Pada 14 Juli 2026, Circle melakukan pencetakan sekitar 750 juta USDC di jaringan Solana. Berdasarkan pemantauan platform analitik on-chain Onchain Lens, aksi ini membawa total pencetakan USDC oleh Circle di Solana sepanjang 2026 menjadi sekitar 68,26 miliar.
Pencetakan tunggal sebesar 750 juta USDC bukanlah hal yang luar biasa bagi ritme operasional Circle di tahun 2026—hanya tiga hari sebelumnya, pada 11 Juli, Circle mencetak 500 juta USDC di Solana, dan pada 3 Juli, terdapat catatan pencetakan lain sebesar 250 juta. Namun, jika kita melihat lebih luas dari transaksi individu ke data tahunan, angka 68,26 miliar memiliki makna yang jauh lebih mendalam daripada yang terlihat di permukaan.
Total pencetakan tidak sama dengan suplai yang beredar saat ini. Menurut DefiLlama, USDC yang benar-benar beredar di Solana sekitar $7,3 miliar, yang berarti hanya sekitar 10,7% dari USDC yang dicetak di Solana sepanjang 2026 masih berada di chain tersebut. Kesenjangan besar antara angka-angka ini mengungkapkan peran sebenarnya Solana dalam ekosistem stablecoin—Solana berfungsi lebih sebagai kanal efisien untuk aliran dolar daripada sekadar "brankas" penyimpanan dolar.
Apa Makna 68,26 Miliar USDC yang Dicetak di Pasar Stablecoin?
Untuk memahami arti penting industri dari 68,26 miliar USDC, perlu melihatnya dalam konteks pasar stablecoin secara keseluruhan.
Per Juli 2026, total suplai global USDC sekitar $73,5 miliar. Total USDC yang dicetak di Solana sepanjang 2026 (68,26 miliar) sudah mendekati 93% dari suplai USDC di seluruh dunia. Meski rasio ini tidak berarti Solana menyimpan jumlah USDC yang setara—sebagian besar USDC yang dicetak telah ditebus, dibakar, atau dipindahkan lintas chain—hal ini jelas menunjukkan bahwa Solana telah menjadi salah satu infrastruktur inti untuk penerbitan dan sirkulasi USDC.
Dari perspektif volume transaksi, Solana memproses sekitar $650 miliar transaksi stablecoin pada Februari 2026, mencatat rekor bulanan tertinggi di semua blockchain. Di pasar stablecoin secara keseluruhan, USDC menyumbang sekitar 70% dari volume transaksi yang disesuaikan pada semester pertama 2026. Karena Solana menjadi kanal utama pergerakan USDC, kenaikan volume pencetakan USDC sangat erat kaitannya dengan aktivitas transaksi di chain tersebut.
Mengapa Circle Terus Memilih Solana sebagai Jaringan Utama Pencetakan USDC?
Pencetakan USDC oleh Circle yang sering dan berskala besar di Solana bukanlah kebetulan—ini adalah keputusan rasional yang didasarkan pada berbagai faktor struktural.
Keunggulan biaya transaksi dan throughput menjadi pendorong paling langsung. Throughput jaringan Solana mencapai 1.635 TPS pada Juli 2026, tertinggi di antara semua blockchain publik. Pembaruan jaringan terbaru juga meningkatkan throughput dan menurunkan biaya. Bagi penerbit stablecoin, jaringan berlatensi rendah dan throughput tinggi berarti alokasi modal yang lebih efisien.
Efek likuiditas yang memperkuat diri sendiri juga sangat berpengaruh. USDC kini menyumbang sekitar 52% dari seluruh stablecoin di Solana, dan efek skala ini menghasilkan slippage perdagangan yang lebih rendah serta market-making yang lebih dalam. Kedalaman ini kemudian menarik lebih banyak trader dan protokol ke Solana, membentuk loop umpan balik positif.
Selain itu, ekspansi Solana dalam aset dunia nyata (RWA) dan ekuitas tokenisasi mendukung permintaan stablecoin yang terus tumbuh. Nilai aset tokenisasi di Solana telah melampaui $3 miliar, dan chain ini memegang sekitar 97% pangsa pasar perdagangan saham tokenisasi. Use case baru ini mendorong kebutuhan settlement stablecoin dolar, memberikan dukungan struktural bagi pencetakan USDC Circle di Solana yang berkelanjutan.
Bagaimana Perbedaan Peran Ethereum dan Solana dalam Penerbitan USDC?
Memahami peran Solana dalam penerbitan stablecoin tidak bisa dilepaskan dari perbandingannya dengan Ethereum. Kedua chain memiliki fungsi yang sangat berbeda dalam ekosistem USDC.
