Pada 10 Juni 2026, ETHConf perdana yang diselenggarakan oleh ETHGlobal resmi berakhir di New York. Acara ini menarik lebih dari 5.000 peserta, menghadirkan lebih dari 150 pembicara, dan diikuti oleh lebih dari 100 perusahaan. Berbeda dengan siklus-siklus sebelumnya yang didominasi oleh DeFi Summer, ledakan NFT, atau narasi meme coin, konferensi kali ini membawa pesan yang sangat berbeda—stablecoin, aset dunia nyata (RWA), solusi Layer 2, adopsi institusional, dan infrastruktur keuangan on-chain menjadi sorotan utama.
Ini bukanlah konferensi yang sekadar mengikuti tren jangka pendek. Sebaliknya, ETHConf menetapkan arah strategis untuk dekade berikutnya bagi Ethereum.
Mengapa Agenda ETHConf Menandai Perubahan Signifikan dari Konferensi Sebelumnya
Agenda ETHConf mencakup topik seperti stablecoin, tokenisasi kas negara dan pasar modal on-chain, kustodian institusional dan layanan utama, penyelesaian on-chain, infrastruktur Layer 2 skala institusi, restaking dan liquid staking, serta kebijakan aset digital dan kerangka regulasi. Susunan pembicara mencerminkan pergeseran ini—dengan perwakilan dari institusi keuangan tradisional seperti US SEC, BlackRock, dan DTCC berbagi panggung dengan para pendiri proyek kripto-native seperti Uniswap Labs dan Aave.
Hal ini bukan kebetulan. Pada masa DeFi Summer 2020–2021, sorotan tertuju pada liquidity mining dan protokol dengan imbal hasil tinggi. Namun, pada 2026, dengan disetujuinya ETF Ethereum dan semakin cepatnya institusi keuangan tradisional masuk ke pasar, ekspektasi terhadap blockchain publik telah bergeser dari sekadar throughput transaksi menjadi keamanan, stabilitas, dan skalabilitas jangka panjang. Agenda ETHConf secara langsung mencerminkan perubahan struktural dalam permintaan ini.
Lebih dari setengah peserta adalah pengambil keputusan, dan pengembang, institusi, serta perusahaan dari lebih dari 60 negara dan wilayah turut serta dalam diskusi. Artinya, ETHConf bukan hanya ajang bagi para pengembang—melainkan menjadi forum konsensus industri untuk infrastruktur keuangan kelas institusi.
Bagaimana Stablecoin dan RWA Menjadi Mesin Pertumbuhan Baru Ekosistem Ethereum
Stablecoin merupakan salah satu aplikasi keuangan paling fundamental di Ethereum. Per Juni 2026, total pasokan stablecoin di mainnet Ethereum telah melampaui 157,5 miliar dolar AS, mencakup sekitar 50% dari total pasokan stablecoin global. Skala ini menjadikan Ethereum sebagai pusat utama likuiditas stablecoin dunia, sekaligus menjadi inti pembayaran dan penyelesaian transaksi on-chain.
Pertumbuhan stablecoin kini merambah ke ranah RWA. Berdasarkan data RWA.xyz, per Juni 2026, total nilai RWA di Ethereum mencapai sekitar 15,5 miliar dolar AS, merepresentasikan sekitar 58% dari seluruh pasar RWA. Secara keseluruhan, kapitalisasi pasar RWA on-chain telah melampaui 65 miliar dolar AS, dengan Ethereum menguasai sekitar 33% di antaranya, tetap menjadi jaringan utama untuk penerbitan aset tokenisasi institusional.
Pertumbuhan ini bukan fenomena terisolasi. Dana BUIDL milik BlackRock (sekitar 2,4 miliar dolar AS) dan USYC milik Circle (sekitar 3 miliar dolar AS) menjadi contoh ekspansi institusional di sektor ini. Di sisi komoditas, XAUT milik Tether (sekitar 2,6 miliar dolar AS) dan PAXG milik Paxos (sekitar 2 miliar dolar AS) menawarkan eksposur emas on-chain bagi investor. Semua produk ini memiliki satu kesamaan: memilih Ethereum sebagai jaringan penerbitan dan penyelesaian, didorong oleh tiga faktor utama—keamanan, likuiditas, dan kematangan infrastruktur smart contract.
