Pada 20 Mei 2026 (EDT), SpaceX secara resmi mengajukan pernyataan pendaftaran S-1 ke U.S. Securities and Exchange Commission, dengan rencana pencatatan di Nasdaq menggunakan kode "SPCX" pada 12 Juni. Perusahaan ini menargetkan kisaran valuasi antara $1,75 triliun hingga $2 triliun, dengan tujuan menggalang dana sekitar $75 miliar. Jika SpaceX menetapkan harga di batas atas kisaran tersebut, mereka akan memecahkan rekor IPO Saudi Aramco tahun 2019 yang sekitar $29,4 miliar, menggalang dana lebih dari 2,5 kali lipat dan menjadi penawaran umum perdana terbesar dalam sejarah manusia. Pada saat yang sama, Nasdaq telah merevisi aturan agar IPO besar dapat masuk ke indeks Nasdaq 100 hanya dalam 15 hari perdagangan. "Pesta modal luar angkasa" SpaceX kini bergerak cepat dari narasi jangka panjang menjadi fase penetapan harga pra-IPO yang konkrit.
Valuasi $2 Triliun: Apa yang Mendasari Harga Fantastis Ini?
Dari perspektif finansial, valuasi SpaceX tidak didasarkan pada profitabilitas jangka pendek. Berdasarkan prospektusnya, SpaceX melaporkan pendapatan konsolidasi sebesar $18,674 miliar pada 2025, naik 33% secara tahunan, namun mencatat kerugian bersih $4,937 miliar. Pada kuartal I 2026, pendapatan konsolidasi mencapai $4,694 miliar dengan kerugian bersih $4,276 miliar. Lantas, mengapa pasar modal bersedia memberikan valuasi hampir $2 triliun kepada perusahaan yang merugi lebih dari $4 miliar dalam satu kuartal?
Portofolio bisnis SpaceX saat ini terdiri dari tiga segmen utama: Space, Connectivity, dan Artificial Intelligence (AI). Segmen Connectivity, yang berpusat pada Starlink, adalah satu-satunya divisi yang saat ini menghasilkan keuntungan. Pada 2025, Starlink menyumbang pendapatan sebesar $11,387 miliar, dengan laba operasi $4,423 miliar dan margin EBITDA 63%. Starlink kini memiliki lebih dari 10,3 juta pengguna di 164 negara dan wilayah. Segmen Space, meski menghasilkan pendapatan $4,086 miliar pada 2025, mencatat kerugian operasi $657 juta akibat investasi berkelanjutan pada pengembangan Starship.
Pendorong utama valuasi SpaceX adalah potensi segmen AI. Pada 2025, pendapatan AI hanya $3,201 miliar, namun kerugian operasinya melonjak hingga $6,355 miliar. Meski demikian, prospektus memperkirakan total pasar global AI yang dapat dijangkau (di luar China dan Rusia) sebesar $26,5 triliun. SpaceX juga telah menandatangani perjanjian penyewaan daya komputasi bulanan senilai $1,25 miliar dengan Anthropic hingga Mei 2029, memberikan arus kas stabil jangka menengah hingga panjang untuk segmen AI.
Penerbangan Perdana Starship V3: Kekuatan Teknologi Menopang Valuasi
Menjelang IPO, SpaceX telah menyelesaikan uji terbang ke-12 Starship V3 pada 23 Mei, berhasil mendistribusikan 20 simulator Starlink dan 2 satelit uji modifikasi, dengan pendaratan di area yang telah ditentukan di Samudra Hindia. Meski terdapat beberapa kendala teknis—seperti kegagalan penyalaan ulang booster dan penghentian dini satu mesin—uji coba ini membuktikan kemampuan inti seperti operasi kluster mesin berdaya dorong tinggi, pemisahan tahap, perlindungan termal, dan distribusi muatan.