Ethereum masih memegang saldo USDC terbesar secara absolut. Pada awal Juli 2026, USDC yang beredar di Ethereum sekitar $47,02 miliar, atau 64% dari suplai USDC global. Pada awal 2025, Ethereum memegang $36,2 miliar USDC, sementara Solana $10 miliar, dengan rasio sekitar 78:22. Ethereum berfungsi sebagai "brankas"—USDC menetap dan terakumulasi di sini, menjadi fondasi untuk lending DeFi, kustodian institusi, dan aplikasi lapis atas lainnya.
Sebaliknya, Solana lebih berperan sebagai "konveyor." USDC bergerak cepat di Solana, melayani pemrosesan pembayaran, kanal remitansi, dan skenario ritel. Data terbaru menegaskan pembagian ini: suplai USDC di Solana tumbuh sekitar 6% dalam satu minggu, sementara suplai di Ethereum justru turun 1,48% pada periode yang sama.
Pembagian ini bukanlah permainan zero-sum. Ethereum diuntungkan dari USDC yang "terkunci"—semakin banyak akumulasi, semakin kaya protokol DeFi dan kustodian institusi. Solana diuntungkan dari "aliran"—pemrosesan transaksi yang cepat menarik use case pembayaran dan ritel. Kedua chain saling melengkapi dalam ekosistem USDC, bukan bersaing secara langsung.
Bagaimana Posisi Solana di Pasar Stablecoin Secara Keseluruhan?
Jika memperluas pandangan dari USDC saja ke seluruh pasar stablecoin, status Solana yang berubah menjadi semakin jelas.
Hingga akhir Juni 2026, kapitalisasi pasar stablecoin global mencapai $285,69 miliar. Ethereum memimpin dengan $176 miliar, TRON menyusul dengan $89,4 miliar, dan Solana berada di posisi ketiga dengan $15,41 miliar. Dari segi pangsa pasar stablecoin, Solana berada di urutan ketiga, hanya di bawah Ethereum dan TRON.
Yang lebih menarik adalah pertumbuhan stablecoin non-USDC/USDT di Solana. Sejak Januari 2025, suplai stablecoin "alternatif" ini meningkat 15 kali lipat, mencapai $3,8 miliar pada pertengahan 2026. Data lain menunjukkan angka ini naik menjadi $5,2 miliar pada pertengahan Juli. Ini menandakan ekosistem stablecoin Solana mulai keluar dari duopoli USDC dan USDT, meningkatkan diversitasnya.
Dari sisi pangsa volume transaksi, Solana menyumbang sekitar 74% volume transaksi stablecoin pada Februari 2026, untuk pertama kalinya melampaui semua jaringan lain sebagai chain transaksi stablecoin bulanan terbesar. Meski pangsa volume transaksi tidak sama dengan pangsa saldo, hal ini menunjukkan fungsi Solana sebagai "lapisan sirkulasi" stablecoin semakin diterima pasar secara luas.
Pertanyaan Baru Apa yang Muncul dari Pencetakan Frekuensi Tinggi dan Sirkulasi Cepat Stablecoin?
Pencetakan USDC yang berfrekuensi tinggi dan sirkulasi cepat di Solana menantang sejumlah asumsi dalam kerangka analisis stablecoin tradisional.
Menyamakan "volume pencetakan" dengan "volume permintaan" adalah miskonsepsi umum. Ketika Circle mencetak 750 juta USDC di Solana, bukan berarti pasar menambah permintaan baru sebesar $750 juta. USDC bisa berpindah antar-chain melalui Cross-Chain Transfer Protocol (CCTP) milik Circle—dibakar di satu chain, dicetak di chain lain. Jadi, kenaikan volume pencetakan di Solana bisa saja hanya mencerminkan perpindahan USDC dari chain lain, bukan kenaikan suplai total.
Bobot nilai antara "stok" dan "aliran" sedang didefinisikan ulang. Dalam analisis stablecoin yang didominasi Ethereum, stok (jumlah USDC yang disimpan di chain) dianggap sebagai indikator utama pentingnya stablecoin di chain tersebut. Namun, jika peran Solana adalah "konveyor," maka aliran (volume transaksi USDC yang melewati chain dalam periode tertentu) bisa jadi lebih merefleksikan nilai sebenarnya. Pergeseran ini menantang metode valuasi tradisional dan kerangka perbandingan antar-chain.
Efisiensi sirkulasi terhadap pendapatan cadangan juga patut dicermati. Circle sebagai penerbit USDC memperoleh pendapatan dari aset cadangan. Sirkulasi USDC yang cepat di Solana berarti setiap unit dapat mendukung lebih banyak transaksi dalam waktu yang sama, yang berdampak pada pendapatan biaya transaksi Circle dan model bisnis mitra ekosistem.
Apa Selanjutnya untuk Penerbitan Stablecoin Multi-Chain?
Kenaikan berkelanjutan pencetakan USDC di Solana mengarah pada sejumlah kemungkinan arah bagi lanskap penerbitan stablecoin multi-chain.
