Trader opsi bertaruh Bitcoin naik ke 90.000 USD saat muncul sinyal pembentukan dasar

Data dari platform derivatif onchain Derive menunjukkan bahwa pedagang opsi Bitcoin meningkatkan posisi mereka untuk skenario pemulihan ke area $90.000, mengirimkan sinyal awal bahwa pasar mungkin bekerja untuk membentuk titik terendah.

Dalam sebuah catatan kepada The Block, Kepala Riset Derive, Sean Dawson, mengatakan bahwa struktur posisi derivatif baru-baru ini menunjukkan bahwa investor mengurangi strategi defensif bearish agresif mereka, sambil mempertahankan lapisan perlindungan risiko yang jelas.

Menurutnya, pasar kripto mulai menunjukkan tanda-tanda stabilitas setelah berminggu-minggu ketidakpastian. Data derivatif menunjukkan bahwa pedagang diam-diam mempersiapkan pemulihan, tetapi masih mempertahankan tingkat perlindungan yang signifikan terhadap risiko penurunan.

Setelah reli singkat pada awal Februari, volatilitas Bitcoin telah kembali ke sekitar 50% - ambang batas yang secara historis dikaitkan dengan periode akumulasi daripada aksi jual panik. Pada saat yang sama, indikator kemiringan 25-delta di pasar opsi telah rebound tajam dari bawah pada akhir Februari, meningkat dari sekitar -15% menjadi sekitar -7%. Perkembangan ini mencerminkan mentalitas defensif yang kurang ekstrem dan pergeseran ke keadaan yang lebih seimbang.

Volatilitas implisit ATM BTCArus kas opsi terus memperkuat optimisme hati-hati ini. Kedaluwarsa Bitcoin pada 27 Maret - yang saat ini memiliki kontrak terbuka terbesar di pasar - mencatat akumulasi opsi panggilan yang signifikan pada tingkat eksekusi $80.000 dan $90.000. Menurut Derive, konsentrasi ini menunjukkan bahwa bulls memposisikan skenario pemulihan ke zona $85.000–95.000 bulan depan karena kondisi likuiditas secara bertahap stabil.

Namun, lapisan pertahanan bearish masih dipertahankan dengan kuat. Kontrak tersebut membuka konsentrasi besar opsi put di level $60.000 dan $55.000, menyiratkan bahwa para pesimis mengharapkan bahwa jika koreksi terjadi, itu juga akan terkendali, daripada mengarah pada kapitulasi skala besar.

Pasar Ethereum mencerminkan struktur asimetris yang serupa. Derive mencatat peningkatan tajam dalam opsi panggilan di $3.500, bersama dengan permintaan yang kuat untuk opsi put di $1.800, menunjukkan bahwa investor masih aktif melakukan lindung nilai terhadap risiko makro dan arus masuk modal yang tertunda.

Data dari Bybit dan Block Scholes juga menunjukkan kehati-hatian. Setelah Bitcoin turun ke $62.000 dan kemudian pulih ke level tertinggi $68.000, volatilitas implisit satu minggu di uang meningkat sekitar 60%, menyebabkan awal kurva volatilitas sedikit terbalik. Penyimpangan put masih condong ke arah pertahanan bearish, sementara kontrak berjangka perpetual terus menurun, mencerminkan permintaan leverage yang terbatas.

Han Tan, Direktur Analisis Pasar di Bybit, mengatakan bahwa angka psikologis $ 70.000 telah berulang kali menghalangi pembeli bulan ini, menempatkan Bitcoin pada risiko mencatat penurunan bulan kelima berturut-turut. Namun, dia mengatakan bahwa fundamental kripto tetap positif dan bahwa krisis kepercayaan saat ini dapat menciptakan ruang untuk cerita bullish yang kuat karena lingkungan makro menjadi lebih jelas, terutama mengenai kebijakan Federal Reserve AS dan perdagangan AS.

Sebuah laporan baru-baru ini dari Binance menunjukkan bahwa tingkat lindung nilai di pasar opsi telah mencapai level tertinggi sejak runtuhnya FTX, meskipun tidak ada katalis negatif baru dalam hal platform. Analis Binance juga mencatat bahwa pergerakan harga kripto baru-baru ini sangat berkorelasi dengan kelompok saham teknologi beta tinggi, yang mencerminkan kecenderungan investor institusional — terutama melalui ETF — untuk melihat Bitcoin sebagai aset yang mewakili teknologi daripada aset moneter murni.

Dalam hal arus masuk modal ETF, sentimen pasar agak membaik. Meskipun ETF Bitcoin spot di AS mencatat penarikan bersih selama empat bulan berturut-turut, data agregat dari The Block menunjukkan bahwa sekarang telah ada serangkaian tiga penarikan bersih berturut-turut, dengan nilai total melebihi $1 miliar.

Secara khusus, sesi Kamis mencatat arus masuk modal bersih sebesar $254,4 juta, dipimpin oleh dana IBIT BlackRock dan BITB Bitwise Asset Management, dengan nilai kreasi bersih masing-masing sebesar $275,8 juta dan $69 juta, mengimbangi arus modal keluar dalam dana lain.

Michael Brown, Ahli Strategi Riset Senior di Pepperstone, mengatakan bahwa pasar masih mengamati perkembangan geopolitik dan tekanan baru pada saham teknologi, dalam konteks negosiasi AS-Iran dan kelemahan saham teknologi yang memengaruhi selera risiko. Imbal hasil obligasi Treasury AS 10-tahun turun menjadi hampir 4,01% sebelum stabil, sementara harga minyak berfluktuasi selama sesi tetapi mengakhiri sesi hampir tidak berubah.

Merangkum sinyal, Mr. Dawson mengatakan bahwa pasar mencoba untuk membentuk titik terendah. Penyempitan volatilitas, peningkatan indikator sentimen, dan struktur posisi yang semakin jelas menunjukkan bahwa para pedagang beralih dari pertahanan panik ke optimisme bersyarat - siap untuk bergabung dengan kenaikan baru tetapi masih mempertahankan lapisan perlindungan jika pasar terus terkoreksi.

Wang Tien