Pada paruh pertama tahun 2026, lima penyedia layanan cloud hyperscale utama—Microsoft, Amazon, Google, Meta, dan Oracle—secara kolektif meningkatkan panduan belanja modal mereka. Setelah menganalisis laporan keuangan kuartal pertama, tim ekuitas internet Morgan Stanley memproyeksikan bahwa total belanja modal gabungan kelima raksasa ini akan mencapai sekitar $800 miliar pada tahun 2026 dan naik menjadi $1,2 triliun pada tahun 2027, sebuah lonjakan signifikan dari proyeksi sebelumnya sebesar $450 miliar. Laporan Morgan Stanley lainnya menunjukkan bahwa penyedia hyperscale akan mendorong sekitar 40% belanja modal tunai perusahaan Russell 1000 antara tahun 2026 hingga 2028, dengan total melebihi $2 triliun.
Bank of America Securities juga secara tajam merevisi proyeksi mereka ke atas. Tim analis Vivek Arya memprediksi bahwa belanja modal AI penyedia cloud hyperscale global akan melampaui $800 miliar pada tahun 2026, meningkat 67% secara tahunan, dan menembus angka $1 triliun pada tahun 2027. Proyeksi ini didasarkan pada laporan pendapatan kuartalan Alphabet, Microsoft, Meta, dan Amazon yang melampaui ekspektasi Wall Street, dengan permintaan AI dan layanan cloud sebagai pendorong utama—Meta meningkatkan panduan belanja modal penuh tahun 2026 menjadi $125–145 miliar, sementara divisi AWS Amazon tumbuh 28%, mencatat laju tercepat sejak tahun 2022.
Pandangan jangka panjang juga patut diperhatikan. Pada Marvell AI Investor Day 2025, perusahaan mengutip data yang menunjukkan belanja modal pusat data global sebesar $435 miliar pada tahun 2024, diproyeksikan mencapai $593 miliar pada tahun 2025, dan berpotensi melampaui $1 triliun pada tahun 2028, dengan compound annual growth rate (CAGR) sebesar 20% dari tahun 2025 hingga 2028. Jika belanja modal gabungan lima perusahaan teknologi terbesar AS mencapai sekitar $650 miliar pada tahun 2026, angka-angka ini akan sangat konsisten.
Pada GTC Maret 2026, CEO NVIDIA Jensen Huang mengumumkan bahwa keluarga chip AI Blackwell dan Vera Rubin milik perusahaan diperkirakan akan mencapai setidaknya $1 triliun dalam pendapatan kumulatif pada akhir 2027, dua kali lipat dari proyeksi sebelumnya sebesar $500 miliar. CFO NVIDIA Colette Kress menambahkan dalam panggilan pendapatan bahwa, seiring AI berbasis agen mulai merambah berbagai industri, belanja infrastruktur AI tahunan dapat mencapai $3–4 triliun pada akhir dekade ini.
Bagian berikut akan menguraikan para penerima manfaat utama dari siklus belanja modal ini, mulai dari hulu hingga hilir.
Chip GPU dan ASIC: NVIDIA Memimpin, Broadcom dan Marvell Ikut Mendapatkan Manfaat
NVIDIA (NVDA) adalah penerima manfaat paling langsung dari gelombang belanja ini. Pada tahun fiskal 2026, NVIDIA melaporkan pendapatan sebesar $215,9 miliar, naik 65% secara tahunan, dengan margin kotor GAAP sebesar 71,1%. Operasi pusat data menjadi mesin pertumbuhan utama, menghasilkan pendapatan $193,7 miliar—kenaikan 68%—dan menyumbang sekitar 90% dari total pendapatan perusahaan. Pada kuartal IV saja, pendapatan pusat data mencapai $62,3 miliar, naik 75% secara tahunan dan mencetak rekor kuartalan baru. Penyedia hyperscale adalah kelompok pelanggan terbesar untuk bisnis pusat data NVIDIA.
Dengan platform Blackwell yang semakin berkembang dan platform Vera Rubin yang akan segera dikirimkan, NVIDIA juga mempercepat pertumbuhan di sisi inference. Dalam panggilan pendapatan, Jensen Huang menggambarkan fase saat ini sebagai "titik infleksi inference," menekankan bahwa kebutuhan komputasi real-time untuk menjalankan sistem AI menjadi mesin pertumbuhan baru. Namun, tidak semua belanja infrastruktur $1 triliun akan dialokasikan ke GPU. Pasar chip kustom ASIC berkembang lebih cepat lagi.