Pada intinya, RWA merupakan proses membawa aset keuangan tradisional ke blockchain untuk mendapatkan likuiditas yang lebih tinggi dan biaya penyelesaian yang lebih rendah, sementara stablecoin menjadi jembatan penting yang menghubungkan keuangan on-chain dengan dunia nyata. Berbeda dengan meme coin dan tren sesaat, perkembangan stablecoin dan RWA memang lebih lambat, namun keduanya mengakses pasar keuangan tradisional bernilai triliunan dolar AS.
Seperti Apa Integrasi Ethereum Setelah Ledakan Layer 2
Salah satu perubahan paling signifikan bagi Ethereum dalam dua tahun terakhir adalah pertumbuhan pesat solusi Layer 2. Upgrade Dencun secara dramatis menurunkan biaya data untuk jaringan rollup, dan volume transaksi di Layer 2 seperti Base, Arbitrum, dan Optimism terus meningkat. Pada awal 2026, total nilai terkunci (TVL) di Layer 2 Ethereum mencapai sekitar 41 miliar dolar AS.
Namun, kemakmuran Layer 2 tidak tersebar merata, melainkan sangat terkonsentrasi. Menurut DefiLlama, saat ini Base dan Arbitrum menguasai lebih dari 80% TVL DeFi Layer 2. Secara spesifik, Arbitrum memegang sekitar 38–44% pangsa pasar DeFi Layer 2, dengan Base menyusul di kisaran 30%. Dominasi gabungan keduanya semakin menguat dalam beberapa bulan terakhir.
Sementara itu, banyak jaringan Layer 2 yang lebih kecil menghadapi kekeringan likuiditas. Deposit bridge Linea turun lebih dari 60%, dari 976 juta dolar AS pada November 2025 menjadi 367 juta dolar AS pada Mei 2026. Jaringan lain seperti World Chain, Starknet, dan Mantle juga mengalami penurunan deposit yang konsisten dalam enam bulan terakhir. Lima Layer 2 teratas—Base, Arbitrum, Optimism, zkSync, dan Starknet—kini mencakup lebih dari 85% pasar, sementara puluhan Layer 2 lainnya rata-rata hanya memiliki TVL di bawah 50 juta dolar AS.
Gelombang konsolidasi ini mencerminkan perubahan struktural: meski biaya peluncuran rollup turun drastis, menarik pengguna menjadi semakin sulit. Ekonomi operasional Layer 2 membaik, dengan biaya data availability kini hanya menjadi bagian kecil dari pengeluaran operator, namun biaya rendah tidak serta-merta mengatasi masalah permintaan. Seperti yang diungkapkan Ben Fisch, salah satu pendiri Espresso Systems, "Kita sedang berada pada fase konsolidasi di antara jaringan Layer 2 general-purpose."
Apakah Logika Penangkapan Nilai ETH Sedang Didefinisikan Ulang?
Ledakan Layer 2 telah memicu perdebatan mendalam mengenai kemampuan ETH dalam menangkap nilai. Beberapa investor berpendapat bahwa semakin banyak aktivitas berpindah ke Layer 2, pendapatan biaya mainnet menurun, sehingga melemahkan proposisi nilai ETH. Per Mei 2026, Layer 2 Ethereum menampung sekitar 45 miliar dolar AS dalam TVL, namun nilai ini belum sepenuhnya mengalir kembali ke ETH itu sendiri. Kinerja harga ETH pun sesekali tertinggal dibandingkan Bitcoin dan beberapa blockchain baru.
Namun, perspektif lain melihat Ethereum perlahan bergeser dari layer eksekusi menjadi layer penyelesaian dan keamanan. Dalam kerangka ini, nilai inti Ethereum beralih dari "traffic" menjadi "kedaulatan penyelesaian"—nilai ETH tidak lagi terbatas pada biaya gas atau blob, melainkan terletak pada premiumnya sebagai layer penyelesaian EVM paling aman di dunia dan aset mata uang native.
Logika ini bertumpu pada posisi mainnet Ethereum yang tak tergantikan sebagai layer penyelesaian utama. Ke depan, semakin banyak aplikasi dan transaksi akan berlangsung di Layer 2, sementara mainnet menyediakan penyelesaian akhir dan keamanan. Dalam refleksi penting terhadap roadmap scaling Ethereum pada Februari 2026, Vitalik Buterin juga mencatat bahwa seiring semakin jelasnya tantangan Layer 2 yang sepenuhnya terdesentralisasi, visi awal untuk melakukan scaling murni melalui Layer 2 mulai direvisi, dan paradigma "settlement-service" baru mulai muncul antara L1 dan Layer 2.
