tercermin dalam data perdagangan aktual. Per 12 Februari 2026, pasangan perdagangan USD terbaru di Gate menunjukkan pasar berada pada keseimbangan rapuh setelah penurunan tajam:
- Bitcoin (BTC): Terakhir diperdagangkan di $67.800. Level ini menjadi area psikologis penting bagi pihak bullish dan bearish. Setelah tertekan oleh data nonfarm, BTC sempat turun di bawah $66.000 kemarin, namun kini kembali menembus level $67.000.
- Ethereum (ETH): Terakhir diperdagangkan di $1.965. ETH jelas tertinggal dari BTC, saat ini bergerak sempit di atas $1.950 dengan momentum rebound yang masih lemah.
- Gate Token (GT): Menunjukkan ketahanan relatif, GT tetap berada dalam kisaran perdagangan terbarunya, memperlihatkan dukungan komunitas yang kuat.
Sentimen pengguna di Gate Plaza juga mencerminkan kondisi ini: tidak ada euforia FOMO (fear of missing out) maupun kepanikan aksi jual. Sebaliknya, sebagian besar trader mengadopsi pendekatan "menunggu Godot".
Jika Pemangkasan Suku Bunga Juli Terjadi, Ke Mana Modal Akan Mengalir?
Strategis State Street, Lee Ferridge, memberikan peringatan tegas: Jika The Fed memangkas suku bunga lebih banyak dari ekspektasi pasar tahun ini (skenario dasarnya adalah dua kali pemangkasan), Indeks Dolar AS bisa turun hingga 10%.
Ini adalah sinyal penting bagi industri kripto ke depan. Gate Research mencatat bahwa korelasi negatif antara dolar dan Bitcoin dalam jangka menengah hingga panjang tetap kuat. Jika jendela pemangkasan suku bunga Juli terbuka sesuai perkiraan, daya tarik aset berdenominasi dolar akan menurun secara signifikan. David Hernandez, ahli strategi investasi kripto di 21Shares, menyoroti bahwa ketahanan pasar tenaga kerja menjadi alasan The Fed belum perlu "menopang" saat ini; namun sebaliknya, begitu pemangkasan suku bunga dimulai, tujuan bergeser dari respons krisis menjadi pelonggaran preventif—sebuah skenario yang disukai aset berisiko: "soft landing plus suku bunga rendah".
Namun, penting untuk mempertimbangkan pandangan strategis Wintermute, Jasper De Maere: Sebagian besar trader telah meninggalkan harapan pemangkasan pada Maret, namun sinyal dari pasar obligasi menunjukkan ekspektasi keseluruhan belum banyak berubah. Dengan kata lain, meskipun narasi pemangkasan Juni telah memudar dan digantikan Juli, kepercayaan pasar tidak runtuh. Sebaliknya, para trader sedang mencerna prospek suku bunga "lebih tinggi untuk lebih lama".
Pratinjau Data Kunci: CPI Jumat Akan Menentukan Arah Jangka Pendek
Pergeseran ekspektasi ke Juli kini sudah menjadi konsensus, namun fokus pasar tidak hilang—hanya berpindah ke titik ketegangan baru.
Pada 14 Februari (Jumat ini), Departemen Tenaga Kerja AS akan merilis Indeks Harga Konsumen (CPI) bulan Januari yang sempat tertunda. Konsensus memperkirakan pertumbuhan tahunan melambat dari 2,7% di Desember menjadi 2,5%.
Derek Lim, Kepala Riset Caladan, menekankan, "Data inflasi kini lebih penting daripada data ketenagakerjaan. Jika inflasi lebih rendah dari ekspektasi, tekanan pada The Fed untuk memangkas suku bunga akan semakin besar."
Bagi para trader di Gate, kerangka strategi saat ini relatif jelas:
- Jika CPI di bawah ekspektasi: Ini akan memperkuat peluang pemangkasan suku bunga pada Juli, bahkan bisa kembali membangkitkan harapan untuk Juni. Bitcoin di $67.000 berpotensi menguji level resistance $68.600.
- Jika CPI di atas ekspektasi: Meskipun pemangkasan suku bunga tetap diundur ke Juli, inflasi yang membandel akan mengancam timeline tersebut. Dalam skenario ini, BTC bisa kembali menguji support di $65.000 atau bahkan $63.000.
Kesimpulan
Pergeseran ekspektasi pemangkasan suku bunga The Fed dari Juni ke Juli bukanlah akhir dari sentimen bearish—ini adalah fase pembersihan ketidakpastian. Data Gate menunjukkan, meski volatilitas Bitcoin dan Ethereum tajam, data on-chain mengungkap aksi jual "kapitulasi" minggu lalu menghasilkan rekor kerugian terealisasi sebesar $3,2 miliar—rasa sakit ekstrem yang kerap terjadi di dasar siklus.
Pasar telah menurunkan ekspektasi emosional terhadap pemangkasan Juni dan kini memperhitungkan Juli dengan sudut pandang yang lebih pragmatis. Saat raksasa manajemen aset $23 triliun, Amundi, mulai mengurangi eksposur dolar, modal global tengah mencari peluang baru.
Dalam babak pergeseran narasi makro kali ini, Gate akan terus menjadi penghubung antara penurunan likuiditas tradisional dan kisah baru kripto. Baik Anda memegang BTC, ETH, maupun GT, mengikuti timeline FOMC 26 Juli akan menjadi kunci profit trading di paruh pertama 2026.
