Strategi mengatakan $49B Cadangan Bitcoin dapat bertahan dari penurunan harga yang parah hingga $8K

• Strategi menyatakan bahwa kepemilikan Bitcoin-nya menutupi utang bersih lebih dari delapan kali lipat pada harga saat ini.

• Bahkan jika Bitcoin turun ke $8.000, perusahaan mengatakan cadangannya akan sepadan dengan total utang.

• Strategi tetap membeli Bitcoin meskipun mengalami kerugian unrealized lebih dari $5 miliar.

Michael Saylor, ketua eksekutif Strategi, maju untuk membela posisi Bitcoin perusahaan saat pasar tetap volatile. Dia menyoroti data neraca terbaru untuk menunjukkan bagaimana perusahaan mengelola risiko. Pembaruan ini berfokus pada perlindungan utang dan perencanaan jangka panjang. Akibatnya, perhatian beralih dari kerugian jangka pendek ke kekuatan struktural.

Rencana kami adalah mengubah utang konversi kami menjadi ekuitas dalam 3–6 tahun ke depan. https://t.co/yRsCuCRNHl

— Michael Saylor (@saylor) 15 Februari 2026

Kepemilikan Bitcoin Memberikan Bantalan Utang

Data terbaru Strategi membandingkan cadangan Bitcoin dengan kewajiban yang harus dibayar. Pada harga Bitcoin sekitar $69.000, kepemilikan perusahaan sekitar $49,3 miliar. Utang bersih berada di dekat $6,0 miliar. Itu berarti cadangan menutupi utang lebih dari delapan kali lipat.

Perusahaan juga memodelkan penurunan pasar yang parah. Jika Bitcoin turun sekitar 88% ke $8.000, nilai cadangan akan turun mendekati $6,0 miliar. Bahkan dalam skenario itu, aset akan sejalan dengan total utang bersih. Dalam skenario tersebut, rasio perlindungan akan tetap sekitar 1,0x.

Selain itu, Strategi merinci struktur utangnya secara detail. Surat utang konversi jatuh tempo antara 2027 dan 2032. Oleh karena itu, perusahaan tidak menghadapi tekanan pembayaran kembali dalam waktu dekat. Manajemen berencana mengkonversi sebagian utang ini menjadi ekuitas seiring waktu. Pendekatan ini mengurangi kebutuhan untuk pinjaman senior tambahan.

Selama panggilan pendapatan kuartal keempat, eksekutif membahas risiko downside secara langsung. Mereka menunjukkan bahwa tekanan nyata hanya akan muncul jika Bitcoin tetap dekat $8.000 selama beberapa tahun. Dalam kondisi saat ini, mereka menggambarkan neraca keuangan sebagai stabil.

Pembelian Terus Berlanjut Meski Kerugian Paper

Strategi baru-baru ini melaporkan kerugian unrealized lebih dari $5 miliar. Namun, perusahaan tetap menambah cadangan Bitcoin-nya. Minggu lalu, mereka membeli 1.142 BTC senilai sekitar $90 juta. Akuisisi ini mencerminkan strategi akumulasi yang konsisten.

Selain itu, pimpinan perusahaan memberi sinyal kemungkinan pembelian lebih lanjut. Pembaruan rutin dari Saylor sering kali mendahului akuisisi baru. Strategi telah mempertahankan pola kuartalan dalam memperluas cadangan Bitcoin-nya.

Respons investor pun cepat. Saham MSTR naik hampir 10% dalam perdagangan pra-pasar setelah sinyal pembelian kembali. Langkah ini menunjukkan kepercayaan terhadap pendekatan jangka panjang perusahaan. Meski begitu, beberapa analis memperingatkan tentang volatilitas yang terkait dengan memegang cadangan aset digital besar.

Di luar keuangan perusahaan, Saylor telah mempromosikan Bitcoin di tingkat kebijakan. Dia mendorong pejabat AS untuk mempertimbangkan Bitcoin sebagai bagian dari cadangan strategis. Dia melihat aset ini setara dengan emas dalam penyimpanan nilai jangka panjang. Strategi kini menampilkan cadangan Bitcoin-nya sebagai strategi pertumbuhan sekaligus perlindungan keuangan.