Diferensiasi fungsi antara "chain penerbitan" dan "chain sirkulasi" mungkin akan semakin dalam. USDC kini beroperasi di lebih dari 34 blockchain. Tidak semua chain memiliki fungsi yang sama—ada yang menjadi tempat utama penerbitan (seperti Ethereum dan Solana), lainnya sebagai kanal sirkulasi sekunder. Ke depan, pemisahan fungsi ini bisa semakin tajam, dengan chain berbeda mengambil peran stablecoin yang spesifik sesuai fitur teknisnya (throughput, finalitas, biaya).
Strategi pemilihan chain oleh penerbit stablecoin akan semakin dinamis. Jadwal pencetakan Circle di Solana tidak seragam—2,5 miliar pada 3 Juli, 5 miliar pada 11 Juli, 7,5 miliar pada 14 Juli—ritme yang tidak beraturan ini mencerminkan alokasi dinamis berdasarkan permintaan on-chain, likuiditas, dan kondisi pasar.
Variabel kompetisi semakin banyak. Stablecoin compliant baru, Open USD, yang didukung bersama oleh Mastercard, Stripe, Coinbase, dan lebih dari 140 institusi, diluncurkan pada 2026. Pendatang baru ini bisa mengubah distribusi stablecoin di berbagai chain dan mendorong penerbit yang sudah ada mempercepat strategi multi-chain mereka.
Kesimpulan
Pencetakan 750 juta USDC oleh Circle di Solana pada 14 Juli 2026 mendorong total pencetakan USDC di chain tersebut sepanjang tahun menjadi 68,26 miliar. Angka ini mencerminkan kompetisi yang semakin intens dalam infrastruktur stablecoin.
Dengan throughput tinggi, biaya transaksi rendah, serta ekosistem DeFi dan RWA yang berkembang, Solana telah menjadi salah satu kanal inti untuk penerbitan dan sirkulasi USDC. Perannya melengkapi status "brankas stablecoin" Ethereum—Ethereum berfokus pada akumulasi stok, sementara Solana menonjolkan perputaran aliran. Seiring kapitalisasi pasar stablecoin mendekati $300 miliar dan USDC beroperasi di 34 blockchain, diferensiasi fungsi antar-chain publik menjadi norma industri.
Bagi pelaku pasar, memahami perbedaan antara "volume pencetakan" dan "volume beredar," serta antara "stok" dan "aliran," jauh lebih bermakna daripada sekadar mencatat peristiwa pencetakan individual. Dari 68,26 miliar USDC yang dicetak di Solana tahun ini, hanya sekitar 10,7% yang masih berada di chain—data ini adalah anotasi paling akurat untuk peran stablecoin Solana.
FAQ
T: Apakah 68,26 miliar USDC adalah USDC yang beredar saat ini di Solana?
Bukan. 68,26 miliar mengacu pada total nilai USDC yang dicetak Circle di Solana sepanjang 2026, bukan suplai yang beredar saat ini. Menurut DefiLlama, USDC yang benar-benar beredar di Solana sekitar $7,3 miliar. Perbedaan ini menunjukkan bahwa sebagian besar USDC telah ditebus, dibakar, atau dipindahkan ke chain lain.
T: Mengapa Circle terus mencetak USDC dalam jumlah besar di Solana?
Throughput Solana yang tinggi (1.635 TPS) dan biaya transaksi rendah menjadikannya kanal efisien untuk sirkulasi stablecoin. Selain itu, ekosistem DeFi Solana yang aktif, pasar RWA, dan perdagangan ekuitas tokenisasi menciptakan permintaan struktural berkelanjutan untuk stablecoin dolar.
T: Di mana posisi Solana dalam pasar stablecoin?
Hingga akhir Juni 2026, kapitalisasi pasar stablecoin Solana sekitar $15,41 miliar, menempati posisi ketiga di antara semua blockchain publik, hanya di bawah Ethereum dan TRON.
T: Apakah pertumbuhan pencetakan USDC di Solana berarti USDC di Ethereum menurun?
Hubungan ini tidak sederhana zero-sum. Ethereum masih memegang saldo USDC terbesar (sekitar $47 miliar). Pertumbuhan Solana mencerminkan diferensiasi fungsi dalam lanskap stablecoin multi-chain—Ethereum berfokus pada penyimpanan dan akumulasi, Solana pada sirkulasi dan transaksi.
T: Apakah pencetakan USDC di Solana berpengaruh langsung terhadap harga SOL?
Pencetakan USDC sendiri tidak secara langsung menentukan harga SOL. USDC adalah stablecoin dolar, dan pencetakannya mencerminkan perubahan permintaan likuiditas dolar on-chain, bukan aktivitas perdagangan SOL. Harga SOL dipengaruhi oleh faktor suplai dan permintaan pasar yang lebih luas, aktivitas jaringan, dan faktor makroekonomi.
