Ethereum saat ini tengah mengalami periode gejolak internal yang jarang terjadi. Pada Mei 2026, mantan peneliti inti Ethereum Foundation, Dankrad Feist, mengajukan usulan berani di platform sosial X—menggalang dana setidaknya sebesar $1 miliar untuk membentuk organisasi baru yang memiliki keterikatan ekonomi yang kuat dengan Ethereum, dengan tujuan untuk "menyelamatkan" jaringan tersebut. Pernyataan ini segera memicu perdebatan sengit di komunitas, mendorong krisis tata kelola Ethereum Foundation yang telah berlangsung berbulan-bulan ke puncak baru.
Untuk memahami asal-usul usulan ini, kita perlu menengok kembali perubahan internal yang terjadi baru-baru ini di Ethereum Foundation. Sejak awal tahun 2026, Foundation telah kehilangan setidaknya delapan anggota inti. Dimulai dari pengunduran diri Co-Executive Director Tomasz Stańczak pada Februari, disusul oleh Josh Stark dan Trent Van Epps pada April, kemudian Barnabé Monnot dan Tim Beiko mundur dari posisi kepemimpinan pada Mei, serta Alex Stokes yang mengambil cuti. Pada 19 Mei, dua peneliti senior, Carl Beek dan Julian Ma, mengumumkan pengunduran diri mereka pada hari yang sama—delapan kepergian level tinggi dalam lima bulan, dengan lima di antaranya terjadi pada bulan Mei saja.
Kepergian ini sangat signifikan. Carl Beek telah tujuh tahun bekerja di Foundation, berperan penting dalam pengembangan Beacon Chain, dan menjadi kunci dalam transisi Ethereum ke Proof-of-Stake pada 2020. Julian Ma bekerja di Foundation selama sekitar empat tahun, fokus pada desain mekanisme, kriptoekonomi, dan skalabilitas protokol, serta turut menulis proposal FOCIL untuk meningkatkan ketahanan terhadap sensor. Kepergian mereka secara kolektif dipandang luas di industri sebagai "eksodus talenta".
Dalam konteks ini, usulan Feist dipandang sebagai respons langsung terhadap kondisi Foundation saat ini.
Inti Peristiwa: Kerangka Tiga Lapis Feist
Usulan Dankrad Feist bukan sekadar seruan spontan, melainkan desain organisasi yang terstruktur dengan kerangka logis yang jelas dan dapat dipahami dalam tiga tingkatan.
Penilaian inti Feist adalah adanya "keterikatan yang terbatas" antara kepentingan ekonomi Ethereum Foundation dan jaringan Ethereum itu sendiri. Data menunjukkan bahwa saat ini Foundation hanya memegang kurang dari 0,1% dari total suplai ETH, tanpa pendapatan dari staking maupun biaya transaksi. Artinya, kesehatan finansial Foundation hampir sepenuhnya terlepas dari kinerja pasar ETH—kesuksesan ekonomi jangka panjang Ethereum tidak secara langsung berkontribusi pada bertambahnya sumber daya Foundation, dan Foundation juga tidak memiliki insentif ekonomi langsung untuk mendorong kenaikan nilai ETH.
Struktur Organisasi
Untuk mengatasi hal ini, organisasi baru yang diusulkan Feist harus memenuhi beberapa persyaratan utama: menggalang dana minimal $1 miliar; menunjuk pemimpin yang kompeten dan memiliki kemauan kuat untuk melakukan perubahan; membentuk mekanisme akuntabilitas, termasuk dewan yang anggotanya menginginkan harga ETH naik, serta piagam yang secara eksplisit mewajibkan organisasi melayani kepentingan Ethereum; memastikan pendanaan permanen melalui saluran seperti pendapatan staking, dengan penyesuaian dinamis melalui mekanisme tata kelola.
Menariknya, Feist menyebut angka $1 miliar sebagai angka awal, bukan batas atas. Dengan kapitalisasi pasar Ethereum sekitar $250 miliar, jumlah tersebut hanya sekitar 0,4%, yang menurutnya "cukup masuk akal".
Tujuan Strategis
Dalam visi Feist, misi utama organisasi baru ini bukan sekadar menjaga ekosistem tetap berjalan, tetapi secara aktif mendorong apresiasi harga ETH. Ini sangat kontras dengan peran yang dideklarasikan Ethereum Foundation sendiri—dalam mandat setebal 38 halaman yang dirilis pada Maret 2026, Foundation secara eksplisit menyatakan bahwa mereka "bukan agensi pemasaran", "bukan kasino", dan "bukan spekulan".
Dokumen tersebut mendefinisikan Foundation sebagai salah satu dari banyak pengelola, bukan promotor Ethereum, serta menetapkan resistensi terhadap sensor, open source, privasi, dan keamanan (CROPS) sebagai prinsip inti yang tak tergoyahkan.