Hal yang lebih menonjol adalah lonjakan performa Starship V3: kapasitas muatan ke orbit rendah bumi meningkat dari 35 ton pada versi V2 menjadi lebih dari 100 ton, menjadikannya kendaraan peluncur operasional terkuat yang pernah dibuat. Terobosan ini secara langsung mempercepat peluncuran tiga bisnis inti SpaceX. Untuk Connectivity, satelit Starlink V3 generasi berikutnya akan diluncurkan pada paruh kedua 2026, dengan setiap Starship mampu membawa 60 satelit sekaligus. Setiap satelit V3 menawarkan kapasitas downlink 1 Tbps—sekitar 20 kali lipat dari satelit V2 Mini saat ini. Di bidang AI, rencana peluncuran satu juta satelit komputasi berbasis luar angkasa, yang mungkin dimulai pada 2028, juga akan bergantung pada kemampuan peluncuran Starship yang murah dan berfrekuensi tinggi.
Banyak analis pasar menyoroti bahwa nilai SpaceX lebih bergantung pada visi masa depan daripada fundamental saat ini. Greg Martin, salah satu pendiri Rainmaker Securities, mengatakan valuasi $1,75 triliun atau $2 triliun tidak bisa dijustifikasi dengan metrik keuangan tradisional, namun banyak investor percaya SpaceX pada akhirnya bisa mencapai kapitalisasi pasar $5 triliun hingga $10 triliun. Logikanya jelas: SpaceX telah berhasil mengintegrasikan peluncuran roket, internet satelit, dan kecerdasan buatan dalam sebuah "kompleks ekonomi luar angkasa" yang sinergis.
IPO SpaceX: Timeline dan Tonggak Penting
Berdasarkan ekspektasi pasar terbaru, SpaceX akan memulai roadshow global pada 4 Juni, menetapkan harga IPO pada 11 Juni, dan dapat mulai diperdagangkan di Nasdaq Global Select Market paling cepat 12 Juni. Menariknya, hingga 30% saham baru dialokasikan untuk investor ritel—langkah yang jarang terjadi pada IPO sebesar ini, menegaskan komitmen SpaceX terhadap partisipasi ritel yang luas.
Namun, hal ini juga berarti persaingan penetapan harga pra-pencatatan akan sangat ketat. Dalam enam bulan terakhir, valuasi SpaceX melonjak dalam tiga tahap: sekitar $800 miliar dalam perdagangan saham internal akhir 2025; $1,25 triliun setelah merger dengan xAI pada Februari 2026; dan kini, target IPO $1,75 triliun. Pasar modal benar-benar menaruh uang pada visi "peradaban luar angkasa" Musk, dan kepercayaan ini sudah tercermin di pasar Pre-IPOs.
Bagaimana Gate Pre-IPOs Membantu Pengguna Mendapatkan Eksposur Awal ke SPCX
Menjelang IPO SpaceX yang sangat dinanti, Gate mengambil langkah awal dengan meluncurkan sertifikat aset SPCX, menjadi salah satu platform aset digital pertama yang menawarkan eksposur pra-IPO kepada pengguna terhadap SpaceX. Sebagai proyek perdana di Gate Pre-IPOs, SPCX menggunakan desain aset terstruktur Mirror Note. Setelah distribusi, SPCX memasuki perdagangan pra-pasar 24/7, memungkinkan pengguna memperdagangkan fluktuasi nilai SPCX sebelum IPO resmi.
Penemuan harga sangat bervariasi di berbagai pasar. Di platform pasar privat tradisional, harga referensi terbaru Forge Global untuk SpaceX sekitar $647 per saham, mengindikasikan valuasi sekitar $1,54 triliun. Platform Hiive bahkan mengutip harga lebih tinggi sekitar $762 per saham. Di Gate, harga langganan sebelum pemecahan saham adalah $590 per saham; setelah pemecahan 1:5, harga langganan menjadi $118 per saham. Perdagangan spot pra-pasar telah mencapai $189,90, kenaikan kumulatif 60,93%. Ini menunjukkan bahwa pasar Pre-IPOs sendiri berfungsi sebagai jendela penemuan harga yang proaktif dan posisi awal.
Penting untuk dicatat bahwa SPCX di Gate terstruktur sebagai Mirror Note dan Contingent Payout Note, serta tidak mewakili saham atau ekuitas SpaceX yang sesungguhnya. Pengguna tidak memiliki hak suara, dan ini bukan setara dengan langganan saham IPO. Logika utamanya adalah mencerminkan perubahan nilai SpaceX sebelum dan sesudah pencatatan, membantu pengguna berpartisipasi dalam "event penetapan harga ekonomi luar angkasa" ini pada tahap awal melalui aset digital.
