Stres Penambang Bitcoin Berlanjut karena Puell Multiple Tetap di Zona Diskon

• Zona Diskon Puell Multiple mencerminkan penekanan pendapatan penambang yang berkepanjangan dan tekanan penjualan struktural.

• Cadangan penambang terus menurun, mengonfirmasi distribusi Bitcoin yang didorong oleh neraca keuangan.

• Rata-rata historis menunjukkan fase Diskon masih belum selesai, mendukung pergerakan harga yang datar hingga turun.

Zona Diskon Puell Multiple mendefinisikan fase siklus Bitcoin saat ini, menunjukkan penekanan pendapatan penambang dan distribusi yang terus berlangsung. Pola historis menunjukkan konsolidasi yang berkepanjangan daripada pembalikan tren langsung.

Penekanan pendapatan penambang mengubah struktur pasar

Zona Diskon Puell Multiple menunjukkan pendapatan penambang Bitcoin tetap di bawah rata-rata historis. Kondisi ini menandakan tekanan ekonomi, bukan kepanikan jangka pendek.

Harga bergerak lebih rendah sementara indikator tetap kokoh di kisaran Diskon. Analis CryptoQuant Gaah mencatat bahwa fase Diskon biasanya berlangsung sekitar 200 hari secara historis.

Posisi saat ini menunjukkan pasar sekitar setengah dari durasi tersebut. Waktu ini mengubah ekspektasi dari pemulihan langsung menjadi penyesuaian bertahap.

Puell Multiple Memperpanjang Penurunan di Dalam Zona Diskon

“Secara rata-rata, indikator ini tetap di wilayah ini selama sekitar 200 hari; oleh karena itu, kita masih setengah dari periode tersebut, menunjukkan tren bearish yang berlanjut dalam harga.” – Oleh @gaah_im

Link ⤵️https://t.co/gV2ibfmGmT pic.twitter.com/pom43SbGgn

— CryptoQuant.com (@cryptoquant_com) 3 Februari 2026

Pergerakan harga mencerminkan proses penyesuaian yang lambat ini. Zona diskon berkorelasi dengan perilaku harga yang bergelombang dan terbatas dalam rentang.

Bitcoin berjuang mempertahankan breakout sementara volatilitas menekan. Pasar mencerna ekspansi sebelumnya, menghasilkan tekanan turun yang lambat dan stabil.

Tekanan penjualan berasal dari kebutuhan operasional, bukan kepanikan. Penambang melepas cadangan untuk menutupi biaya dan melayani utang.

Pasokan masuk ke pasar secara bertahap, mempertahankan dinamika fase Diskon. Proses ini menjelaskan mengapa penurunan harga terasa berkepanjangan.

Peserta pasar mengalami kelelahan daripada kejutan tajam. Puell Multiple mengonfirmasi bahwa ini adalah fase penyesuaian yang didorong oleh waktu.

Cadangan penambang mengungkap distribusi yang didorong oleh neraca keuangan

Cadangan penambang berada di sekitar 1,8 juta BTC dan terus menunjukkan tren penurunan selama beberapa tahun. Penurunan ini menunjukkan bahwa penambang lebih banyak mendistribusikan daripada mengakumulasi jangka panjang.

Penurunan cadangan mengonfirmasi bahwa penjualan didorong oleh kebutuhan. Upaya pemulihan menyediakan likuiditas bagi penambang, memperkuat resistensi selama reli harga jangka pendek.

_Sumber: _CryptoQuant

Analis mencatat bahwa setiap lonjakan harga mendanai arus kas operasional. Tekanan hashrate meningkat saat profitabilitas menurun.

Perusahaan kecil menutup mesin, sementara penambang besar merestrukturisasi operasi. Efek gabungan ini mempertahankan tekanan turun yang lambat tanpa crash mendadak.

Hubungan antara cadangan mineral dan Puell Multiple membentuk loop umpan balik. Pendapatan yang berkurang memicu penjualan cadangan, membatasi momentum, dan memperpanjang tren harga datar hingga turun.

Siklus berbasis waktu mendominasi perilaku harga jangka pendek

Fase Diskon jarang berakhir lebih awal. Bitcoin diperdagangkan datar atau bergerak lebih rendah sampai tekanan penambang mereda. Waktu menjadi faktor yang lebih penting daripada katalis dalam fase ini.

Akumulasi biasanya terjadi menjelang akhir fase Diskon. Posisi di tengah siklus mengecewakan bullish dan bearish sekaligus, melemahkan sentimen pasar melalui konsolidasi.

Data saat ini menunjukkan Puell Multiple tetap di bawah rata-rata historis dan tren datar hingga turun. Bitcoin tetap dalam fase penjualan struktural, dengan pasokan melebihi permintaan.

Tren jangka panjang menunjukkan fase stres mendahului peluang. Zona Diskon adalah tahap persiapan daripada sinyal pembalikan langsung. Pasar membutuhkan kesabaran saat penambang menyelesaikan distribusi.