Dana ETF Solana dan XRP menarik basis investor yang berbeda, dengan ETF Solana menarik partisipasi institusional yang signifikan sementara ETF XRP tampak didominasi oleh investor ritel, menurut analisis pengajuan 13F.
Goldman Sachs muncul sebagai pemegang terbesar yang diketahui dari kedua produk tersebut dengan sekitar $107 juta dalam ETF Solana dan $154 juta dalam ETF XRP per 31 Desember 2025, meskipun hanya sebagian kecil dari total aset ETF yang terlihat dalam pengungkapan regulasi.
Profil Investor yang Berbeda Muncul
Konsentrasi Institusional ETF Solana
Sekitar 49 persen dari aset ETF Solana spot di AS dapat diidentifikasi melalui pengajuan 13F per 31 Desember 2025, menunjukkan jejak institusional yang kuat. Penasihat investasi menyumbang bagian terbesar dari kepemilikan yang dilaporkan dengan sekitar $270 juta, diikuti oleh hedge fund dengan sekitar $186 juta.
Pemegang ETF Solana terbesar yang diketahui termasuk Electric Capital Partners dengan sekitar $138 juta, Goldman Sachs dengan $107 juta, Elequin Capital dengan $88 juta, SIG Holding dengan $60 juta, dan Multicoin Capital dengan $31 juta. Morgan Stanley, Wolverine Asset Management, VanEck Associates, dan Citadel Advisors juga muncul dalam daftar pemegang institusional.
“Basis pemegang awal tetap berpusat dan condong ke perusahaan investasi yang fokus pada kripto dan market maker, menunjukkan partisipasi institusional yang lebih luas masih dalam proses pembangunan.”
Dominasi Ritel ETF XRP
Sebaliknya, hanya sekitar 16 persen dari aset ETF XRP yang dapat diidentifikasi melalui pengajuan 13F, menunjukkan jejak institusional yang jauh lebih kecil dan menyiratkan bahwa sisa saham kemungkinan dimiliki oleh investor yang tidak mengajukan pengungkapan, termasuk pembeli ritel.
Hanya “sebagian kecil” dari investor ETF spot XRP yang terlihat dalam pengajuan karena “mayoritas besar tidak mengajukan 13F.” Pemegang yang tidak teridentifikasi ini “sebagian besar adalah penggemar XRP super versus investor ritel kasual.”
Meskipun condong ke ritel, ETF XRP telah mengumpulkan aset signifikan, menarik lebih dari $1,4 miliar dalam enam minggu setelah peluncuran pada November 2025 dan mempertahankan keuntungan tersebut hingga 2026.
Goldman Sachs Memimpin Pemegang yang Diketahui
Posisi ETF XRP
Goldman Sachs muncul sebagai investor terbesar yang diketahui dalam ETF XRP spot, memegang hampir $154 juta saham per 31 Desember 2025. Total eksposur ETF kripto bank investasi ini sekarang melebihi $2,3 miliar, termasuk posisi dalam ETF Bitcoin dan Ethereum, meskipun perusahaan mengurangi kepemilikan Bitcoin dan Ethereum sambil membuka posisi baru dalam XRP dan Solana.
Posisi ETF XRP bank ini menunjukkan kepercayaan yang signifikan terhadap struktur produk yang diatur, memungkinkan eksposur institusional tanpa kepemilikan token langsung.
Posisi ETF Solana
Goldman Sachs juga memegang sekitar $107 juta dalam ETF Solana, menempati posisi kedua terbesar setelah Electric Capital Partners. Posisi ganda perusahaan dalam ETF altcoin ini mencerminkan strategi diversifikasi dalam produk kripto yang diatur.
Konteks Pasar dan Kinerja ETF
Ketahanan ETF Solana
ETF Solana telah menarik sekitar $1,45 miliar dalam arus masuk bersih kumulatif sejak peluncuran Juli 2025, mewakili sekitar 2,5 persen dari jumlah yang dikumpulkan ETF Bitcoin spot. Arus masuk ini terjadi meskipun harga SOL turun lebih dari 50 persen sejak Oktober, menunjukkan permintaan yang tahan banting.
