Galaxy Digital: Penjualan Bitcoin sebesar 9 miliar dolar AS utama disebabkan bukan karena risiko "komputasi kuantum" tetapi faktor lain seperti volatilitas pasar dan perubahan regulasi.

Kepala penelitian Galaxy Digital mengklarifikasi bahwa alasan utama pelanggan menjual Bitcoin senilai $90 miliar pada Q4 bukanlah risiko komputasi kuantum, tetapi aksi ambil untung. CEO Novogratz menyebut kuantum sebagai “alasan terbesar”, yang mencerminkan melemahnya keyakinan HODLing. Ancaman kuantum membutuhkan jutaan qubit, sekarang kurang dari 1.000. Proposal BIP-360 sedang berlangsung, dan Bitcoin dapat ditingkatkan untuk mengatasinya.

Aksi jual senilai $90 miliar adalah kepanikan non-teknis dalam perencanaan perumahan

Galaxy Digital menanggapi spekulasi yang sedang berlangsung setelah aksi jual aset besar-besaran dikonfirmasi. Perusahaan mengklarifikasi bahwa likuidasi Bitcoin baru-baru ini senilai $90 juta bukan karena pertimbangan risiko teknis. Alex Thorn, kepala penelitian perusahaan, mengatakan operasi kelembagaan tidak dimotivasi oleh kekhawatiran tentang resistensi kuantum Bitcoin. Dia juga menambahkan bahwa tujuan mereka adalah untuk memadamkan kepanikan di media sosial tentang dugaan kerentanan saat ini dalam kriptografi.

CEO Mike Novogratz menjelaskan pada panggilan pendapatan hari Senin bahwa ancaman kuantum adalah “alasan terbesar.” Dia menunjukkan bahwa proses investor menjual Bitcoin di era Satoshi seperti penerbitan IPO dan membutuhkan waktu untuk menyelesaikannya. Aksi ambil untung dari pengadopsi Bitcoin awal ini mencerminkan melemahnya keyakinan pada konsep “HODLing”.

Novogratz berkata, “Banyak orang sangat fanatik tentang konsep ‘stocking up’. Tapi entah bagaimana, kegemaran mereda dan aksi jual dimulai.” Pengamatan ini mengungkapkan kenyataan pahit: bahkan penganut Bitcoin yang paling setia pada akhirnya akan memilih untuk menguangkan setelah bertahan selama lebih dari 10 tahun dan menuai ribuan atau bahkan puluhan ribu kali keuntungan. Ini bukan runtuhnya iman, tetapi manajemen kekayaan yang rasional.

Penjualan tersebut mewakili seperempat hingga sepertiga dari arus masuk 2025 penuh dari BlackRock’s iBit Bitcoin ETF. Galaxy menengahi kesepakatan tersebut, yang diselesaikan pada Juli 2025 sebagai inisiatif perencanaan warisan, meskipun masalah dengan komputasi kuantum hanya muncul dalam diskusi pendapatan baru-baru ini. Garis waktu ini mengungkapkan fakta penting: keputusan untuk menjual dibuat pada Juli 2025, ketika harga Bitcoin masih tinggi dan diskusi tentang komputasi kuantum jauh lebih populer daripada sekarang. Menyalahkan aksi jual pada komputasi kuantum murni renungan.

Tiga kebenaran tentang aksi jual $90 juta

Titik waktu: Diputuskan pada Juli 2025, jauh sebelum ledakan diskusi komputasi kuantum

Motivasi: Perencanaan perumahan dan pengambilan untung, bukan kepanikan teknologi

skala: Setara dengan 25-33% dari arus masuk tahunan IBIT ETF, yang merupakan operasi institusional yang besar

Ancaman komputasi kuantum sangat dibesar-besarkan

Novogratz mengakui bahwa teknologi komputasi kuantum telah lama dipandang sebagai ancaman bagi cryptocurrency. Dia menepis kekhawatiran bahwa pengembang Bitcoin tidak dapat menerapkan peningkatan tahan kuantum bila diperlukan. “Saya tidak berpikir itu akan terjadi,” kata Novogratz. “Komputasi kuantum tidak akan menjadi masalah besar bagi cryptocurrency dalam jangka panjang. Ini akan menjadi masalah besar bagi seluruh dunia, tetapi cryptocurrency, terutama Bitcoin, dapat mengatasinya.”

