Pada 28 Januari 2026, Avalanche (AVAX) diperdagangkan di harga $12,05 pada platform Gate. Namun, di pasar keuangan tradisional, afiliasi ekosistemnya, AVAX One, menghadapi nasib yang sangat berbeda. AVAX One, sebuah perusahaan cadangan aset digital yang mendapat nasihat dari pendiri SkyBridge Capital, Anthony Scaramucci, mengalami penurunan harga saham lebih dari 32% setelah mengajukan pendaftaran ke SEC untuk sekitar 74 juta saham yang dimiliki oleh pihak internal perusahaan untuk kemungkinan dijual.
01 Peristiwa Utama: Pengajuan ke SEC dan Kepanikan Pasar
Baru-baru ini, AVAX One mengajukan dokumen penting ke U.S. Securities and Exchange Commission (SEC), mendaftarkan sekitar 74 juta saham yang dimiliki oleh pihak internal perusahaan agar dapat diperdagangkan secara publik.
Meskipun dokumen tersebut tidak secara eksplisit menyatakan apakah atau kapan saham-saham ini akan dijual, pengajuan ini langsung memicu reaksi pasar yang tajam. Setelah pengajuan tersebut, harga saham AVAX One anjlok dengan penurunan harian lebih dari 32%.
AVAX One merupakan perusahaan yang terdaftar di Nasdaq dan berfokus pada menjembatani ekosistem Avalanche dengan keuangan tradisional, membangun brankas aset digital, dan mendorong inovasi DeFi. Perusahaan ini terutama memiliki token AVAX dan aset terkait ekosistem Avalanche.
Respon pasar terhadap penurunan ini sangat intens, dengan kekhawatiran utama berpusat pada potensi dilusi akibat kemungkinan penjualan 74 juta saham. Pendaftaran semacam ini sering diartikan sebagai sinyal bahwa pihak internal mungkin berencana mengurangi kepemilikan mereka, terutama di periode sensitif bagi pasar kripto yang mudah memicu reaksi berantai.
02 Mekanisme Dilusi: Mengapa Pasar Begitu Sensitif?
Untuk memahami respons tajam pasar, penting untuk mempertimbangkan dasar-dasar dilusi ekuitas. Ketika sejumlah besar saham baru berpotensi masuk ke pasar, persentase kepemilikan dan laba per saham bagi pemegang saham yang ada dapat terdilusi.
Pengajuan AVAX One menunjukkan hingga 74 juta saham dapat masuk ke peredaran pasar—angka yang cukup besar untuk memberikan tekanan signifikan pada harga saham. Pasar khawatir jika saham-saham ini dilepas dalam waktu singkat, kapasitas penyerapan saat ini tidak akan mampu menahan, sehingga berpotensi menyebabkan kejatuhan harga.
Saham aset kripto berbeda dengan saham teknologi tradisional, biasanya menunjukkan volatilitas yang lebih tinggi. Saham yang terkait dengan aset digital umumnya memiliki nilai beta yang lebih tinggi, artinya mereka memperbesar fluktuasi pasar secara keseluruhan. Dalam situasi seperti ini, berita negatif dapat memicu penurunan yang sangat besar.
Secara historis, pendaftaran berskala besar serupa di sektor teknologi dan bioteknologi sering menyebabkan tekanan harga jangka pendek. Namun, bagi perusahaan aset digital yang sedang berkembang seperti AVAX One, dampaknya bisa lebih bertahan lama dan lebih signifikan.
03 Analisis Data: Kinerja Pasar AVAX dan Korelasi
Saat harga saham AVAX One merosot, token asli Avalanche, AVAX, menunjukkan tren pasar yang berbeda. Berdasarkan data platform Gate pada 28 Januari 2026, harga AVAX tercatat $12,05, naik 2,11% dalam 24 jam terakhir.
Saat ini, AVAX memiliki suplai beredar sebanyak 431,3 juta token, total suplai 462,97 juta, dan suplai maksimum 720 juta. Kapitalisasi pasar AVAX saat ini mencapai $5,2 miliar.
Namun, harga AVAX tetap mengalami tekanan sepanjang tahun lalu, turun 64,77% dibandingkan tahun sebelumnya. Kinerja ini kemungkinan mencerminkan siklus pasar kripto secara umum dan perkembangan ekosistem Avalanche.
Menariknya, meski AVAX One memegang AVAX dan aset ekosistem terkait, pergerakan harga keduanya tidak sepenuhnya sinkron. Hal ini menunjukkan bahwa investor mungkin memandang saham perusahaan yang terdaftar dan aset kripto dasarnya sebagai produk investasi yang berbeda, masing-masing dengan faktor penggerak harga yang independen.
