Pada 2 Juni, CEO NVIDIA (NVDA), Jensen Huang, membuat kejutan dengan hadir di keynote Marvell Technology (MRVL.US) pada ajang Computex 2026 di Taipei. Di hadapan ratusan profesional industri, ia menyampaikan pernyataan yang cukup kuat untuk mengubah valuasi sebuah perusahaan semikonduktor hanya dalam 24 jam: "Perusahaan triliun dolar berikutnya, hadirin sekalian."
Pernyataan ini, datang dari Jensen Huang, memiliki bobot yang jauh lebih besar dibandingkan peningkatan rating dari analis bank investasi mana pun.
Setelah pasar AS dibuka pada 2 Juni, harga saham Marvell melonjak secara intraday ke rekor tertinggi di $291,30, dan ditutup naik 32,52% dari sesi sebelumnya di $270,79—kenaikan harian terbesar sejak tahun 2000. Volume perdagangan melampaui 102 juta lembar saham, sekitar 257% di atas rata-rata Maret. Sebelum mendapat dukungan dari Huang, kapitalisasi pasar Marvell sekitar $192 miliar; saat penutupan, nilainya melonjak menjadi sekitar $254,3 miliar. Dalam satu hari, satu kalimat menambah sekitar $62,3 miliar pada nilai pasar perusahaan.
Pertanyaan yang lebih besar adalah: Apakah pernyataan "triliun dolar" dari Jensen Huang hanya menjadi katalis sentimen, atau menandai pergeseran struktural dalam logika investasi infrastruktur AI?
Infrastruktur Tak Kasat Mata dari Komputasi AI: Dari NVDA ke MRVL—Pergeseran Logika Investasi
Dari 2023 hingga 2025, narasi utama di pasar modal AI berpusat pada "daya komputasi." GPU, memori HBM, dan advanced packaging—NVIDIA memonopoli kekuatan harga komputasi AI berkat ekosistem GPU-nya, sementara pemasok HBM menikmati lonjakan valuasi seiring munculnya model besar dengan parameter triliunan.
Namun, pada Computex 2026, Jensen Huang menghabiskan lebih dari 10 menit untuk secara sistematis membangun ruang narasi independen bagi "konektivitas."
Pandangan Huang sangat terfokus: pusat data AI saat ini sedang bergeser menuju arsitektur yang "terdesentralisasi, terdistribusi, dan heterogen." Seiring meluasnya model komputasi berbasis agen, puncak daya komputasi satu GPU tidak lagi menjadi batas atas efisiensi pusat data secara keseluruhan. Hambatan utama justru terletak pada bagaimana ribuan chip dapat melakukan transfer data dengan latensi sangat rendah dan bandwidth tinggi. Infrastruktur inti yang memungkinkan arsitektur terdistribusi ini adalah chip konektivitas jaringan dari Marvell—PAM4 DSP optical interconnect, ASIC khusus (application-specific integrated circuits), chip switch Ethernet, dan chip switch AI Teralynx T-series.
CEO Marvell, Matt Murphy, mempertegas hal ini pada earnings call bulan Maret, menyatakan bahwa Marvell kini menjadi "pemasok kunci di pusat transformasi infrastruktur AI."
Secara teknis, bisnis AI Marvell didorong oleh dua mesin utama yang saling memperkuat.
Mesin Pertama—Optical Interconnect: Chip PAM4 DSP milik Marvell mendominasi segmen pemrosesan sinyal bernilai tinggi pada modul optik 800G dan 1,6T untuk pusat data AI. Seiring klaster AI semakin besar dan pertukaran data antar node makin intens, optical interconnect mengambil porsi semakin besar dalam BOM (bill of materials). Penilaian Huang: "Gunakan kabel tembaga sebisa mungkin; gunakan optik hanya jika diperlukan." Dalam jangka panjang, kabel tembaga akan tetap mendominasi transmisi dalam kabinet, sementara serat optik akan menjadi kunci ekspansi antar rak, antar pusat data, dan lintas pusat data—Marvell berada pada posisi unik untuk meraih manfaat dari kedua jalur tersebut.
Mesin Kedua—Chip AI Khusus (Custom ASIC): Marvell merancang akselerator AI khusus untuk penyedia layanan cloud seperti Amazon AWS Trainium dan Google, dengan fokus pada efisiensi energi untuk beban kerja spesifik dibandingkan GPU general-purpose. Seiring penyedia cloud mencari stack komputasi yang berbeda, ASIC khusus bergerak dari "alternatif" menjadi "arus utama." Marvell memperkirakan segmen ini hampir dua kali lipat pada tahun fiskal 2027 dan telah menaikkan proyeksi pertumbuhan konektivitas secara signifikan dalam panduan keuangannya.
Huang juga menyoroti peluncuran bersama teknologi NV Link Fusion. Solusi ini memungkinkan penyedia cloud mengintegrasikan chip khusus buatan sendiri dengan arsitektur sistem dan stack jaringan NVIDIA—menggabungkan keunggulan platform NVIDIA dengan keahlian Marvell di bidang interkoneksi, silikon fotonik, dan teknologi optik untuk membangun infrastruktur pusat data yang "terdesentralisasi, terdistribusi, dan heterogen."
