Framework Ventures, salah satu perusahaan modal ventura terkemuka di Kanada, telah mencapai kesepakatan untuk mengakuisisi sekitar 10% saham perusahaan pemberi pinjaman hipotek yang terdaftar di bursa, Better.com, dengan nilai sekitar USD 45 juta. Langkah ini tidak hanya menandakan pengakuan institusi keuangan arus utama terhadap perusahaan modal ventura yang berfokus pada kripto, namun sorotan utamanya adalah rencana Better.com untuk meluncurkan generasi token baru—Home Token—yang didukung oleh aset hipotek senilai USD 500 juta.
Artikel ini akan membahas secara mendalam strategi RWA (Real World Asset/Aset Dunia Nyata) di balik kesepakatan ini, tren pasar, serta peluang yang mungkin muncul.
Strategi DeFi Framework: Mengapa Bertaruh Besar pada Better.com?
Sebagai salah satu perusahaan modal ventura paling berpengaruh di industri kripto, investasi Framework Ventures jauh lebih dari sekadar aksi finansial. Berdasarkan informasi yang diungkapkan kedua belah pihak, Framework tidak hanya berperan sebagai pemegang saham di Better.com, tetapi juga sebagai mitra strategis. Better.com bekerja sama erat dengan ekosistem Sky (sebelumnya bagian utama dari ekosistem MakerDAO), dan Framework Ventures merupakan salah satu pendukung terbesar Sky, dengan pengelolaan dana ekosistem sebesar USD 18 miliar.
Kemitraan ini menciptakan sebuah siklus tertutup:
- Sisi pendanaan: Dengan keterlibatan Framework, ekosistem Sky akan menyediakan likuiditas on-chain yang efisien untuk Better.com.
- Sisi aset: Sebagai penyedia pembiayaan perumahan digital-first terkemuka di AS, Better.com memiliki portofolio aset hipotek yang sangat besar dan berencana melakukan tokenisasi sebagian aset berkualitas tinggi miliknya.
Mengenal Lebih Dekat Home Token: Bagaimana Cara Kerjanya?
Produk inti dari inisiatif ini adalah Home Token, sebuah token penghasil imbal hasil yang didukung oleh sekumpulan pinjaman hipotek sebagai aset dasar.
1. Mekanisme Produk
Serupa dengan produk sekuritisasi tradisional, Home Token memanfaatkan transparansi dan kemampuan pemrograman blockchain. Better.com berencana untuk menstrukturkan pinjaman hipoteknya—termasuk pinjaman yang sesuai dengan regulasi pemerintah—dan menggunakannya sebagai agunan untuk menerbitkan token. Pada tahap awal, token ini akan tersedia terutama bagi Investor Terakreditasi, namun pendiri Better.com, Vishal Garg, menegaskan bahwa tujuan akhirnya adalah membuka akses token ini bagi konsumen yang lebih luas.
2. Keunggulan Biaya
Dengan menghilangkan berbagai lapisan perantara seperti bank, kustodian, dan lembaga kliring, Better.com memperkirakan dapat memangkas biaya pendanaan tahunan lebih dari 100 basis poin. Garg menyatakan, "Jika kami bisa mendapatkan pendanaan dengan biaya lebih rendah dibandingkan institusi hipotek manapun di pasar, kami akan mampu menawarkan hipotek yang lebih murah bagi konsumen dibandingkan siapapun."
3. Skala dan Potensi
Saat ini, pasar hipotek patuh regulasi yang didukung pemerintah AS nilainya melebihi USD 12 triliun. Better.com berencana menggunakan modal ini untuk secara bertahap meningkatkan volume penyaluran pinjaman bulanannya dari USD 500 juta menjadi lebih dari USD 1 miliar. Jika model Home Token terbukti berhasil, hal ini berpotensi mengubah secara mendasar pasokan likuiditas di sektor pembiayaan perumahan.
Konteks Makro Pasar: Booming RWA dan Analisis Harga
Peluncuran Home Token bukanlah peristiwa yang berdiri sendiri; hal ini terjadi di tengah lonjakan tokenisasi RWA (Real World Asset/Aset Dunia Nyata). Raksasa keuangan tradisional seperti BlackRock dan Fidelity telah mulai bereksperimen dengan dana Treasury yang ditokenisasi. Data menunjukkan bahwa pada tahun 2025, dana Treasury AS yang ditokenisasi tumbuh 80%, mencapai USD 740 juta. McKinsey memperkirakan bahwa pada 2030, pasar tokenisasi dapat menembus angka USD 2 triliun.
Kinerja Tolok Ukur di Pasar Aset Digital
Untuk memahami lebih jauh selera risiko pasar saat ini dan arus modal, penting untuk melihat kondisi aset digital utama. Sebagai barometer makro untuk sektor RWA, fluktuasi harga aset kripto utama mencerminkan kondisi likuiditas pasar secara keseluruhan.
Berdasarkan data pasar Gate per 24 Februari 2026:
- Bitcoin (BTC): Harga hari ini adalah USD 63.583, volume perdagangan 24 jam sebesar USD 1,12 miliar, kapitalisasi pasar USD 1,31 triliun, dan dominasi pasar 55,37%. Harga Bitcoin berubah -2,04% dalam 24 jam terakhir.
- Ethereum (ETH): Harga hari ini adalah USD 1.829,38, volume perdagangan 24 jam sebesar USD 434,81 juta, kapitalisasi pasar USD 231,09 miliar, dan dominasi pasar 9,70%. Harga Ethereum berubah -1,95% dalam 24 jam terakhir.
Meskipun pasar saat ini tengah mengalami koreksi dan konsolidasi jangka pendek, langkah strategis institusi besar untuk membawa aset ke on-chain sering kali menjadi sinyal awal masuknya arus modal jangka panjang. Saat ini, kapitalisasi pasar Better.com sekitar USD 450 juta, jauh turun dari valuasi IPO yang direncanakan sebesar USD 7,7 miliar pada 2021. Namun, memanfaatkan keahlian kripto Framework untuk melakukan transformasi dapat menjadi awal dari penilaian ulang nilai perusahaan.
Tantangan dan Prospek ke Depan
Terlepas dari prospeknya yang menjanjikan, Home Token menghadapi tantangan ganda di aspek regulasi dan implementasi di dunia nyata.
- Kepatuhan regulasi: Mendefinisikan atribut sekuritas Home Token dan mencari cara agar token ini dapat diakses oleh pengguna ritel dalam kerangka yang patuh regulasi adalah isu yang harus diselesaikan Better.com.
- Penerimaan pasar: Walaupun institusi menunjukkan minat kuat terhadap RWA, pengguna umum masih membutuhkan waktu untuk memahami token yang didukung hipotek.
Namun, dengan masuknya VC papan atas seperti Framework dan dukungan fundamental dari ekosistem Sky, Better.com tengah membangun jembatan baru dari hipotek tradisional menuju imbal hasil on-chain. Bagi pengguna Gate, mengikuti perkembangan Home Token secara saksama dapat membantu mengidentifikasi aset berkualitas tinggi berikutnya di sektor RWA.
