Empat minggu yang lalu, semua aset safe haven gagal berfungsi, kini JPMorgan mengatakan bahwa Bitcoin menunjukkan permintaan sebagai aset lindung nilai, sementara harga emas mengalami penurunan terpanjang dalam satu abad bertemu dengan kebangkitan Bitcoin yang berlawanan arus.
(Rangkuman: JPMorgan: Likuiditas emas telah turun di bawah Bitcoin, BTC stabil di tengah krisis geopolitik)
(Latar belakang: Ratu saham menjual besar-besaran! Ark Invest menjual saham Meta dan Nvidia senilai puluhan juta dolar, sekaligus mengurangi kepemilikan ETF Bitcoin mereka)
Daftar Isi
Toggle
- Dunia Maret
- Analis mengatakan Bitcoin adalah emas digital
- Sebuah ujian yang belum selesai
Minggu ini, JPMorgan merilis laporan penelitian yang menunjukkan bahwa di tengah berlanjutnya perang Iran yang memasuki minggu keempat, Bitcoin menunjukkan “permintaan seperti aset lindung nilai” (safe-haven-like demand), aliran dana stabil, dan aktivitas on-chain meningkat. Pada waktu yang sama, emas mengalami penurunan beruntun terpanjang sejak 1920, dan ETF perak mengalami penebusan besar-besaran.
Ini adalah titik persimpangan yang bersejarah. Bukan karena seberapa banyak Bitcoin naik, tetapi karena dalam perang nyata, bank terbesar di Wall Street untuk pertama kalinya menuliskan dengan tinta hitam di atas kertas: peran Bitcoin di tengah ketidakstabilan ekonomi dan moneter serta ketegangan geopolitik.
Dan CEO bank ini adalah Jamie Dimon. Dia telah menghabiskan sepuluh tahun terakhir memberi tahu seluruh dunia bahwa Bitcoin adalah sebuah penipuan.
Dunia Maret
Pada minggu pertama Maret 2026, perang AS-Iran baru saja meletus. Amerika Serikat dan Israel melancarkan serangan udara gabungan dengan kode nama “Epic Fury” terhadap Iran, dan Korps Pengawal Revolusi Iran segera menutup Selat Hormuz, memutus 20% pasokan minyak dunia. Harga minyak mentah Brent melonjak lebih dari 30% dalam seminggu.
Reaksi pasar sepenuhnya sesuai dengan buku teks: pasar saham anjlok, harga minyak meroket, kepanikan menyebar. Namun, reaksi aset lindung nilai sama sekali tidak sesuai dengan buku teks.
Imbal hasil obligasi AS tidak hanya tidak turun, tetapi justru meningkat, karena ekspektasi inflasi yang dipicu oleh lonjakan harga minyak menjadikan obligasi dari aset pelindung menjadi korban, yen Jepang tidak bergerak, dan franc Swiss tidak menunjukkan premi. Emas melampaui titik tertinggi 5,300 dolar AS pada hari pertama perang, tetapi segera merosot, sekarang lebih dari 17% turun dari puncak Maret.
Bagaimana dengan Bitcoin? Hasilnya, sepanjang Maret, Bitcoin berfluktuasi antara 66,000 hingga 75,000 dolar AS, jarang menunjukkan ketahanan yang lebih baik dibandingkan emas.
Kesimpulan JPMorgan menyebutkan: di tengah penarikan institusional dan pengetatan likuiditas yang mempengaruhi logam mulia, Bitcoin tampaknya menunjukkan aliran dana yang lebih stabil dan momentum yang membaik.
Analis mengatakan Bitcoin adalah emas digital
JPMorgan Chase adalah salah satu bank terbesar di dunia berdasarkan ukuran aset, dengan nilai pasar lebih dari 600 miliar dolar AS. Dan CEO bank ini, Jamie Dimon, dianggap sebagai penentang Bitcoin yang paling terkenal di Wall Street.
Pada bulan September 2017, Dimon secara terbuka menyebut Bitcoin sebagai “sebuah penipuan” dalam sebuah pertemuan investor dan mengancam bahwa jika ada trader JPMorgan yang memperdagangkan Bitcoin, “saya akan langsung memecat mereka, dengan dua alasan: pertama, melanggar peraturan perusahaan; kedua, mereka bodoh.”