Dilema Struktural Ethereum Foundation
Sebelum menilai kelayakan usulan Feist, penting untuk mengulas tantangan yang dihadapi Ethereum Foundation saat ini.
Mekanisme Keuangan yang Tidak Selaras
Ethereum Foundation bukanlah entitas komersial biasa; pendanaan operasionalnya terutama berasal dari penjualan cadangan ETH yang dimiliki. Dalam beberapa tahun terakhir, Foundation mengubah strategi dari menjual ETH secara berkala menjadi melakukan staking sebagian aset untuk pendapatan operasional. Pada Februari 2026, Foundation meluncurkan rencana staking dengan target 70.000 ETH, dengan proyeksi imbal hasil tahunan sebesar $3,9 juta hingga $5,4 juta. Namun, sebagaimana disorot Feist, masalah inti tetap ada: Foundation hanya memegang porsi ETH yang sangat kecil, dan pendapatan langsung dari aktivitas ekonomi jaringan Ethereum tidak mengalir secara efektif ke Foundation.
Kesenjangan Tata Kelola dan Komunikasi
Patut dicatat bahwa, di tengah gelombang kepergian level tinggi ini, Ethereum Foundation belum memberikan penjelasan rinci atas setiap pengunduran diri maupun secara sistematis menanggapi kritik eksternal terkait kepemimpinan dan arah strategis mereka. Sikap diam ini, dalam batas tertentu, meningkatkan ketidakpastian di komunitas. Meski Foundation secara resmi menyebut perubahan personel ini sebagai bagian dari evolusi organisasi, pengamat luar berspekulasi bahwa perselisihan internal mengenai prioritas pengembangan Layer 2, pengelolaan keuangan, dan transparansi tata kelola juga menjadi faktor penyebab.
Kesenjangan antara Reformasi dan Realita
Faktanya, sejak Januari 2025, Vitalik Buterin telah mengumumkan perombakan besar struktur kepemimpinan Foundation, mengklaim reformasi tersebut telah berjalan hampir setahun. Tujuan yang dinyatakan meliputi peningkatan kompetensi teknis tim kepemimpinan, memperbaiki komunikasi dua arah dengan pelaku ekosistem, menarik talenta baru untuk memperkuat eksekusi, dan memberikan dukungan lebih aktif bagi pengembang aplikasi.
Namun, lebih dari setahun berlalu, situasinya belum menunjukkan perbaikan nyata. Sejumlah peneliti yang sebelumnya dianggap tulang punggung Foundation telah pergi, dan reformasi tampak kewalahan oleh perubahan personel yang terus berlangsung.
Sentimen Komunitas: Terbelah dan Penuh Kekhawatiran
Usulan Feist memicu dua reaksi yang sangat kontras di media sosial dan kalangan media kripto.
Logika Pendukung: Insentif Ekonomi untuk Mengatasi Kegagalan Tata Kelola
Pendukung menilai diagnosis Feist menyoroti titik lemah yang telah lama ada di ekosistem Ethereum. Struktur Foundation saat ini terlepas dari kinerja ekonomi ETH, sehingga tidak memiliki insentif jelas untuk menanggapi kekhawatiran pasar. Sebuah organisasi dengan dana $1 miliar dan keterikatan ekonomi dengan Ethereum akan lebih langsung mewakili kepentingan para pemangku kepentingan ekosistem.
Selain itu, sebagian komunitas juga meragukan pendekatan Foundation belakangan ini. Mandat Foundation yang dirilis pada Maret 2026 memuat unsur yang oleh sebagian pihak dianggap bernuansa seksual samar dan visualisasi, serta referensi pada koleksi NFT Miladys yang kontroversial—pilihan yang, menurut sebagian anggota komunitas, merusak keseriusan dokumen tersebut. Tak kalah penting, co-founder Bankless David Hoffman secara terbuka mengungkapkan bahwa ia telah menjual seluruh kepemilikan ETH-nya, semakin memperkuat kecemasan komunitas.
Peringatan Penentang: Risiko Sentralisasi
Suara penentang tak kalah penting. Beberapa anggota komunitas memperingatkan bahwa jika satu organisasi dapat memiliki pengaruh besar atas tata kelola Ethereum, jadwal hard fork, dan laju pengembangan jaringan, Ethereum berisiko menjadi "sekadar blockchain perusahaan lain", yang secara mendasar melanggar prinsip inti desentralisasi.
Feist menanggapi dengan menyatakan bahwa organisasi baru ini "tidak harus sepenuhnya mengendalikan pengembangan Ethereum", namun sebaiknya memiliki "pengaruh signifikan". Alih-alih meredakan kekhawatiran, pernyataan ini justru memicu pertanyaan lebih lanjut tentang batasan pengaruh tersebut.
