Perp DEXs Melonjak: Derivatif Terdesentralisasi Mendefinisikan Ulang Crypto

• Perp DEXs meledak pada tahun 2025, mencapai volume sebesar $92,9 triliun, memungkinkan trader melakukan lindung nilai, leverage, dan trading 24/7 secara efisien.
• Hyperliquid & Lighter menunjukkan DEXs kini setara dengan CEXs, menawarkan perdagangan cepat, biaya rendah, dan penciptaan pasar tanpa izin.
• Perp blockchain mempengaruhi pasar global, memperdagangkan komoditas, saham pre-IPO, dan aset eksotis sepanjang waktu.

Pasar kripto sedang mengalami perubahan besar saat pertukaran swap perpetual terdesentralisasi berkembang pesat di tahun 2025. Menurut CoinGecko, volume untuk swap perpetual telah meningkat menjadi 92,9 triliun dolar, naik 64,6 persen dalam setahun terakhir, menunjukkan pergeseran signifikan dari pasar spot tradisional.

Menurut laporan tersebut, Hyperliquid dan Lighter berada di garis depan, menyediakan pasar yang efisien modal bagi trader dengan opsi keuntungan dua arah. Akibatnya, DEXs kini mulai bersaing dengan CEXs tradisional.

Kenaikan pesat ini didorong lebih dari sekadar spekulasi. Swap perpetual memungkinkan trader untuk lindung nilai posisi tanpa menjual aset dasar, arbitrase perbedaan harga antar tempat, dan mengalokasikan modal secara lebih efisien.

Hyperliquid, yang menduduki peringkat 7 secara global dengan volume tahunan sebesar $2,9 triliun, menunjukkan bagaimana DEXs yang berfokus pada infrastruktur dapat berkembang ke tingkat institusional. Selain itu, penerapan HIP-3 memungkinkan listing tanpa izin, memungkinkan aset apa pun dengan feed harga untuk diperdagangkan secara on-chain, secara efektif mengubah platform ini menjadi pasar keuangan global 24/7.

DEXs vs. CEXs: Migrasi Modal

DEXs kini merebut pangsa pasar yang signifikan, karena open interest CEX menurun sebesar 20,8% di tahun 2025, sementara open interest DEX melonjak sebesar 229,6%. Divergensi ini menyoroti komitmen modal jangka panjang terhadap infrastruktur terdesentralisasi. Hanya dalam bulan Oktober 2025, Perp DEXs memproses $1,18 triliun, lebih dari empat kali volume awal tahun.

Selain itu, kesetaraan pengalaman pengguna dengan CEX, struktur biaya yang kompetitif, dan blockchain Layer 1 berkinerja tinggi menghilangkan hambatan tradisional untuk adopsi. Platform seperti Hyperliquid menawarkan finalisasi perdagangan dalam sub-detik, nol biaya gas untuk market maker, dan throughput lebih dari 20.000 order per detik.

Lebih dari Sekadar Kripto: Membangun Pasar 24/7

Peningkatan HIP-3 Hyperliquid menunjukkan bagaimana DEXs berkembang di luar kripto. Komoditas, saham pre-IPO, saham sintetis, dan bahkan aset eksotis kini diperdagangkan secara perpetual on-chain. Berbeda dengan pasar tradisional, platform ini beroperasi 24/7, secara instan mengintegrasikan berita dan peristiwa global ke dalam harga. Akibatnya, pasar perpetual berbasis blockchain semakin mempengaruhi harga pembukaan di pasar konvensional.

Swap perpetual tidak lagi menjadi instrumen niche. Mereka mendominasi perdagangan kripto, menarik modal institusional, dan menciptakan lapisan infrastruktur untuk penemuan harga global yang berkelanjutan. Seperti yang disoroti CoinGecko, “Perbedaan antara bursa kripto dan pasar keuangan global sedang runtuh.” Trader dan institusi harus beradaptasi dengan cepat atau berisiko tertinggal.