Broadcom (AVGO) memegang posisi dominan di pasar ini. Menurut Yahoo Finance, Broadcom dapat menguasai sekitar 60% pasar ASIC komputasi server AI pada tahun 2027, dengan pengiriman ASIC diperkirakan akan meningkat tiga kali lipat. Dalam panggilan pendapatan, CEO Hock Tan menyatakan bahwa peluang pasar chip AI dari tiga pelanggan terbesar akan berada di kisaran $60–90 miliar pada tahun fiskal 2027, dan Broadcom siap mendapatkan "porsi yang wajar." Laporan riset dari Soochow Securities menyebutkan bahwa Marvell memproyeksikan belanja modal pusat data global akan melampaui $1 triliun pada tahun 2028, dengan komputasi akselerasi AI menyumbang $349 miliar. Hal ini mendorong revisi naik ukuran pasar ASIC menjadi $55,4 miliar, dengan CAGR 2023–2028 sebesar 53%.
Lonjakan permintaan server AI juga mendorong pertumbuhan di sektor penyimpanan. HBM dan DRAM berperforma tinggi menjadi area permintaan yang sangat kuat selain chip AI, dengan SK Hynix, Micron Technology (MU), dan Samsung Electronics sebagai penerima manfaat utama.
Perakitan Server dan Integrasi Sistem
Setelah chip diproduksi, perakitan server dan integrasi sistem menjadi pusat permintaan langsung berikutnya untuk belanja infrastruktur AI. Pemain utama meliputi Hewlett Packard Enterprise (HPE), Dell Technologies (DELL), dan Super Micro Computer (SMCI). Menurut IDC, pasar pusat data global bernilai sekitar $347 miliar pada tahun 2024 dan diperkirakan tumbuh ke kisaran $627–650 miliar pada tahun 2030, dengan investasi infrastruktur server sebagai sumber pertumbuhan utama.
Perangkat Jaringan: Upgrade Interkoneksi Klaster AI
Klaster AI berkembang dari ribuan menjadi puluhan ribu, bahkan ratusan ribu kartu, mendorong permintaan perangkat Ethernet dan InfiniBand berkecepatan tinggi seiring koneksi jaringan backend berevolusi melalui arsitektur scale-up dan scale-out.
Arista Networks (ANET) memimpin di antara penyedia cloud hyperscale dengan produk switch pusat datanya. Cisco (CSCO), raksasa jaringan enterprise tradisional, dengan cepat beralih ke pasar jaringan pusat data AI. Switch, router, dan modul optik kedua perusahaan akan langsung mendapat manfaat dari ekspansi bandwidth berkelanjutan yang diperkirakan terjadi pada tahun 2026–2027.
Pendinginan Pusat Data: Pertumbuhan Pesat Pendinginan Cair
Seiring densitas daya server AI terus meningkat—konsumsi daya rak GPU melonjak dari beberapa kilowatt pada server tradisional menjadi puluhan kilowatt atau lebih—teknologi pendinginan pusat data dengan cepat beralih dari udara ke pendinginan cair.
Menurut laporan GMI dari Grand View Research, pasar pendinginan cair pusat data global diperkirakan mencapai $3,3 miliar pada tahun 2025 dan $10,55 miliar pada tahun 2030, dengan CAGR sebesar 26,1%. Lembaga riset lain memproyeksikan pasar sebesar $870 juta pada tahun 2024, tumbuh menjadi $10,7 miliar pada tahun 2030, dengan CAGR setinggi 51,93%. Laporan dari SDIC Securities memperkirakan bahwa pasar sistem pendinginan cair pusat data baru secara global dapat melampaui $50 miliar pada tahun 2030, dengan CAGR 22% antara tahun 2026 hingga 2030.
Dari sisi persaingan, Vertiv (VRT) diperkirakan akan memimpin pasar pendinginan cair pada tahun 2025 dengan pangsa lebih dari 11,3%. Lima vendor teratas (Vertiv, Schneider Electric, Rittal, Stulz, Boyd) bersama-sama menguasai sekitar 35% pangsa pasar. Schneider Electric (kode Eropa: SU) juga menawarkan rangkaian solusi pendinginan cair yang komprehensif. Laporan industri sebelumnya memperkirakan pangsa pasar Vertiv dalam pendinginan cair melebihi 60%, namun angka bervariasi tergantung sumber dan laporan pangsa pasar resmi GMI sebaiknya dijadikan acuan utama.
