$180M Potensi Pendapatan – Bagaimana Ethena (ENA) Memberdayakan Collateral Produktif

Ethena (ENA) belakangan ini semakin diperhatikan di DeFi, dan angka-angkanya menunjukkan alasannya. Pada 23 Maret, terdapat penarikan whale sebesar 16 juta dolar dari Binance, dengan ENA mengambil bagian terbesar sebesar 4,07 juta dolar, menurut Aixbt.

Langkah ini menyoroti narasi yang lebih besar di DeFi: stablecoin tradisional seperti USDC sering kali tidak aktif, tidak mampu menghasilkan hasil. Di sinilah ENA dan aset serupa berperan menyediakan jaminan yang produktif dan menghasilkan hasil untuk margin trading, pinjaman, dan protokol opsi.

Seperti yang dikatakan Gabriel O S, “DeFi tidak hanya membutuhkan likuiditas, tetapi likuiditas yang menghasilkan hasil. Di situlah USDe menemukan keunggulannya.”

Model Ethena (ENA) berfokus pada staking netral delta dan pengambilan dana, yang dapat menghasilkan hingga 180 juta dolar per tahun. Pendekatan ini memungkinkan protokol mendapatkan keuntungan tanpa mengambil risiko arah pasar, menawarkan cara yang lebih aman untuk menggabungkan hasil.

Aixbt juga mencatat bahwa meskipun terjadi penarikan whale, aliran Binance tetap positif bersih, menunjukkan kepercayaan yang berkelanjutan di pasar.

Sementara itu, USDe kehilangan kapitalisasi pasar, tetapi Ethena memperkuat jaringannya dengan menambahkan oracle dan circuit breaker minggu ini, bertujuan meningkatkan keamanan dan utilitas.

Narasi Hasil vs. Utilitas

Diskusi tentang ENA dan USDe menyoroti tren yang lebih besar di DeFi: hasil versus utilitas. Stablecoin tradisional seperti USDC berkembang ke produk perpetual, tetapi mereka tidak dapat sepenuhnya menangkap peluang yang diberikan oleh jaminan yang produktif. Seperti yang dirangkum Aixbt, “Dolar mati tidak menggabungkan peluang.”

Pendekatan ENA berbeda. Dengan membangun infrastruktur asli DeFi dan menyediakan jaminan yang secara aktif menghasilkan hasil, mereka mengisi kekosongan yang dibutuhkan banyak protokol untuk pertumbuhan yang berkelanjutan.

Trader dan protokol sudah memperhatikan, dan posisi short serta likuidasi terbaru menunjukkan adanya posisi aktif di sekitar ENA.

_****Kebangkrutan Silver 50% Terungkap: Kisah Sebenarnya di Balik Keruntuhan 2026**

Namun, Ethena (ENA) menunjukkan bagaimana jaminan yang produktif dapat mengubah wajah DeFi. Dengan minat whale, adopsi protokol, dan peningkatan infrastruktur yang sedang berlangsung, ENA memposisikan dirinya lebih dari sekadar token lain, melainkan sebagai tulang punggung aktivitas DeFi yang didorong hasil.

Jika jaringan terus berkembang dan adopsi meningkat, potensi pendapatan sebesar 180 juta dolar tidak hanya bersifat teoretis; itu bisa menjadi kenyataan.