Siapa yang menguasai layer penyelesaian, dialah yang menangkap nilai. Sebagai platform smart contract dan jaringan penyelesaian aset terbesar di dunia, status layer penyelesaian Ethereum kecil kemungkinan akan tergantikan dalam waktu dekat. Pertumbuhan RWA dan stablecoin—yang kini nilainya terkunci lebih dari 170 miliar dolar AS di Ethereum—secara kuat menunjukkan nilai layer penyelesaian ini.
Apa Makna Adopsi Institusional Beralih dari Proof-of-Concept ke Implementasi Penuh?
Satu poin penting lain dari ETHConf: Wall Street kini bergerak dari pilot proof-of-concept Ethereum menuju implementasi produksi skala penuh. Vivek Raman, salah satu pendiri Etherealize, dalam sebuah wawancara mencatat bahwa adopsi institusional Ethereum kini bergeser dari tahap eksperimen menuju penerapan nyata, di mana institusi keuangan besar semakin memandang blockchain publik sebagai infrastruktur produksi, bukan sekadar teknologi baru. "Satu setengah tahun lalu, masih proof-of-concept, coba-coba. Sekarang: kita harus all in dan menggunakan blockchain publik seperti kita menggunakan internet."
Perubahan ini terlihat di berbagai lini. Wall Street semakin aktif mengeksplorasi tokenisasi saham, obligasi, dana, dan properti di Ethereum. Ketika institusi keuangan tradisional meluncurkan dana pasar uang dan produk stablecoin tokenisasi, mereka sangat terdorong untuk beroperasi di jaringan Layer 2 khusus demi menekan biaya dan memperoleh kontrol lebih besar.
Pendorong lain percepatan adopsi institusional adalah lingkungan regulasi yang semakin jelas. ETHConf menghadirkan sesi khusus "Digital Asset Policy and the Washington Perspective", mengundang perwakilan US SEC, mantan ketua CFTC, dan regulator lainnya. Hal ini menandakan jalur kepatuhan Ethereum sebagai infrastruktur keuangan semakin diakui secara luas.
Bagaimana Pergeseran Ethereum dari "Execution Layer" ke "Settlement + Security Layer" Membentuk Ulang Industri
Perubahan strategi Ethereum dapat dipahami pada tiga level.
Pertama, keunggulannya sebagai layer penyelesaian aset sangat sulit digeser. Lebih dari 157,5 miliar dolar AS stablecoin dan 15,5 miliar dolar AS RWA kini terkunci di mainnet Ethereum. Aset-aset ini sangat "sticky"—khususnya modal RWA, mengingat persyaratan kepatuhan dan keputusan alokasi jangka panjang institusi tradisional. Setelah institusi membangun infrastruktur penerbitan dan penyelesaian di Ethereum, biaya migrasi menjadi sangat tinggi.
Kedua, konsolidasi Layer 2 membentuk ulang struktur kekuatan ekosistem. Base dan Arbitrum menguasai lebih dari 80% TVL DeFi Layer 2, artinya likuiditas terkonsentrasi pada beberapa hub utama. Meski sentralisasi ini tampak bertentangan dengan ideal desentralisasi, dari perspektif infrastruktur keuangan, likuiditas yang terkonsentrasi justru meningkatkan efisiensi penyelesaian dan kedalaman pasar.
Ketiga, Ethereum menjadi "interface layer" antara keuangan tradisional dan kripto. Stablecoin menjadi pintu masuk utama institusi, RWA menjadi kendaraan utama tokenisasi aset, Layer 2 menyediakan infrastruktur untuk scaling, dan mainnet Ethereum berfungsi sebagai layer keamanan dan penyelesaian tertinggi. Keempat elemen ini bersama-sama membentuk stack infrastruktur keuangan yang lengkap.
Pasar memperkirakan pada kuartal I 2026, kas institusi dan bank ritel baru akan menciptakan efek sinergi, menawarkan imbal hasil on-chain 4–5% kepada pengguna dan mendorong Ethereum bertransformasi dari "aplikasi spekulatif" menuju infrastruktur keuangan arus utama.