Pada Januari 2018, dia menyatakan pen后后后后后后后后后后后后后后后后后后后后后后后后后后后后后后后后后后后后后后后后后后后后后后后后后后后后后后后后后后后后后后后后后后后后后后后后后后后后后后后后后后后后后后后后后后后后后后后后后后后后后后后后后后后后后后后后后后后后后后后后后后后后后后后后后后后后后后后后后后后后后后后后后后后后后后后后后后后后后后后后后后后后后后后后后后后后后后后后后后后后后后后后后后后后后后后后后后后后后后后后后后后后后后后后后后后后后后后后后后后后后后后后后后后后后后后后后后后后后后后后后后后后后后后后后后后后后后后后后后后后后后后后后后后后后后后后后后后后后后后后后后后后后后后后后后后后后后后后后后后后后后后后后后后后后后后后后后后后后后后后后后后后后后后后后后后后后后后后后后后后后后后后后后后后后后后后后后后后后后后后后后后后后后后后后后后后后后后后后后后后后后后后后后后后后后后后后后后后后后后后后后后后后后后后后后后后后后后后后后后后后后后后后后后后后后后后后后后后后后后后后后后后后后后后后后后后后后后后后后后后后后后后后后后后后后后后后后后后后后后后后后后后后后后后后后后后后后后后后后后后后后后后后后后后后后后后后后后后后后后后后后后后后后后后后后后后后后后后后后后后后后后后后后后后后后后后后后后后后后后后后后后后后后后后后后后后后后后后后后后后后后后后后后后后后后后后后后后后后后后后后后后后后后后后后后后后后后后后后后后后后后后后后后后后后后后后后后后后后后后后后后后后后后后后后后后后后后后后后后后后后后后后后后后后后后后后后后后后后后后后后后后后后后后后后后后后后后后后后后后后后后后后后后后后后后后后后后后后后后后后后后后后后后后后后后后后后后后后后后后后后后后后后后后后后后后后后后后后后后后后后后后后后后后后后后后后后后后后后后后后后后后后后后后后后后后后后后后后后后后后后后后后后后后后后后后后后后后后后后后后后后后后后后后后后后后后后后后后后后后后后后后后后后后后后后后后后后后后后后后后后后后后后后后后后后后后后后后后后后后后后后后后后后后后后后后后后后后后后后后后后后后后后后后后后后后后后后后后后后后后后后后后后后后后后后后后后后后后后后后后后后后后后后后后后后后后后后后后后后后后后后后后后后后后后后后后后后后后后后后后后后后后后后后后后后后后后后后后后后后后后后后后后后后后后后后后后后后后后后后后后后后后后后后后后后后后后后后后后后后后后后后后后后后后后后后后后后后后后后后后后后后后后后后后后后后后后后后后后后后后后后后后后后后后后后后后后后后后后后后后后后后后后后后后后后后后后后后后后后后后后后后后后后后后后后后后后后后后后后后后后后后后后后后后后后
Analis mengatakan Bitcoin adalah emas digital
JPMorgan Chase adalah salah satu bank terbesar di dunia berdasarkan ukuran aset, dengan nilai pasar lebih dari 600 miliar dolar AS. Dan CEO bank ini, Jamie Dimon, dianggap sebagai penentang Bitcoin yang paling terkenal di Wall Street.
Pada bulan September 2017, Dimon secara terbuka menyebut Bitcoin sebagai “sebuah penipuan” dalam sebuah pertemuan investor dan mengancam bahwa jika ada trader JPMorgan yang memperdagangkan Bitcoin, “saya akan langsung memecat mereka, dengan dua alasan: pertama, melanggar peraturan perusahaan; kedua, mereka bodoh.”