Ketika sebuah pasar memiliki dua lini produk dengan pertumbuhan tinggi yang saling memperkuat, serta mendapat dukungan tingkat atas dan investasi strategis $2 miliar dari perusahaan chip AI terbesar dunia, reaksi pasar dalam satu hari didasari oleh fundamental struktural—bukan sekadar sentimen jangka pendek.
MRVL vs. Broadcom vs. AMD: Pertarungan Tiga Arah Chip Jaringan AI
Sektor chip jaringan AI kini menjadi ajang persaingan tiga arah: Marvell, Broadcom (AVGO), dan AMD (AMD.US) masing-masing menempati posisi strategis berbeda.
Broadcom (AVGO): Pemimpin Pangsa Pasar ASIC Khusus. Broadcom saat ini menguasai sekitar 60% pasar chip AI khusus, dengan klien utama seperti seri TPU milik Alphabet. Marvell, didukung pesanan AWS Trainium dan Google, mulai mengejar dengan cepat. Portofolio produk mereka sangat tumpang tindih, namun Broadcom lebih besar dan melayani basis klien yang lebih luas; Marvell lebih mengandalkan kemitraan mendalam dengan pemain inti cloud computing, menawarkan fleksibilitas lebih tinggi.
AMD (AMD): Integrator GPU dan Chip Jaringan. Kekuatan inti AMD di pusat data terletak pada sinergi platform antara GPU general-purpose (seri MI350/MI400) dan prosesor EPYC. Di sisi jaringan, AMD fokus pada integrasi klaster akselerator milik sendiri, namun penetrasi pasar komponen jaringan pihak ketiga masih tertinggal dibanding Marvell dan Broadcom. Keunggulan AMD ada pada kepadatan komputasi, sementara Marvell unggul di komponen—keduanya lebih bersifat komplementer daripada substitusi langsung.
Posisi yang lebih tepat dapat digambarkan sebagai berikut:
Broadcom = Konglomerat ASIC matang berskala besar dengan basis klien luas;
Marvell = "Hub lalu lintas AI" khusus yang fokus pada optical interconnect dan ASIC khusus;
AMD = Jalur akselerasi independen di lapisan GPU general-purpose dan CPU server.
Ketiga perusahaan ini tidak terjebak dalam persaingan zero-sum. Penyedia cloud besar, demi menghindari ketergantungan pada satu vendor, biasanya mengambil ASIC dari beberapa pemasok dan tetap bergantung jangka panjang pada Marvell di lapisan konektivitas Ethernet. Artinya, "ketidaktergantian" Marvell di ruang jaringan AI bukan karena monopoli, melainkan kombinasi kematangan teknologi, keunggulan pelopor, dan kepercayaan klien—sumber daya yang masih langka di industri semikonduktor saat ini.
Klub Triliun Dolar Jensen Huang: Apakah Marvell Memenuhi Syarat Secara Struktural?
Saat ini, sebagian besar perusahaan dengan kapitalisasi pasar di atas $1 triliun adalah raksasa AI dan teknologi. NVIDIA memimpin dengan sekitar $5,4 triliun, sementara Apple dan Microsoft telah melampaui $4 triliun. Bagi MRVL, dengan kapitalisasi pasar sekitar $254,3 miliar saat ini, untuk mencapai angka triliun dolar dalam 3–5 tahun ke depan, dibutuhkan ekspansi valuasi sekitar 3,2 kali.
Target ini bukan tidak mungkin, namun ada beberapa prasyarat terukur yang harus dipenuhi.
Prasyarat 1: Ekspansi berkelanjutan di pasar PAM4 DSP/optical interconnect, dengan Marvell tetap memimpin di setiap generasi produk (1,6T, 3,2T, bahkan 6,4T). Produk 1,6T sudah digunakan secara luas, dan sampel 3,2T akan tersedia tahun depan. Kemajuan teknologi harus terus terjaga.
Prasyarat 2: Pesanan ASIC khusus dari klien cloud seperti Amazon dan Google harus konsisten melampaui ekspektasi, bukan sekadar di tahap MOU.
Prasyarat 3: Komersialisasi teknologi baru seperti CPO harus berjalan mulus setelah 2027, memberikan pertumbuhan pendapatan tambahan setiap tahun. CPO masih dalam tahap validasi, menjadi ketidakpastian terbesar dalam narasi triliun dolar Marvell.
Prasyarat 4: Belanja modal makro yang berkelanjutan. Wall Street kini memperkirakan belanja modal AI raksasa teknologi AS pada 2026 akan melonjak dari estimasi sebelumnya $433 miliar menjadi $805 miliar, dengan proyeksi 2027 mencapai $1,1 triliun. Tren belanja struktural ini menopang bisnis pusat data Marvell, namun perlambatan siklus belanja modal akan memberi tekanan besar pada valuasi tinggi.
Morgan Stanley memperkirakan bahwa hingga 2028, hampir $3 triliun investasi terkait AI akan mengalir ke ekonomi global, dengan lebih dari 80% belanja masih di depan. Bagi Marvell, ini bukan sekadar peluang pertumbuhan, namun juga perlombaan antara kemampuan eksekusi dan keterbatasan modal.