Harga ETH Tertekan, Sentimen Negatif Meluas
Tingginya intensitas perdebatan komunitas juga berkaitan langsung dengan kinerja harga ETH. Berdasarkan data pasar Gate, per 25 Mei 2026, harga ETH berada di angka $2.104,89, turun 6,19% dalam sepekan terakhir, 5,70% dalam 30 hari terakhir, dan 15,58% sepanjang tahun berjalan. Sejak awal 2026, ETH turun dari sekitar $3.000, dengan penurunan year-to-date mendekati 30%. ETH terus tertinggal dari Bitcoin, dan analis JPMorgan mencatat bahwa tren ini bisa berlanjut kecuali aktivitas jaringan meningkat secara signifikan.
Data Santiment menunjukkan sentimen sosial Ethereum bergeser dari "sabar" menjadi "frustrasi", dengan semakin banyak pelaku pasar menyebut ETH sebagai "uang mati". ETF spot Ethereum di AS mencatat arus keluar bersih selama sepuluh hari perdagangan berturut-turut pada Mei, dengan total penarikan sekitar $216 juta.
Seluruh faktor ini berpadu mendorong ketidakpuasan komunitas ke level tertinggi dalam beberapa tahun terakhir, membuat usulan Feist mendapat perhatian jauh lebih besar dibanding perdebatan biasa.
Penilaian Multi-Dimensi atas Dampak Industri
Usulan Feist dan debat yang menyertainya membawa implikasi luas bagi industri kripto.
Tantangan bagi Model Tata Kelola Ethereum
Episode ini menyentuh isu mendasar dalam tata kelola terdesentralisasi: Apakah organisasi nirlaba yang tidak berorientasi laba dapat secara efektif mendorong pertumbuhan nilai aset bernilai ratusan miliar dolar? Mandat Foundation menempatkannya sebagai "salah satu dari banyak pengelola", bukan promotor jaringan. Namun, di tengah kondisi pasar saat ini, semakin banyak pihak yang mempertanyakan apakah peran terbatas ini cukup untuk menjaga daya saing ekosistem.
Akselerasi Mobilitas Talenta
Tren pengembang inti dan peneliti yang meninggalkan Foundation untuk proyek lain mungkin, dalam jangka pendek, meningkatkan ketidakpastian terhadap eksekusi roadmap teknis Ethereum. Namun di sisi lain, hal ini juga berarti talenta Ethereum menyebar ke bidang yang lebih luas—Feist bergabung dengan Tempo, mantan pengembang inti Danny Ryan ikut mendirikan Etherealize, dan para mantan anggota Foundation ini tetap berperan penting di ekosistem Ethereum.
Pelajaran bagi Tata Kelola Organisasi Kripto
Dilema yang dihadapi Foundation bukanlah hal unik. Banyak protokol besar di industri kripto menghadapi tantangan tata kelola serupa: Bagaimana menyeimbangkan idealisme desentralisasi dengan realitas pasar? Bagaimana menciptakan nilai bagi pemegang aset sambil menjaga netralitas teknis? Terlepas dari apakah usulan Feist akhirnya diadopsi, kasus ini memberikan studi penting bagi seluruh industri.
Pembaruan Teknis Tetap Berjalan
Meski menghadapi tekanan pasar dan perubahan personel, roadmap teknis Ethereum tetap berjalan. Upgrade "Glamsterdam" dan "Hegotá" yang dijadwalkan pada 2026 diharapkan dapat meningkatkan skalabilitas dan efisiensi operasional jaringan. Pengembangan Ethereum tetap sangat terdesentralisasi, dan perubahan di level Foundation tidak berarti stagnasi di tingkat protokol.
Kesimpulan
Usulan $1 miliar dari Dankrad Feist menyoroti dilema inti yang dihadapi ekosistem Ethereum: Haruskah jaringan yang dibangun di atas prinsip desentralisasi, resistensi sensor, dan kemurnian teknis memiliki organisasi kuat yang secara ekonomi sangat selaras untuk mendorong pertumbuhan nilai? Jika iya, dalam bentuk seperti apa organisasi tersebut seharusnya?
Jawaban atas pertanyaan ini mungkin tidak akan muncul dalam waktu dekat. Namun satu hal jelas: Ethereum tengah menjalani periode refleksi diri yang mendalam—tentang tata kelola, insentif ekonomi, serta batas antara idealisme dan realita. Keputusan akhir nantinya tidak hanya akan membentuk masa depan Ethereum, tetapi juga menjadi referensi penting bagi tata kelola organisasi di seluruh industri kripto.
