Rekap Mingguan Crypto Gate Ventures (29 Desember 2025)

TL;DR

• Survei energi Q4 Federal Reserve Bank of Dallas kembali menunjukkan kontraksi dua kuartal berturut-turut, menandakan kelemahan sektor energi yang berkelanjutan dan meningkatkan risiko lonjakan harga berbasis pasokan jika investasi tetap minim.
• Penurunan kinerja energi meningkatkan potensi koreksi siklus (~10%) pada indeks utama seperti S&P 500, yang masih dapat menghasilkan hasil positif sepanjang tahun tergantung pada waktu terjadinya.
• Pertumbuhan tetap terjaga dan optimisme berbasis AI terus berlanjut, namun risiko semakin tidak merata antar sektor—menuntut selektivitas dan buffer kas yang lebih besar.
• Data penting ke depan: Fokus pada laporan non-farm payrolls dan tingkat pengangguran AS yang tertunda (Jumat, 9 Januari) serta CPI (Selasa, 13 Januari) untuk sinyal kekuatan pasar tenaga kerja dan persistensi inflasi.
• Pelemahan dolar: DXY berada di kisaran ~98, mencerminkan ekspektasi pelonggaran lanjutan pada 2026 dan penyempitan keunggulan suku bunga AS.
• Permintaan logam mulia: Emas bertahan di atas ~$4.500/oz didukung ekspektasi pemangkasan suku bunga dan permintaan safe haven; perak tetap solid setelah sempat menembus ~$80/oz, didorong oleh fungsi lindung nilai inflasi dan dinamika pasokan-permintaan.
• Majors lesu: BTC (-0,8%) dan ETH (-1,76%) turun di tengah arus keluar ETF yang besar (BTC: -$782 juta, ETH: -$102,34 juta). ETH/BTC turun ke 0,033, dan sentimen tetap lemah dengan Fear & Greed Index di 26 (Extreme Fear).
• Divergensi kapitalisasi pasar: Total kapitalisasi pasar kripto cenderung datar (-0,7%). Ex-BTC/ETH hampir tidak berubah (-0,07%), sementara ex–Top 10 melonjak +3,06%, menandakan kekuatan pada aset berkapitalisasi kecil.
• Top 30 outperformance: 30 aset teratas mencatat rata-rata kenaikan +3,92%, didorong oleh pergerakan selektif berbasis katalis.
• Canton Network menonjol: +40% berkat rencana DTCC untuk tokenisasi US Treasuries di Canton, menyoroti momentum RWA institusional.
• Kekuatan Toncoin: +16,1% setelah Telegram memperluas fitur hadiah NFT yang dicetak di TON.
• Katalis WLFI: +10,7% setelah proposal tata kelola untuk mendistribusikan < 5% token unlock guna mempercepat adopsi stablecoin USD1 di DeFi dan pembayaran.
• Perusahaan terkait Tether mengakuisisi bisnis mining Northern Data hingga $200 juta.
• Coinbase memperkuat pasar prediksi teregulasi melalui akuisisi strategis The Clearing Company.
• DWF Labs menyelesaikan perdagangan emas fisik pertama saat modal kripto masuk ke komoditas.

Tinjauan Makro

Sinyal makro terbaru menunjukkan risiko yang meningkat di bawah pasar ekuitas yang tampak kuat secara permukaan. Survei energi Q4 Federal Reserve Bank of Dallas memperlihatkan kontraksi aktivitas industri untuk kuartal kedua berturut-turut, menyoroti kelemahan berkelanjutan di sektor energi. Secara historis, harga energi yang rendah cenderung terkoreksi karena investasi yang menurun akhirnya memperketat pasokan, tetapi jika perlambatan saat ini berlanjut, risiko kenaikan harga tajam di masa depan meningkat, mirip dengan yang terjadi pada 2022. Eksekutif industri juga menyoroti ketidakpastian kebijakan dan kurangnya keselarasan antara regulator dan sektor energi sebagai perhatian utama, yang membebani kepercayaan dan rencana investasi ke depan. (1)

Hal ini penting bagi pasar secara luas karena energi menjadi fondasi utama ekonomi. Kelemahan berkepanjangan meningkatkan kemungkinan koreksi siklus pasar, meski indeks ekuitas utama masih berada di dekat rekor tertinggi saat ini. Dinamika siklus pasokan serupa juga muncul di sektor lain seperti pangan dan pertanian, di mana kekurangan tenaga kerja dan respons produksi yang tertunda dapat mendorong harga naik tahun depan.

Dipadukan dengan momentum ekuitas akhir tahun yang kuat, valuasi tinggi, dan optimisme berkelanjutan seputar pertumbuhan berbasis AI, gambaran keseluruhan dapat dikarakterisasi sebagai optimisme yang berhati-hati. Ekonomi terus berkembang, namun risiko menjadi semakin tidak merata antar sektor, mencerminkan divergensi yang meningkat di bawah permukaan. Dalam konteks ini, koreksi pasar kemungkinan besar merepresentasikan normalisasi valuasi daripada sinyal penurunan ekonomi yang lebih dalam, dan dapat membantu mengatur ulang kondisi pasar seiring siklus berjalan.

Data yang masuk minggu ini meliputi laporan non-farm payrolls dan pengangguran yang tertunda, dijadwalkan pada Jumat, 9 Januari, menjadi indikator utama kondisi pasar tenaga kerja. Data inflasi akan menyusul dengan rilis Consumer Price Index (CPI) pada Selasa, 13 Januari, yang akan dipantau pasar untuk melihat tanda-tanda pelonggaran atau persistensi tekanan harga. (2,3)

DXY

Setelah pemangkasan suku bunga Federal Reserve baru-baru ini dan ekspektasi pasar atas pelonggaran tambahan di 2026, Indeks Dolar AS terus melemah, diperdagangkan di kisaran level 98.

