Kelompok Bank Menentang Kompromi Hasil Stablecoin, Mengancam Timeline RUU Kripto

Lima kelompok besar asosiasi perdagangan bank secara resmi menentang rancangan kompromi imbal hasil stablecoin pada Senin, sehingga memunculkan kekhawatiran bahwa rancangan undang-undang struktur pasar kripto mungkin akan sulit lolos tahun ini, menurut bank investasi TD Cowen. Bank Policy Institute, Financial Services Forum, Independent Community Bankers of America, Consumer Bankers Association, dan American Bankers Association mengatakan kompromi yang diusulkan “belum memenuhi,” meski tetap memungkinkan platform kripto menawarkan imbalan yang terkait dengan penggunaan transaksi stablecoin.

Perlawanan Bersatu Perbankan Menguatkan Posisi

Jaret Seiberg, managing director di Washington Research Group milik TD Cowen, mencatat bahwa penolakan yang disatukan dari bank besar maupun kecil secara signifikan memperkuat posisi tawar industri perbankan. “Front yang bersatu memberi industri perbankan lebih banyak pengaruh dalam perjuangan ini. Itulah sebabnya kami percaya ini bukan kesimpulan yang tak terhindarkan bahwa kripto akan menang dalam pertarungan ini dan bank-bank akan kalah,” kata Seiberg dalam catatan pada Selasa.

Seiberg menyatakan bahwa tidak ada titik tengah antara kedua pihak. “Kami tidak melihat titik tengah yang bisa memuaskan bank-bank dan platform kripto utama karena kami yakin beberapa platform kripto ingin kemampuan untuk terus membayar imbal hasil guna mendorong investor ritel agar menjaga likuiditas mereka di dompet kripto. Itu tidak bisa diterima oleh bank,” ujarnya.

Rincian Kompromi yang Diusulkan

Kompromi tersebut, yang dirilis pada Jumat oleh Senator Republik Thom Tillis dan Senator Demokrat Angela Alsobrooks, akan melarang bunga atau imbal hasil pada stablecoin yang serupa dengan bunga yang dibayarkan pada simpanan bank, sambil tetap mengizinkan imbalan tertentu yang terkait dengan penggunaan transaksi stablecoin.

Seiberg mengatakan bank memiliki keunggulan strategis, karena aturan yang diusulkan oleh Kantor Pengawas Mata Uang (Office of the Comptroller of the Currency) di bawah Undang-Undang GENIUS dapat membatasi sebagian besar imbal hasil stablecoin. Meski tantangan hukum diperkirakan, bank bisa mengandalkan aturan-aturan ini jika RUU kripto, juga dikenal sebagai Clarity Act, tidak lolos.

Kekhawatiran Garis Waktu yang Kritis

Batas waktu memperketat tekanan pada negosiasi. Seiberg mengatakan pertarungan imbal hasil stablecoin “bisa mendorong penandaan hingga Juni,” dengan “masa reses Agustus menjadi tenggat untuk mengesahkan RUU ini.” Ia menambahkan bahwa “agar Senat dapat memberikan suara pada akhir Juli, RUU itu kemungkinan perlu keluar dari Komite Perbankan Senat pada akhir Juni. Mengingat libur Memorial Day, hanya ada beberapa pekan tersisa untuk bertindak.”

CEO Ripple Brad Garlinghouse menegaskan urgensi pada Selasa, menyatakan bahwa dua pekan berikutnya sangat krusial bagi legislasi kripto. “Secara terus terang, jika itu tidak terjadi, saya pikir kemungkinan akan turun drastis, karena jika masuk ke pemilu paruh waktu — itu akan menjadi isu yang terlalu sarat muatan. Lalu, setelah pemilu pada musim gugur, saya pikir kemungkinan bahwa isu itu akan diambil lagi justru lebih rendah,” kata Garlinghouse.

Hambatan Lebih Luas untuk Lolosnya RUU

Di luar sengketa imbal hasil stablecoin, Seiberg telah mengidentifikasi beberapa hambatan yang mengancam kelolosan RUU tersebut. Ini mencakup kekurangan komisioner Komisi Perdagangan Berjangka Komoditas (Commodity Futures Trading Commission), konflik yang terkait dengan proyek kripto yang terhubung dengan Presiden Donald Trump bernama World Liberty Financial, serta kekhawatiran terkait penggunaan pembayaran kripto oleh Iran.

Senator Republik Thom Tillis menjadi batu sandungan terbaru, dengan mendorong agar ketentuan etika dimasukkan ke dalam Clarity Act. Tillis, yang menjadi anggota Komite Perbankan Senat, dilaporkan mengatakan ia akan menentang RUU tersebut jika tidak memasukkan bahasa semacam itu.

Seiberg sebelumnya menyatakan bahwa meloloskan RUU itu kemungkinan memerlukan keterlibatan langsung dari Trump, disertai kompromi yang bisa mendapatkan dukungan bipartisan dan melewati ambang 60 suara di Senat. Pada bulan Maret, ia mengatakan ia “semakin pesimistis” dan melihat hanya peluang 1 banding 3 agar RUU itu lolos tahun ini. Penilaian sebelumnya menyebutkan RUU itu bisa tertunda hingga 2027, dengan aturan final berpotensi mulai berlaku pada 2029 jika hambatan tidak terselesaikan tahun ini.