Kesimpulan
ETHConf perdana mengirimkan sinyal yang jelas dan tegas: ekosistem Ethereum kini beralih fokus dari mengejar tren jangka pendek DeFi menuju persaingan jangka panjang di ranah infrastruktur keuangan. Stablecoin dan RWA menyediakan skala aset fundamental, integrasi Layer 2 menghadirkan infrastruktur yang dapat diskalakan, adopsi institusional bergerak dari pilot ke implementasi penuh, dan peran mainnet Ethereum sebagai settlement dan security layer menopang logika penangkapan nilai jangka panjang.
Transisi ini tidak terjadi dalam semalam—melainkan hasil evolusi alami industri. Dari DeFi Summer, ledakan NFT, hingga narasi meme coin, industri kripto telah melewati banyak fase. Setiap siklus meninggalkan infrastruktur yang lebih matang dan skenario aplikasi yang semakin jelas. ETHConf 2026 menampilkan jalur Ethereum menuju infrastruktur keuangan matang setelah melewati berbagai siklus.
Tentu, tantangan masih ada. Mekanisme penangkapan nilai untuk Layer 2 masih terus berkembang, kerangka regulasi untuk RWA belum sepenuhnya terdefinisi, dan laju adopsi institusional sangat dipengaruhi kondisi makroekonomi. Namun arah pergerakan sudah jelas—Ethereum bukan lagi sekadar blockchain smart contract; ia tengah bertransformasi menjadi layer infrastruktur fundamental bagi sistem keuangan global.
FAQ
Q1: Apa yang membedakan ETHConf 2026 dari konferensi Ethereum sebelumnya?
Agenda ETHConf beralih dari topik aplikasi seperti DeFi dan NFT ke fokus pada stablecoin, RWA, infrastruktur Layer 2, adopsi institusional, dan kerangka regulasi—elemen inti infrastruktur keuangan. Proporsi pembicara dari institusi keuangan tradisional meningkat signifikan, mencerminkan evolusi Ethereum dari "aplikasi kripto-native" menuju tahap baru "integrasi dengan keuangan tradisional".
Q2: Apa signifikansi RWA bagi ekosistem Ethereum?
RWA (real-world assets/aset dunia nyata) melibatkan tokenisasi aset keuangan tradisional (seperti obligasi pemerintah, dana, dan komoditas) dan membawanya ke on-chain. Per Juni 2026, sekitar 15,5 miliar dolar AS RWA terkunci di Ethereum, mencakup sekitar 58% pasar. RWA membawa aset skala institusi dan permintaan perdagangan jangka panjang yang stabil ke Ethereum, memberikan dukungan penting saat Ethereum beralih dari pertumbuhan berbasis spekulasi ke pertumbuhan berbasis nilai.
Q3: Apakah ledakan Layer 2 melemahkan nilai ETH?
Ini masih menjadi perdebatan. Dalam jangka pendek, perpindahan aktivitas transaksi ke Layer 2 memang menurunkan pendapatan biaya mainnet. Namun dalam jangka panjang, Ethereum tengah bertransformasi dari "execution layer" menjadi "settlement + security layer"—Layer 2 menangani pemrosesan dan eksekusi transaksi, sementara mainnet menyediakan penyelesaian dan keamanan final. Logika penangkapan nilai ETH akan bergeser dari konsumsi gas menuju premi kedaulatan layer settlement.
Q4: Bagaimana perkembangan adopsi institusional Ethereum?
Adopsi institusional kini bergerak dari proof-of-concept menuju penerapan nyata. Wall Street semakin giat mengeksplorasi tokenisasi saham, obligasi, dana, dan properti di Ethereum. Raksasa manajemen aset seperti BlackRock dan Franklin Templeton kini rutin menerbitkan dana tokenisasi di Ethereum. Stablecoin menjadi pintu masuk utama institusi, dan RWA menjadi kendaraan utama tokenisasi aset.
Q5: Bagaimana prospek Ethereum sebagai infrastruktur keuangan?
Ethereum kompetitif sebagai infrastruktur keuangan di tiga lini: penyelesaian aset (157,5 miliar dolar AS stablecoin + 15,5 miliar dolar AS RWA), keamanan penyelesaian (platform smart contract terbesar di dunia), dan kematangan ekosistem (tool developer dan infrastruktur kepatuhan institusi paling lengkap). Meski menghadapi persaingan dari blockchain lain, status Ethereum sebagai platform default untuk aset tokenisasi institusional kecil kemungkinan tergeser dalam waktu dekat.
