Pilihan aset yang kuat gagal menghadapi ketidaksesuaian likuiditas fatal di FTX.
Sam Bankman-Fried pernah mengelola aset yang nilainya bisa lebih dari 50 miliar dolar hari ini. Pada November 2022, kendali hilang dalam waktu hanya 72 jam. Gelombang permintaan penarikan memaksa FTX menjual kepemilikan dengan harga rendah. Penilaian terbaru menunjukkan berapa banyak nilai yang mungkin telah hilang.
Valuasi Anthropic sebesar 380 miliar dolar Menghidupkan Kembali Fokus pada Kepemilikan 8% SBF
Seperti yang ditemukan oleh Axel Bitblaze, data portofolio dari November 2022 menunjukkan gambaran yang jelas. Bankman-Fried memegang saham sebesar 8% di Anthropic, diperoleh pada 2021 dengan sekitar 500 juta dolar. Dia juga mengendalikan 58 juta token Solana dan 7,6% dari Robinhood. Kepemilikan di SpaceX, melalui K5 Global, dan taruhan ventura lainnya melengkapi kepemilikan tersebut.
SBF kehilangan kendali atas portofolio lebih dari 50 miliar dolar dalam 72 jam
dia sebenarnya adalah investor jenius. mari kita lihat investasinya,
• portofolionya (November 2022):
anthropic: saham 8% (dengan investasi 500 juta dolar pada 2021)
solana: 58 juta token
robinhood: 7,6% dari perusahaan
saham spacex melalui…
— Axel Bitblaze 🪓 (@Axel_bitblaze69) 14 Februari 2026
Awal minggu ini, Anthropic mengumpulkan dana dengan valuasi sebesar 380 miliar dolar. Sebuah saham 8% pada tingkat tersebut akan bernilai sekitar 30,4 miliar dolar. Solana, yang diperdagangkan mendekati 180 dolar, akan menilai 58 juta token tersebut sekitar 10,4 miliar dolar. Robinhood, dengan kapitalisasi pasar mendekati 50 miliar dolar, akan menempatkan kepemilikan 7,6% sekitar 3,8 miliar dolar. Posisi swasta lainnya bisa menambah setidaknya 5 miliar dolar lagi.
Secara keseluruhan, aset-aset tersebut bisa mendekati atau melebihi 50 miliar dolar berdasarkan harga saat ini. Pengamat pasar menggambarkan waktu pemilihan sebagai sangat kuat, terutama posisi awal di Anthropic. Pada 2021, beberapa perusahaan kripto fokus pada kecerdasan buatan. Anthropic kini masuk di antara perusahaan AI teratas secara global.
Penarikan Dana Mengungkapkan Neraca Keuangan FTX yang Rapuh
Pilihan yang kuat bukanlah masalahnya. FTX gagal karena memegang aset jangka panjang sementara pelanggan mengharapkan akses cepat ke uang mereka:
- Kepemilikan ventura memerlukan berbulan-bulan untuk keluar karena pembatasan pasar swasta.
- Kepemilikan token besar berisiko mengalami penurunan harga tajam jika dijual dengan cepat.
- Properti dan saham minoritas tidak memiliki pasar sekunder yang dalam.
- Deposit pelanggan menuntut likuiditas hampir instan selama tekanan.
Tekanan mulai muncul pada 2 November 2022, ketika CoinDesk menerbitkan rincian neraca Alameda Research. Pada 6 November, CEO Binance Changpeng Zhao mengumumkan rencana menjual kepemilikan FTT. Permintaan penarikan melonjak menjadi sekitar 6 miliar dolar dalam dua hari. Pada 8 November, FTX menghentikan penarikan. Kebangkrutan terjadi pada 11 November, dan Bankman-Fried mengundurkan diri.
Posisi yang tidak likuid tidak bisa dikonversi menjadi kas cukup cepat. Kepemilikan 8% di Anthropic tidak bisa dijual dalam satu sore. Melepas 58 juta token Solana akan menghancurkan harga pasar. Setelah penarikan dana besar dimulai, matematika neraca keuangan gagal.
Berkas pengadilan menunjukkan bahwa FTX kemudian menjual saham Anthropic sekitar 1,3 miliar dolar. Pada penilaian saat ini, saham tersebut bisa melebihi 30 miliar dolar. Solana dilaporkan dijual mendekati 64 dolar per token, jauh di bawah level terbaru. Total pemulihan mencapai sekitar 18 miliar dolar, dibandingkan perkiraan 50 miliar dolar atau lebih jika aset tetap utuh.
Pada November 2023, sebuah juri memvonis Bankman-Fried atas tujuh tuduhan penipuan dan konspirasi. Jaksa mengatakan dana pelanggan dicampuradukkan dengan Alameda Research, menciptakan kekurangan sebesar 11 miliar dolar. Mantan kepala FTX ini kini menjalani hukuman 25 tahun.