Gate Pre-IPOs juga menawarkan sejumlah keunggulan berbeda: minimum langganan hanya 100 USDT, dibandingkan dengan platform OTC tradisional yang membutuhkan periode penyelesaian 45-60 hari dan biaya 2%-4%. Mekanisme keluar yang fleksibel dan tanpa periode lock-up jauh lebih ramah bagi investor ritel. Seiring mendekatnya jendela IPO, SPCX akan menarik perhatian pasar lebih besar untuk penemuan harga, membuat fase Pre-IPOs semakin sensitif dan efisien.
Kesimpulan
SpaceX berada di jalur menuju IPO terbesar dalam sejarah manusia, dengan target valuasi $2 triliun yang mencerminkan penetapan harga sistemik pasar modal terhadap era "ekonomi luar angkasa" yang akan datang. Starlink saat ini menjadi penopang laba perusahaan, Starship menentukan laju peluncuran teknologi, dan AI memberikan narasi pertumbuhan untuk dekade berikutnya—sinergi ketiga elemen ini membentuk fondasi kisah multi-triliun dolar SpaceX. Dengan jendela IPO yang ditetapkan pertengahan Juni, Gate Pre-IPOs menawarkan kanal awal bagi pengguna untuk penemuan harga pasar sebelum pencatatan resmi.
Di mana pun harga final akan berakhir—$1,75 triliun atau $2 triliun—IPO SpaceX akan menjadi salah satu peristiwa paling diperhatikan di pasar modal global tahun 2026. Bagi investor yang ingin mengambil posisi lebih awal, memahami logika bisnis inti SpaceX, mengikuti tonggak IPO utama, serta mengelola posisi dan risiko dengan produk Pre-IPOs Gate adalah cara pragmatis untuk mendapatkan keunggulan dalam event modal bersejarah ini.
FAQ
Kapan tanggal pasti IPO SpaceX?
J: Berdasarkan ekspektasi pasar terbaru, SpaceX akan memulai roadshow global pada 4 Juni, menetapkan harga IPO pada 11 Juni, dan dapat mulai diperdagangkan di Nasdaq paling cepat 12 Juni dengan kode SPCX.
Apakah valuasi $2 triliun SpaceX memang layak?
J: Berdasarkan metrik keuangan tradisional, profitabilitas SpaceX saat ini belum mendukung valuasi tersebut. Namun, pasar berfokus pada potensi jangka panjang—pertumbuhan laba berkelanjutan dari Starlink, kemampuan peluncuran murah Starship, dan bisnis komputasi AI yang menargetkan pasar total $26,5 triliun.
Apa perbedaan antara SPCX Gate Pre-IPOs dan saham SpaceX?
J: SPCX adalah aset terstruktur Mirror Note dan tidak secara langsung mewakili saham atau ekuitas SpaceX. Pengguna tidak memiliki hak pemegang saham atau hak suara. Inti dari produk ini adalah memungkinkan perdagangan berdasarkan perubahan nilai SpaceX sebelum dan sesudah pencatatan, mendukung penemuan harga pra-pasar 24/7.
Mengapa harga pra-IPO SpaceX sangat berbeda di berbagai platform?
J: Setiap platform menggunakan struktur produk, mekanisme penyelesaian, dan melayani basis pelanggan yang berbeda. Platform OTC tradisional (seperti Forge dan Hiive) terutama melayani investor terakreditasi, melibatkan pengiriman saham aktual, serta memiliki periode lock-up lebih lama dan biaya lebih tinggi. Sebaliknya, produk Pre-IPOs CEX menggunakan eksposur sintetis atau sertifikat aset, menawarkan likuiditas lebih tinggi, hambatan masuk lebih rendah, dan mekanisme penetapan harga yang berbeda.
Apa dampak IPO SpaceX terhadap industri luar angkasa komersial?
J: Jika SpaceX berhasil tercatat dengan valuasi $1,75 triliun hingga $2 triliun, ini akan menetapkan tolok ukur baru bagi sektor luar angkasa komersial global, kemungkinan mempercepat proses pasar modal bagi perusahaan luar angkasa lain dan mendorong negara lain untuk mempercepat pengembangan industri luar angkasa komersial mereka sebagai respons terhadap persaingan internasional.
