RedotPay Merencanakan IPO dengan valuasi sekitar 4 miliar, kekosongan posisi CFO dan gejolak di tingkat manajemen puncak menimbulkan keraguan

Menurut laporan dari Bloomberg, perusahaan startup pembayaran stablecoin Hong Kong, RedotPay, sedang melakukan pembicaraan untuk mengumpulkan dana tahap berikutnya sebesar hingga 150 juta dolar AS, dengan target pencatatan di Amerika Serikat dengan valuasi lebih dari 40 miliar dolar AS. Namun, perusahaan unicorn kripto yang telah melampaui valuasi 1 miliar dolar ini saat ini melanjutkan proses IPO tanpa CFO, dan selama setahun terakhir setidaknya ada 5 eksekutif tingkat tinggi yang menjabat kurang dari 12 bulan.

Pertumbuhan Kinerja yang Pesat dan Ketidakstabilan Kepemimpinan

Data investor yang disusun Bloomberg dan wawancara dengan 11 orang terkait mengungkapkan adanya ketidakseimbangan yang mencolok antara pertumbuhan bisnis RedotPay dan stabilitas organisasinya:

Total pembayaran tahunan: Melampaui 10 miliar dolar AS hingga Desember tahun lalu, dengan pertumbuhan tahunan lebih dari 100%

Pendapatan: 158 juta dolar AS, meningkat dua kali lipat dibanding tahun sebelumnya

Jumlah pengguna: Lebih dari 6 juta, mencakup lebih dari 100 negara di seluruh dunia

Ketidakstabilan kepemimpinan: Dalam 12 bulan terakhir, setidaknya 5 eksekutif tingkat tinggi menjabat kurang dari satu tahun; posisi kepala kepatuhan diganti dua kali dalam sekitar satu tahun, mempengaruhi tim pengembangan dan produk

Ketiadaan CFO: Saat ini perusahaan dipimpin oleh kepala keuangan sekaligus kepala pengembangan perusahaan yang mengawasi keuangan, dan perusahaan menyatakan bahwa “jika diperlukan, mereka mungkin akan menunjuk CFO di tahap berikutnya”

Wawancara juga mengungkapkan bahwa perusahaan menghadapi budaya kerja yang disebut oleh beberapa karyawan sebagai “budaya 996”, di mana karyawan pernah diminta bekerja selama ber minggu-minggu berturut-turut hingga pukul 10 malam. Juru bicara RedotPay menyatakan bahwa CEO telah mengkampanyekan keseimbangan kerja dan kehidupan dalam rapat umum seluruh karyawan pada Januari tahun ini, dan menyebutkan bahwa perusahaan sedang mengintegrasikan tim untuk meningkatkan efisiensi kolaborasi.

Produk Inti dan Perjalanan Munculnya Unicorn Hong Kong

RedotPay meluncurkan versi pertamanya pada Juni 2023, dengan produk inti berupa kombinasi aplikasi dan kartu Visa, di mana pengguna dapat memegang stablecoin di aplikasi dan melakukan transaksi offline maupun online menggunakan kartu tersebut. Platform ini juga menyediakan layanan penghasilan dari stablecoin dan remitansi lintas negara. Perusahaan induk bernama Rabbit7 Holding (BVI) Ltd., berbasis di Kepulauan Virgin Inggris, yang namanya berasal dari tujuh pendiri bersama yang mendirikan perusahaan pada tahun 2023 (tahun kelinci menurut kalender lunar). Juru bicara perusahaan menyatakan bahwa target mereka adalah “beraksi secepat kelinci”.

CEO Michael Gao secara terbuka mencontohkan Revolut, perusahaan fintech besar Inggris, yang memulai dari kartu perjalanan dan secara bertahap memperluas ke perdagangan saham, kripto, asuransi, dan hipotek.

Daftar Investor dan Sensitivitas terhadap Latar Belakang Tiongkok

Investor terkenal RedotPay meliputi divisi modal ventura Coinbase dan Circle, serta Lightspeed Venture Partners yang mengelola dana sebesar 40 miliar dolar AS. Pachara Lawjindakul, mitra di Lightspeed, menyatakan, “Kecepatan pengembangan produk sangat cepat, dan itu adalah kunci untuk menembus batas.”

Namun, Bloomberg juga mengungkapkan beberapa isu sensitif. Salah satu pendiri bersama, Yuan Dawei, adalah mantan co-founder dan COO dari Huobi (sekarang HTX), yang didirikan di Beijing pada 2013; COO Troy Yao juga berasal dari Huobi dan memimpin tim insinyur perangkat lunak di Shenzhen. Setelah beberapa investor AS menunjukkan kekhawatiran terhadap asal-usul perusahaan dari Tiongkok, mereka memindahkan kantor pusat ke Hong Kong pada tahun 2025.

Selain itu, data investor menunjukkan bahwa perusahaan investasi teknologi Beijing, GaoRong Chuangtou dan Haohan Venture Capital, juga berinvestasi di RedotPay, tetapi keterlibatan mereka sebelumnya tidak banyak diungkapkan karena sensitivitas kebijakan Tiongkok terhadap kripto. Saat ini, RedotPay memiliki sekitar 250 karyawan yang sebagian besar bekerja di Hong Kong, dan perusahaan menyatakan tidak melayani pengguna dari daratan Tiongkok.

Pertanyaan Umum

Apa risiko utama IPO RedotPay saat ini?
Menurut Bloomberg, risiko utama IPO RedotPay meliputi: pertama, ketidakstabilan kepemimpinan yang berkelanjutan, dengan minimal 5 eksekutif tingkat tinggi menjabat kurang dari satu tahun dalam setahun terakhir dan proses IPO yang dilanjutkan tanpa CFO; kedua, hubungan perusahaan dengan Tiongkok, karena beberapa pendiri dan investor terkait dengan Tiongkok, yang menimbulkan kekhawatiran di tengah ketatnya pengawasan teknologi AS-Tiongkok.

Apa model bisnis utama RedotPay?
RedotPay adalah perusahaan pembayaran stablecoin yang produk utamanya adalah kombinasi aplikasi dan kartu Visa, di mana pengguna dapat memegang stablecoin dan melakukan transaksi harian dengan kartu tersebut. Perusahaan juga menawarkan penghasilan dari stablecoin dan layanan remitansi lintas negara. Hingga Desember tahun lalu, total pembayaran tahunan telah melampaui 10 miliar dolar AS, dan jumlah pengguna lebih dari 6 juta.

Siapa saja investor utama RedotPay?
Investor terkenal meliputi divisi modal ventura Coinbase, Circle, Lightspeed Venture Partners, Goodwater Capital, dan Accel. Perusahaan investasi teknologi Beijing, GaoRong Chuangtou dan Haohan Venture Capital, juga berpartisipasi, meskipun keterlibatan mereka sebelumnya tidak banyak diungkapkan.