Pasokan Daya: Bottleneck Skala Gigawatt
Permintaan daya pusat data AI muncul sebagai bottleneck paling parah dalam pembangunan infrastruktur. Laporan Evercore ISI mencatat bahwa permintaan daya pusat data tambahan yang diumumkan sudah melebihi 125 GW, dengan tahun 2026 disebut sebagai "tahun kritis" bagi industri kelistrikan. SemiAnalysis memproyeksikan permintaan daya IT pusat data global akan melonjak dari 49 GW pada tahun 2023 menjadi 96 GW pada tahun 2026, dengan AI mengonsumsi sekitar 40 GW. Vertiv memproyeksikan permintaan daya pusat data global akan mencapai 140 GW pada tahun 2029, naik 100 GW hanya dalam lima tahun.
Dari sisi pasokan, dua tipe perusahaan paling diuntungkan: produsen listrik independen yang dapat menjual listrik ke pusat data secara spot atau kontrak jangka panjang, dan perusahaan utilitas dengan aset pembangkit berskala besar.
Vistra Corp (VST) menjadi sorotan di bidang ini. Pada Januari 2026, Vistra menandatangani perjanjian pembelian listrik nuklir (PPA) selama 20 tahun dengan Meta, berkomitmen menyediakan lebih dari 2.600 MW listrik nol karbon secara bertahap mulai akhir 2026 dan mencapai kapasitas penuh pada 2034. Menurut Investing.com, portofolio pembangkit dan bisnis ritel Vistra yang terdiversifikasi memberikan ketahanan dan fleksibilitas signifikan seiring meningkatnya permintaan listrik.
NextEra Energy (NEE) adalah penyedia energi terbarukan terbesar di Amerika. Pada Maret 2026, NVIDIA mengumumkan kemitraan dengan enam raksasa energi AS—termasuk AES, Constellation Energy, NextEra, dan Vistra—untuk membuka hingga 100 GW kapasitas grid AS yang menganggur bagi pusat data AI. Google juga menandatangani PPA 25 tahun dengan NextEra untuk membantu menghidupkan kembali pembangkit nuklir di Illinois.
Penyimpanan Energi: Dari Cadangan Daya ke Interaktivitas Grid
Beban daya pusat data AI tidak konstan—berfluktuasi signifikan dengan jadwal pelatihan batch dan permintaan inference, menciptakan puncak dan lembah yang nyata. Oleh karena itu, sistem penyimpanan energi tidak hanya berfungsi sebagai cadangan daya, tetapi juga berperan penting dalam interaksi grid dan manajemen biaya listrik.
Sistem penyimpanan energi memberikan nilai dalam tiga cara utama: meratakan fluktuasi beban untuk menghindari harga puncak tinggi; menyediakan regulasi frekuensi grid untuk pendapatan; dan menjembatani pasokan listrik saat kapasitas grid tidak mencukupi bagi pusat data. Tren ini mendorong visibilitas pesanan berkelanjutan bagi integrator penyimpanan energi skala grid seperti Fluence Energy (FLNC).
Data Center REIT: Peluang Struktural di Lahan dan Konstruksi
Konstruksi fisik pusat data AI juga menciptakan peluang investasi struktural di kepemilikan lahan dan operasi pusat data. Data center REIT menjadi penerima manfaat paling langsung pada tahap ini. Analisis WisdomTree menyebutkan bahwa penyedia hyperscale bermitra dengan perusahaan seperti Digital Realty dan Equinix—yang pertama fokus pada pembangunan berskala besar dengan pasokan daya dan pendinginan yang kuat, yang kedua menekankan hub interkoneksi untuk beban kerja pelatihan AI. Data center REIT menawarkan arus kas yang dapat diprediksi dari sewa jangka panjang, biasanya 10 hingga 20 tahun, dan memiliki kekuatan harga yang signifikan.
Data center REIT utama meliputi: Equinix (EQIX), REIT pusat data terbesar di dunia dengan kapitalisasi pasar sekitar $108 miliar dan kehadiran di semua pasar global utama; Digital Realty (DLR), REIT pusat data wholesale terbesar yang dominan di pasar inti; dan Iron Mountain (IRM), yang telah bertransformasi dari manajemen dokumen tradisional menjadi operasi pusat data terkelola, melayani sekitar 240.000 pelanggan di 61 negara.
Gambaran Rantai Nilai Industri Secara Keseluruhan
Hulu inti: chip GPU dipimpin oleh NVIDIA (NVDA), dengan pendapatan pusat data tahunan $193,7 miliar; chip ASIC/kustom dipimpin oleh Broadcom (AVGO), dengan pasar XPU dan jaringan dari tiga pelanggan terbesar mencapai $60–90 miliar pada 2027; penyimpanan dipimpin oleh Micron (MU) dan lainnya, dengan permintaan HBM mendorong elastisitas pendapatan.