Imbal hasil obligasi 10 tahun ditutup pada 29 Desember 2025 di 4,139%, dan obligasi 30 tahun berakhir di 4,819%.

Emas

Harga emas tetap bertahan di level tinggi, baru-baru ini diperdagangkan di atas $4.500/oz, didukung ekspektasi pemangkasan suku bunga, permintaan safe haven, serta risiko makro seperti ketegangan geopolitik dan tingginya utang global.

Perak

Perak juga menunjukkan performa kuat, sempat melonjak di atas $80/oz sebelum terkoreksi ringan, mencerminkan minat investor sebagai lindung nilai inflasi dan ketidakseimbangan pasokan-permintaan.

Tinjauan Pasar Kripto

1. Aset Utama

Harga BTC

Harga ETH

Rasio ETH/BTC

Harga BTC relatif stabil, turun tipis 0,8% selama periode tersebut, sementara ETH berkinerja lebih buruk dengan penurunan 1,76%. Dari sisi arus dana, ETF BTC mengalami arus keluar bersih sebesar $782 juta, dan ETF ETC mencatat arus keluar bersih $102,34 juta. (4)

Rasio ETH/BTC turun lagi 0,92% ke 0,033, menyoroti kelemahan relatif ETH yang berlanjut. Secara keseluruhan, sentimen pasar tetap rapuh, dengan Fear & Greed Index masih berada di zona “Extreme Fear” pada level 26. (5)

2. Total Kapitalisasi Pasar

Total Kapitalisasi Pasar Kripto

Total Kapitalisasi Pasar Kripto di luar BTC dan ETH

Total Kapitalisasi Pasar Kripto di luar Top 10 Dominance

Total kapitalisasi pasar kripto relatif datar, turun tipis 0,7% selama periode tersebut. Kapitalisasi pasar di luar BTC dan ETH bahkan lebih stabil, turun hanya 0,07%. Sebaliknya, kapitalisasi pasar di luar 10 aset teratas naik 3,06%, secara signifikan mengungguli pasar secara umum dan menandakan kekuatan relatif pada token berkapitalisasi kecil.

3. Kinerja 30 Aset Kripto Teratas

Sumber: Coinmarketcap dan Gate Ventures, per 29 Des 2025

30 kripto teratas berdasarkan kapitalisasi pasar mencatat rata-rata kenaikan 3,92%, dipimpin oleh performa kuat dari Canton Network, Zcash, Toncoin, dan World Liberty Financial.

Canton Network melonjak sekitar 40%, jauh mengungguli pasar kripto yang relatif datar.

Kenaikan didorong oleh rencana Depository Trust & Clearing Corporation yang mengumumkan rencana tokenisasi surat utang negara AS menggunakan infrastruktur Canton Network, dimulai dengan aset yang disimpan di anak perusahaan Depository Trust Company. CEO DTCC menyatakan inisiatif ini membangun roadmap untuk menghadirkan kasus penggunaan tokenisasi institusional ke pasar, dengan rencana ekspansi ke sekuritas lain yang memenuhi syarat. (6)

Toncoin naik 16,1%, didukung katalis produk dari Telegram. Platform tersebut memperluas fitur hadiah NFT, yang pertama kali diperkenalkan Oktober 2024, memungkinkan pengguna mengirim hadiah animasi yang dapat dicetak sebagai NFT di blockchain TON, memperkuat kepemilikan digital dan utilitas di platform.

WLFI naik 10,7%, didukung katalis tata kelola di World Liberty Financial. Kenaikan terjadi setelah proposal untuk mengalokasikan kurang dari 5% token unlock ke program insentif bertarget guna mempercepat adopsi stablecoin USD1 di protokol DeFi, gateway pembayaran, dan layanan merchant. (8)

Sorotan Kripto Utama

1. Perusahaan terkait Tether mengakuisisi bisnis mining Northern Data hingga $200 juta

Northern Data, operator data center yang mayoritas sahamnya dimiliki Tether, menjual anak perusahaan penambangan Bitcoin Peak Mining hingga $200 juta kepada perusahaan yang dikendalikan eksekutif Tether, menurut Financial Times. Transaksi ini tidak diungkapkan saat itu karena persyaratan regulasi, menyoroti keterkaitan finansial yang semakin kompleks antara Tether, Northern Data, dan entitas afiliasi. Menjelang akuisisi Northern Data oleh Rumble dan di tengah pengawasan regulasi yang berkelanjutan, kesepakatan ini menunjukkan bagaimana Tether melakukan restrukturisasi eksposur di sektor mining, infrastruktur data, dan kepemilikan ekuitas strategis di luar bisnis stablecoin inti. (9)

2. Coinbase memperkuat pasar prediksi teregulasi melalui akuisisi strategis The Clearing Company

Coinbase sepakat mengakuisisi The Clearing Company, startup pasar prediksi yang didukung Coinbase Ventures, untuk mempercepat ekspansi ke perdagangan berbasis event. Akuisisi ini mengikuti peluncuran pasar prediksi Coinbase dan akan membawa tim startup ke dalam perusahaan untuk membantu skala produk, dengan penutupan diharapkan Januari. Didirikan oleh mantan eksekutif Polymarket dan Kalshi, The Clearing Company membangun platform prediksi onchain teregulasi, memperkuat strategi Coinbase dalam memperluas keterlibatan di pasar hasil nyata di luar perdagangan spot. (10)

3. DWF Labs menyelesaikan perdagangan emas fisik pertama saat modal kripto masuk ke komoditas

DWF Labs menyelesaikan perdagangan emas fisik perdana, dengan transaksi bullion 25 kilogram