Ketika disesuaikan dengan perbedaan kapitalisasi pasar, arus masuk Solana setara dengan sekitar $54 miliar untuk Bitcoin—sekitar dua kali lipat dari yang dikumpulkan ETF Bitcoin pada tahap yang sama.
Stabilitas ETF XRP
ETF XRP mengumpulkan lebih dari $1 miliar dalam enam minggu pertama setelah peluncuran November 2025 dan sebagian besar mempertahankan keuntungan tersebut hingga 2026, meskipun XRP turun sekitar 26 persen sepanjang tahun ini. Stabilitas aset meskipun aktivitas futures yang lebih lemah menunjukkan bahwa permintaan mencerminkan pandangan pasar langsung daripada arbitrase berbasis derivatif.
Total aset di bawah manajemen dana XRP spot mencapai $1,44 miliar per Maret 2026. Penerbitnya termasuk 21Shares, Bitwise Asset Management, dan Franklin Templeton, dengan ETF XRP 21Shares menjadi dana berbasis altcoin paling populer.
Implikasi dan Pandangan Analis
Jalur yang Berbeda
Temuan ini menunjukkan bagaimana ETF kripto yang lebih baru mengembangkan basis investor yang berbeda seiring pasar matang. Sementara dana Bitcoin telah menarik adopsi institusional yang luas, produk Solana menarik modal institusional yang berasal dari komunitas kripto, dan ETF XRP menarik bagian yang lebih besar dari investor ritel.
Faktor Komunitas XRP
XRP mempertahankan salah satu komunitas ritel terbesar dan paling vokal di dunia kripto, dengan jutaan pemegang di seluruh dunia. Dalam sebuah acara XRP pada Februari 2026, CEO Ripple Brad Garlinghouse menyebut token tersebut sebagai “Bintang Utara” perusahaan.
Interpretasi yang Hati-hati
Hanya perusahaan yang mengelola lebih dari $100 juta dalam sekuritas yang memenuhi syarat yang harus mengajukan laporan 13F, yang berarti pemegang yang diungkapkan hanyalah sebagian dari total kepemilikan ETF. Sebagian besar investor ETF tetap tidak teridentifikasi dalam pengajuan regulasi.
FAQ: Basis Investor ETF Solana dan XRP
Q: Berapa banyak Goldman Sachs dan institusi lain memegang ETF Solana?
A: Goldman Sachs memegang sekitar $107 juta dalam ETF Solana, menempati posisi kedua setelah Electric Capital Partners dengan $138 juta. Pemegang institusional lain termasuk Elequin Capital ($88 juta), SIG Holding ($60 juta), dan Multicoin Capital ($31 juta).
Q: Mengapa ETF XRP dianggap didominasi ritel?
A: Hanya sekitar 16 persen dari aset ETF XRP yang dapat diidentifikasi melalui pengajuan 13F, dibandingkan sekitar 49 persen untuk ETF Solana. Ini menunjukkan sebagian besar pemegang ETF XRP adalah investor ritel yang tidak mengajukan pengungkapan regulasi.
Q: Berapa banyak Goldman Sachs berinvestasi dalam ETF XRP?
A: Goldman Sachs memegang hampir $154 juta dalam saham ETF XRP spot per 31 Desember 2025, menjadikannya pemegang institusional terbesar yang diketahui dari produk ini.
Q: Bagaimana kinerja ETF Solana meskipun harga menurun?
A: ETF Solana telah menarik sekitar $1,45 miliar dalam arus masuk bersih kumulatif sejak Juli 2025 meskipun harga SOL turun lebih dari 50 persen. Jika disesuaikan dengan kapitalisasi pasar, arus masuk ini setara dengan $54 miliar untuk Bitcoin.
Q: Berapa total aset di bawah manajemen untuk ETF XRP?
A: Dana XRP spot telah mengumpulkan $1,44 miliar dalam total aset di bawah manajemen per Maret 2026, tetap stabil setelah peluncuran pada November 2025.
