Apakah Penjualan Bitcoin Akhirnya Kehabisan Tenaga?

Singkatnya

• Tekanan jual menunjukkan tanda-tanda kelelahan, menurut analis yang mengutip data on-chain.
• Pemegang besar membeli lebih dari 54.000 BTC selama penurunan minggu lalu, sebagai tanda bahwa beberapa sedang membeli saat harga turun.
• Namun, para ahli memperingatkan bahwa stabilisasi saja tidak menandakan pembalikan tren.

Tekanan jual untuk Bitcoin, yang minggu lalu membawa kripto terbesar di dunia ke titik terendah sejak Presiden Donald Trump terpilih kembali untuk masa jabatan kedua, mulai mereda. Analis menunjukkan peningkatan permintaan dari pembeli besar, keseimbangan antara pembelian dan penjualan agresif, serta persentase pasokan yang berada dalam keuntungan sebagai bukti bahwa penurunan mungkin mulai kehabisan tenaga. “Dari sudut pandang aksi harga dan distribusi on-chain, laju penurunan memang melambat,” kata Tim Sun, peneliti senior di HashKey Group, kepada Decrypt. “Namun, kami belum melihat sinyal untuk pembalikan tren yang pasti.” Pasar tetap terbatas oleh likuiditas yang ketat, ketidakpastian kebijakan, dan aliran ETF serta institusional yang surut, sementara kerangka regulasi yang terus berkembang terus membebani selera risiko meskipun ada tanda-tanda stabilisasi on-chain yang tentatif.

 Bitcoin turun lebih dari 44% dari puncak tertinggi 6 Oktober sebesar $126.080, dan saat ini diperdagangkan sekitar $69.600, menurut data CoinGecko. Penurunan yang berkepanjangan ini menyebabkan beberapa orang menyimpulkan bahwa pasar kripto secara umum kini berada di wilayah pasar bearish. Namun, data on-chain tertentu yang digunakan untuk mengukur kesehatan pasar mulai menunjukkan tanda-tanda menjanjikan, meskipun di tengah kondisi makroekonomi yang berat yang terus menekan sentimen investor. Delta volume kumulatif spot tetap sangat negatif, sekitar minus $327 juta, level yang menurut Glassnode secara historis bertepatan dengan kelelahan penjual daripada gelombang distribusi baru.

Spot CVD melacak keseimbangan bersih antara pembeli agresif dan penjual di pasar spot, menunjukkan apakah permintaan didorong oleh penawaran yang didorong oleh tawaran beli atau penjual yang menekan tawaran. Ini terjadi saat pembeli besar, atau paus, terus membeli saat harga turun. Pada 6 Februari, alamat akumulasi—yang tidak melakukan transaksi keluar, kecuali miner dan bursa—membeli 54.458 BTC selama penurunan minggu lalu, menurut data CryptoQuant. Konvergensi pembeli besar yang masuk tawaran di tengah kerugian besar pemegang biasanya mendahului stabilisasi pasar. Atau begitulah pemikirannya. “Akumulasi paus terutama bertujuan menstabilkan rentang harga dan menyerap tekanan jual pasif daripada langsung memicu pembalikan tren,” kata Sun. Persentase pasokan Bitcoin yang berada dalam keuntungan telah turun menjadi sekitar 55%, menurut Glassnode, meninggalkan mayoritas koin dalam posisi rugi. Analis Glassnode menulis bahwa kondisi seperti ini sering dikaitkan dengan akumulasi, karena pemegang yang mengalami kerugian memiliki insentif lebih kecil untuk menjual, sebuah dinamika yang dapat meredakan tekanan ke bawah dan mendukung stabilisasi harga secara bertahap. Meskipun optimisme, beberapa analis memperingatkan agar tidak terlalu percaya diri, mencatat bahwa dinamika pasar yang berubah telah menyebabkan dampak yang lebih kecil dari kelompok pembeli yang sebelumnya sangat kuat di kripto. “Pegangan Bitcoin saat ini sebagian besar dimiliki oleh institusi, jadi keberhasilan pasar akan sangat bergantung pada keputusan pembelian mereka untuk mendorong pasar naik,” kata Jeff Mei, COO di BTSE, kepada Decrypt.

Sejauh pasar, langkah berikutnya ke atas akan bergantung pada apakah pembeli institusional kembali dengan permintaan yang berkelanjutan. “Kami percaya bahwa penjualan sudah mulai membalik arah,” kata Mei, menambahkan bahwa pemulihan lebih lanjut akan bergantung pada meredanya ketegangan keuangan di luar negeri dan di AS.