Pada Januari 2018, dia menyatakan pen后后后后后后后后后后后后后后后后后后后后后后后后后后后后后后后后后后后后后后后后后后后后后后后后后后后后后后后后后后后后后后后后后后后后后后后后后后后后后后后后后后后后后后后后后后后后后后后后后后后后后后后后后后后后后后后后后后后后后后后后后后后后后后后后后后后后后后后后后后后后后后后后后后后后后后后后后后后后后后后后后后后后后后后后后后后后后后后后后后后后后后后后后后后后后后后后后后后后后后后后后后后后后后后后后后后后后后后后后后后后后后后后后后后后后后后后后后后后后后后后后后后后后后后后后后后后后后后后后后后后后后后后后后后后后后后后后后后后后后后后后后后后后后后后后后后后后后后后后后后后后后后后后后后后后后后后后后后后后后后后后后后后后后后后后后后后后后后后后后后后后后后后后
2020年，比特幣突破兩萬美元時，Dimon 沉默了。
2021年，比特幣衝上六萬美元，Dimon 重新開火。他在一場銀行業會議上說：「比特幣一文不值。」他把比特幣比作鬱金香泡沫——只是這一次，鬱金香是數位的。
2023年，美國參議院銀行委員會聽證會上，Dimon 被問到對加密貨幣的看法。他回答：「如果我是政府，我會關掉它。」
然而，就在 Dimon 持續痛罵比特幣的同一段時間裡，他手下的分析師們一直在做另一件事。
2021年，JPMorgan 的量化策略團隊首次在研究報告中使用「數位黃金」一詞描述比特幣，並建議投資組合中配置 1% 的比特幣。2024年，比特幣現貨 ETF 在美國獲批後，JPMorgan 成為最早為客戶提供比特幣 ETF 交易通道的大型銀行之一。2025年，JPMorgan 的區塊鏈平台 Onyx 處理了超過 9,000 億美元的交易量。
現在是 2026 年 3 月，JPMorgan 的分析師白紙黑字寫下：在一場真正的地緣政治危機中，比特幣展現出類似避險資產的需求特徵，而黃金和白銀走弱。
雖然看起來這是企業版的認知失調。但如果你仔細看，這是華爾街的標準作業流程。
Dimon 的工作是管理風險和監管關係。公開力挺比特幣對一家受聯準會、OCC、FDIC 三重監管的全球系統性重要銀行來說，毫無好處；但分析師的工作是跟著數據走，當數據顯示比特幣在戰爭中的表現優於黃金，他們不會因為老闆不喜歡就不寫。
白話來說，Dimon 嘴上說不要，JPMorgan 的資產負債表說身體很誠實。
一場還沒考完的試
回頭看，2026 年 3 月的比特幣故事，是一場分成兩幕的考試。
第一幕是戰爭爆發的第一週。所有避險資產同時失靈，比特幣閃崩至 63,000 美元。這一幕的結論是：在極端恐慌中，比特幣仍然是風險資產。
第二幕是戰爭的第三到第四週。黃金開始百年最長連跌，白銀 ETF 被贖回，但比特幣穩住了，機構正在逢低佈局。這一幕的結論是：在持續的地緣壓力下，比特幣展現出與黃金不同的韌性。
JPMorgan 的報告，是對第二幕的背書。
但這場考試還沒結束。伊朗戰爭將進入第五週，仍然沒有解決方案。川普反覆延後對伊朗能源設施的打擊期限，荷莫茲海峽的命運仍然懸而未決。如果戰爭持續升級，油價衝上 150 美元甚至更高，全球恐進入真正的停滯性通膨，那時候，比特幣還能撐住嗎？
現在沒有人知道…就讓我們繼續看下去
Penafian: Informasi di halaman ini dapat berasal dari pihak ketiga dan tidak mewakili pandangan atau opini Gate. Konten yang ditampilkan hanya untuk tujuan referensi dan bukan merupakan nasihat keuangan, investasi, atau hukum. Gate tidak menjamin keakuratan maupun kelengkapan informasi dan tidak bertanggung jawab atas kerugian apa pun yang timbul akibat penggunaan informasi ini. Investasi aset virtual memiliki risiko tinggi dan rentan terhadap volatilitas harga yang signifikan. Anda dapat kehilangan seluruh modal yang diinvestasikan. Harap pahami sepenuhnya risiko yang terkait dan buat keputusan secara bijak berdasarkan kondisi keuangan serta toleransi risiko Anda sendiri. Untuk detail lebih lanjut, silakan merujuk ke
Penafian.