Midstream perakitan dan interkoneksi: perakitan server dipimpin oleh Hewlett Packard Enterprise (HPE), Dell (DELL), dan Super Micro Computer (SMCI); perangkat jaringan dipimpin oleh Arista (ANET) dan Cisco (CSCO).
Hilir pendukung: pendinginan cair dipimpin oleh Vertiv (VRT), dengan pangsa pasar 11,3%; pasokan daya dipimpin oleh Vistra (VST) dan NextEra Energy (NEE); penyimpanan energi dipimpin oleh Fluence (FLNC); data center REIT dipimpin oleh Equinix (EQIX) dan Digital Realty (DLR).
Gate US Stock Trading: Menjembatani Aset Kripto dan Investasi Infrastruktur AI AS
Saat menganalisis para penerima manfaat industri AI, investor menghadapi pertanyaan praktis: bagaimana mengalokasikan secara efisien antara aset kripto dan saham AS? Pada Juni 2026, Gate secara resmi meluncurkan layanan perdagangan saham AS, memungkinkan pengguna memperdagangkan lebih dari 10.000 saham dan ETF AS langsung dengan USDT di platform Gate. Ini mencakup bursa dan jaringan likuiditas utama AS, termasuk NYSE, NASDAQ, NYSE Arca, NYSE American, dan BATS, serta mendukung perdagangan saham fraksional mulai dari 0,01 saham, menurunkan hambatan masuk investasi saham AS.
Perdagangan saham AS Gate menawarkan tiga keunggulan inti. Pertama, kepatuhan: Gate membentuk kemitraan strategis dengan broker-dealer terdaftar SEC, Alpaca, menggunakan perjanjian kliring komprehensif untuk mencakup seluruh rantai perdagangan saham—eksekusi, kliring, penyelesaian, kustodian, distribusi dividen, dan aksi korporasi. Kedua, efisiensi modal: pengguna dapat beralih kepemilikan antara aset kripto dan saham AS dalam satu akun, memungkinkan partisipasi instan di saham infrastruktur AI dengan USDT saat pasar kripto volatil. Ketiga, tanpa biaya overnight: berbeda dengan produk perpetual swap dan CFD, perdagangan saham spot Gate tidak melibatkan funding rate atau biaya overnight, sehingga lebih cocok untuk alokasi menengah dan jangka panjang. Selain itu, broker mitra Gate adalah anggota SIPC, memberikan perlindungan aset sekuritas dalam kondisi tertentu.
Untuk memperdagangkan saham AS di Gate, pengguna perlu: memperbarui aplikasi Gate ke versi terbaru (Android didukung; iOS memerlukan versi 8.21.5 ke atas); menyelesaikan verifikasi KYC platform dan memastikan kelayakan berdasarkan lokasi; masuk ke bagian "TradFi" dari bilah navigasi bawah dan akses area saham AS; transfer USDT ke akun saham AS melalui halaman perdagangan atau aset untuk berpartisipasi dalam perdagangan saham dan ETF real-time. Layanan saat ini mendukung perdagangan intraday, dengan rencana ekspansi bertahap ke perdagangan 24/7.
Kesimpulan
Laporan Morgan Stanley menyoroti bahwa total belanja modal gabungan penyedia hyperscale hanya sebesar $260 miliar pada tahun 2024, namun diperkirakan mendekati $800 miliar pada tahun 2026 dan mencapai $1,2 triliun pada tahun 2027—lebih dari empat kali lipat dalam tiga tahun saja. Dari manufaktur chip hingga pasokan daya, dari sistem pendinginan cair hingga data center REIT, seluruh rantai nilai infrastruktur AI sedang mengalami repricing sistemik.
Di saat yang sama, perlombaan belanja modal ini membawa risiko signifikan. Ketidakpastian terbesar adalah apakah pertumbuhan laba dapat mengikuti intensitas belanja modal—jika monetisasi layanan AI tertinggal dari ekspektasi, kualitas kredit dan keberlanjutan arus kas penyedia hyperscale akan kembali menjadi sorotan. Selain itu, laju ekspansi infrastruktur grid AS dan apakah kekurangan chip akan menekan permintaan di sektor lain, seperti elektronik konsumen, menimbulkan risiko transmisi ekonomi yang lebih luas. Investor sebaiknya secara cermat menilai karakteristik risiko dan imbal hasil setiap segmen saat berpartisipasi dalam tema infrastruktur AI dan melakukan alokasi secara bijaksana.