Penilaian ini didasarkan pada penilaian teknis yang realistis. Komputer kuantum saat ini menjalankan kurang dari 1.000 qubit. Diperkirakan jutaan qubit diperlukan untuk memecahkan kriptografi Bitcoin, sehingga ancamannya tidak akan segera terjadi. Beralih dari 1.000 qubit saat ini ke jutaan qubit bukanlah perkembangan linier tetapi rintangan teknologi yang sangat besar. Dengan setiap qubit tambahan, tingkat kesalahan dan kesulitan pemeliharaan sistem meningkat secara eksponensial.

Manajer aset dan kriptografer telah prihatin dengan kemajuan teknologi komputasi kuantum. Namun, para ahli seperti Adam Back percaya bahwa butuh beberapa dekade agar ancaman semacam itu benar-benar muncul dan menimbulkan risiko nyata bagi jaringan. Back adalah penemu Hashcash, dan teknologi yang mendasari mekanisme proof-of-work Bitcoin berasal dari penelitiannya, dan dia sangat berwibawa di bidang kriptografi. Jika bahkan Back berpikir bahwa ancaman kuantum masih jauh, penilaian ini sangat kredibel.

Dalam pengungkapan risikonya, Coinbase mengakui bahwa algoritma Shor dapat memecahkan tanda tangan yang melindungi kunci pribadi alamat Bitcoin. Alamat Bitcoin modern menghash kunci publik mereka, memberikan lapisan perlindungan tambahan. Sekitar sepertiga dari pasokan Bitcoin menggunakan alamat bentuk lama (kunci publik langsung terekspos), yang secara teoritis lebih rentan terhadap serangan kuantum. Tapi itu tidak berarti Bitcoin ini akan segera hilang, hanya perlu bermigrasi ke format alamat yang lebih aman sesegera mungkin.

Komunitas Bitcoin secara aktif merespons

Untuk memerangi risiko ini, komunitas mempromosikan proposal perbaikan seperti BIP-360. Mekanisme ini akan memperkenalkan tanda tangan tahan kuantum untuk memastikan keamanan alamat yang mungkin dilanggar di masa mendatang. Baru-baru ini, respons industri terhadap ancaman kuantum telah dipercepat. Ethereum (ETH) Foundation membentuk tim pasca-kuantum khusus pada bulan Januari tahun ini, sementara Cardano (ADA) juga telah secara aktif mempromosikan peningkatan untuk menahan serangan kuantum.

Keberadaan peningkatan teknologi ini justru mengapa Novogratz dan Thorn percaya diri dalam menyangkal ancaman kuantum. Industri kripto tidak menutup mata terhadap komputasi kuantum, tetapi secara aktif mengembangkan dan menerapkan tindakan balasan. Tidak seperti sistem lain yang mungkin terancam oleh komputasi kuantum (seperti sistem enkripsi bank tradisional dan komunikasi rahasia pemerintah), blockchain open source dan sifat terdesentralisasi memungkinkannya untuk ditingkatkan dengan cepat melalui konsensus komunitas. Selama ancaman benar-benar mendekat, jaringan Bitcoin dapat menerapkan algoritme kriptografi tahan kuantum melalui soft fork atau hard fork.

Di sisi lain, CEO Novogratz tetap optimis bahwa CLARITY Act akan mendorong pemulihan ekosistem. Dia meyakinkan bahwa kerangka peraturan yang jelas di Amerika Serikat akan membantu menstabilkan harga dan menarik arus masuk modal lagi. Optimisme ini didasarkan pada sikap ramah kripto pemerintahan Trump, dan jika Undang-Undang Struktur Pasar disahkan, itu dapat menghilangkan ketidakpastian peraturan jangka panjang untuk industri kripto.

Kesimpulannya, terlepas dari kepanikan yang disebabkan oleh likuidasi skala besar, fundamental teknis Bitcoin tetap solid. Ancaman komputasi kuantum sangat dibesar-besarkan, dan motivasi penjualan senilai $90 miliar yang sebenarnya adalah aksi ambil untung dan manajemen kekayaan, bukan kepanikan teknis. Saat ini, industri berfokus pada pertemuan pemerintahan Trump dengan para pemimpin industri untuk menentukan arah pengembangan dan struktur pasar stablecoin di masa depan.