04 Konteks Industri: Tekanan Transformasi bagi Perusahaan Manajemen Aset Digital
Kasus AVAX One menyoroti fenomena industri yang lebih luas: perusahaan manajemen aset digital menghadapi tantangan unik saat menjembatani keuangan tradisional dan dunia kripto. Ketika perusahaan-perusahaan ini berupaya mendapatkan legitimasi dan modal di pasar publik, mereka harus melewati pengawasan ketat dari regulator seperti SEC.
Perlu dicatat bahwa AVAX One tidak tanpa strategi respons. Sebelum insiden ini, dewan direksi telah menyetujui rencana pembelian kembali saham selama satu tahun dengan nilai maksimum $40 juta.
CEO Jolie Kahn menyatakan bahwa pembelian kembali saham pada level harga saat ini merupakan penggunaan modal yang efisien dan menunjukkan kepercayaan perusahaan terhadap strategi jangka panjang dan nilai pasarnya.
Pendekatan yang tampak kontradiktif—mempersiapkan penerbitan saham sekaligus mengumumkan pembelian kembali—menyoroti tantangan kompleks yang dihadapi perusahaan aset digital dalam menyeimbangkan kebutuhan likuiditas investor awal dengan stabilitas harga saham di pasar publik.
05 Respons Perusahaan dan Jalan Menuju Pemulihan Pasar
Bagaimana AVAX One dan pihak terkait merespons reaksi pasar yang tajam ini akan menentukan arah masa depan perusahaan. Komunikasi yang transparan menjadi kunci untuk memulihkan kepercayaan pasar, terutama di masa yang sangat sensitif seperti ini.
Perusahaan perlu menjelaskan secara jelas latar belakang dan tujuan pendaftaran 74 juta saham, serta apakah pihak internal benar-benar berencana mengurangi kepemilikan mereka. Pernyataan yang tidak jelas hanya akan memperbesar kekhawatiran pasar.
Analis pasar menyoroti bahwa perusahaan yang berhasil melewati pendaftaran saham internal berskala besar biasanya mengambil beberapa langkah utama berikut:
- Mengeluarkan pernyataan yang jelas mengenai alasan dan latar belakang pendaftaran
- Menunjukkan pertumbuhan bisnis yang berkelanjutan dan peningkatan aset kelolaan (AUM) untuk mengimbangi kekhawatiran dilusi
- Jika penjualan terjadi, menetapkan dan mengungkapkan pengaturan penjualan yang terencana dan terstruktur
Keterkaitan AVAX One dengan Anthony Scaramucci dan SkyBridge Capital menambah kredibilitas. Perusahaan kini perlu memanfaatkan hubungan ini untuk meyakinkan pasar dan membuktikan proposisi nilai jangka panjangnya tetap solid.
06 Perspektif Investor: Dari Kepanikan Menuju Penilaian Rasional
Bagi investor, peristiwa ini menjadi momen penting untuk mengevaluasi perusahaan aset digital. Analisis rasional harus melampaui kepanikan pasar awal dan berfokus pada fundamental serta prospek jangka panjang.
Investor harus membedakan antara "penjualan potensial" dan "penjualan aktual." Pendaftaran ke SEC hanya membuat penjualan menjadi mungkin; tidak menjamin bahwa penjualan akan terjadi. Pihak internal bisa saja mendaftarkan saham untuk berbagai alasan, seperti perencanaan warisan atau diversifikasi portofolio, bukan semata-mata karena kurangnya keyakinan terhadap prospek perusahaan.
Indikator utama yang perlu dipantau meliputi pernyataan resmi perusahaan selanjutnya, transaksi aktual pihak internal (diungkapkan melalui pengajuan SEC Form 4), dan laporan keuangan triwulanan, khususnya pertumbuhan aset kelolaan.
Dari perspektif investasi yang lebih luas, harga saham perusahaan aset digital seringkali berbeda dengan nilai bersih aset kripto yang mereka miliki. Rencana pembelian kembali saham yang diumumkan sebelumnya oleh AVAX One secara khusus ditujukan untuk mengatasi "diskon antara harga saham dan nilai bersih aset token."
Outlook
Data dari platform analitik pasar kripto menunjukkan token AVAX memiliki suplai beredar sebanyak 431,3 juta dan kapitalisasi pasar sebesar $5,2 miliar. Sementara itu, AVAX One yang memegang sejumlah besar aset AVAX, menghadapi badai tersendiri di pasar keuangan tradisional.
Harga saham perusahaan turun lebih dari 32% setelah berita pendaftaran tersebut. Gejolak ini tidak hanya memengaruhi harga saham perusahaan, tetapi juga berpotensi menimbulkan tantangan bagi reputasi ekosistem Avalanche di dunia keuangan tradisional.
