Pada pekan ini, pasar kripto bergerak dalam rentang terbatas di tengah tekanan makro dan sentimen yang terjadi secara bersamaan. Ekspektasi kenaikan suku bunga Bank of Japan memicu penurunan pada aset berisiko global, sementara likuiditas yang semakin ketat menekan minat risiko di pasar. Di saat yang sama, rumor terkait kemungkinan pergantian Ketua FED dan ketidakpastian kebijakan yang masih berlangsung turut menambah kehati-hatian pasar terhadap arah suku bunga di masa depan.
Di tengah kondisi tersebut, BTC mencatat rebound signifikan pada hari Rabu, sempat naik kembali ke kisaran $93.000, menunjukkan tanda-tanda pemulihan jangka pendek yang jelas. Secara teknikal, level support di sisi bawah tetap tangguh, dan pasar kini memasuki fase konsolidasi yang dipengaruhi oleh berita.
Perkembangan Pasar Opsi
Data terbaru menunjukkan volatilitas tersirat (IV) BTC berada di 48,6% dan IV ETH di 70%, keduanya turun dibandingkan pekan lalu, mencerminkan moderasi ekspektasi volatilitas ke depan.
Dari sisi dinamika skew, 25-Delta Skew untuk BTC dan ETH meningkat tajam sekitar 1 Desember, dengan struktur 7D turun mendekati -9 vol, menandakan meningkatnya permintaan lindung nilai jangka pendek. Sementara itu, skew BTC untuk tenor yang lebih panjang juga meningkat signifikan, menunjukkan permintaan yang lebih kuat untuk perlindungan risiko penurunan jangka menengah hingga panjang. Sebaliknya, skew ETH untuk tenor panjang tetap relatif stabil, mengindikasikan tidak adanya peningkatan permintaan lindung nilai penurunan secara paralel.
Volatilitas terealisasi (RV) BTC turun ke sekitar 52%, sementara premi risiko volatilitas (VRP = IV − RV) berubah dari negatif menjadi positif dan kini berfluktuasi di dekat garis nol. Hal ini menunjukkan bahwa volatilitas tersirat mulai mendekati volatilitas terealisasi, dengan ekspektasi volatilitas ke depan kembali ke kisaran netral. RV ETH juga turun ke sekitar 72%, dengan VRP mendekati nol.
Struktur Block Trade
Di pasar opsi BTC dan ETH, block trade dominan pekan ini didominasi oleh bullish diagonal calendar spread. Transaksi terbesar meliputi:
- BTC: Buy BTC-51225-75000-P, total sekitar 1.200 BTC, dengan premi yang dibayarkan sekitar $270.000.
- ETH: Buy ETH-51225-3100-C, total sekitar 25.000 ETH, dengan premi yang dibayarkan sekitar $340.000.
Pembaruan Platform
Gate terus memperluas penawaran derivatifnya dengan menambahkan perdagangan opsi untuk HYPE, SUI, dan BNB. Platform kini mendukung 11 aset utama—termasuk BTC, ETH, SOL, dan DOGE—untuk opsi berdenominasi USDT. Dengan dukungan penuh di antarmuka web maupun mobile, pengguna dapat secara fleksibel mengalokasikan posisi pada produk terstruktur multi-aset dan multi-tenor, sehingga meningkatkan efisiensi dalam lindung nilai maupun konstruksi strategi.