Perdagangan Saham Marvell (MRVL) di Gate: Jalur Baru Investasi
Bagi investor yang ingin mendapatkan eksposur ke Marvell di sektor infrastruktur AI, pemilihan platform dan efisiensi modal menjadi pertimbangan utama.
Pada 1 Juni 2026, Gate secara resmi meluncurkan perdagangan saham AS secara langsung, menandai integrasi pertama antara akun aset kripto dan kemampuan investasi saham global. Per 3 Juni 2026, Gate mendukung lebih dari 10.000 saham dan ETF, mencakup bursa utama AS seperti NYSE, Nasdaq, dan NYSE Arca.
Layanan perdagangan saham Gate secara fundamental berbeda dari saham tokenisasi atau kontrak CFD:
Akses pasar langsung dan kepatuhan regulasi. Gate bermitra dengan broker-dealer dan perusahaan kliring berlisensi AS, memberikan akses langsung ke pasar bagi pengguna. Saham Marvell (MRVL) yang dibeli di Gate merupakan aset dasar nyata yang diperdagangkan secara sinkron dengan Nasdaq, disimpan oleh broker anggota SIPC, dan menikmati perlindungan aset sesuai ketentuan yang berlaku.
Tanpa biaya inap—tidak ada funding rate, tidak ada biaya overnight. Berbeda dengan kontrak perpetual yang memiliki funding rate atau CFD dengan swap fee, perdagangan saham spot di Gate tidak dikenakan biaya inap, sehingga ideal untuk investor jangka panjang di saham AS seperti Marvell.
Pengguna dapat membeli saham MRVL langsung di Gate menggunakan saldo USDT mereka.
Proses perdagangan pun sederhana: setelah menyelesaikan KYC dan akses regional, pengguna masuk ke bagian saham TradFi di aplikasi Gate, mentransfer USDT, memantau harga real-time, dan memasukkan kode saham MRVL untuk membeli atau menjual. Seluruh aset dapat dikelola secara terpisah melalui sistem akun independen.
Dengan layanan perdagangan saham Gate, investor kripto kini untuk pertama kalinya dapat memegang aset digital dan saham AS dalam satu kerangka akun terpadu—menangkap potensi pertumbuhan pemimpin infrastruktur AI seperti Marvell, sekaligus tetap menikmati fleksibilitas dan keunggulan perdagangan 24/7 khas pasar kripto.
Faktor Risiko dan Disclaimer
Setiap narasi "triliun dolar" harus berlandaskan variabel yang jelas, bukan proyeksi linier yang terlalu optimis.
Rasio P/E MRVL saat ini sudah berada di level tinggi, dan lonjakan 32% dalam satu hari telah memasukkan sebagian besar ekspektasi optimis ke dalam harga. Kinerja saham di masa depan sangat bergantung pada apakah Marvell dapat mempertahankan kepemimpinan produksi massal di setiap generasi produk, apakah pesanan ASIC dari penyedia cloud terus melampaui ekspektasi, apakah teknologi baru seperti CPO dapat dikomersialisasikan tepat waktu, dan apakah tidak terjadi perlambatan tak terduga pada belanja modal AI makro.
Jalur yang digambarkan Jensen Huang secara logis masuk akal, namun kunci untuk mencapai tonggak ini bukan sekadar dukungan verbal CEO mana pun—melainkan eksekusi nyata Marvell pada setiap iterasi produk dan pengiriman ke klien. Pasar hanya menghargai data yang dapat diverifikasi, bukan narasi satu arah.
Kesimpulan
Prediksi publik Jensen Huang di Computex mendorong Marvell dari "pemain infrastruktur AI di balik layar" menjadi sorotan utama. Lonjakan harian lebih dari 32% dan kenaikan kapitalisasi pasar $62,3 miliar memang mencerminkan katalis sentimen, namun logika struktural di baliknya jauh dari sekadar spekulasi. Pergeseran pusat data AI dari "penumpukan komputasi" menuju "interkoneksi terdistribusi" tengah mendefinisikan ulang nilai chip jaringan. Posisi teknis Marvell di optical interconnect dan ASIC khusus, dipadukan dengan siklus kenaikan belanja modal penyedia cloud, memberikan fondasi industri yang diperlukan untuk narasi triliun dolar.
Namun, jalan menuju valuasi triliun dolar tidak pernah berupa proyeksi linier sederhana. Valuasi tinggi MRVL saat ini sudah memuat banyak optimisme. Setiap iterasi produk di masa depan dan setiap pemenuhan pesanan klien akan menjadi ujian pasar atas narasi ini. Bagi investor, dukungan Huang memberikan sinyal arah yang layak diikuti, namun peluang nyata ada pada mereka yang mampu membedakan antara "tren industri" dan "harga berlebih." Dalam pendekatan terpadu Gate terhadap aset digital dan saham AS, tetap peka terhadap perubahan struktural infrastruktur AI bisa jadi lebih bernilai dalam jangka panjang dibanding mengejar keuntungan harian sesaat.
