Bhutan Transfer $25J BTC saat Cadangan Terus Jatuh

• Bhutan memindahkan 375 BTC, memperpanjang arus keluar pada 2026 dengan transfer yang terkait meja perdagangan dan potensi likuidasi.

• Kepemilikan turun tajam dibanding level sebelumnya, mengonfirmasi pengurangan berkelanjutan dalam cadangan Bitcoin.

• Strategi bergeser dari penambangan ke penjualan, dengan hasil yang mendanai infrastruktur dan proyek pemerintah.

Pemerintah Kerajaan Bhutan memindahkan sekitar 375 Bitcoin senilai $25,2 juta pada 31 Maret, menurut data Arkham, memperpanjang rangkaian arus keluar yang stabil pada 2026. Perpindahan ini melibatkan wallet yang terhubung dengan negara, terkait dengan transfer-transfer sebelumnya menuju perusahaan-perusahaan perdagangan. Transaksi-transaksi ini muncul ketika Bhutan terus mengurangi kepemilikan setelah bertahun-tahun akumulasi skala besar melalui penambangan.

Transfer Terkait Mitra Perdagangan

Menurut Arkham, transfer terbaru memindahkan 374,9 BTC ke alamat yang tidak diberi label, sebelumnya terkait dengan arus menuju Galaxy Digital. Analis di Onchain Lens mencatat bahwa transaksi-transaksi sebelumnya dari jalur yang sama mencapai meja perdagangan institusional. Pola ini telah meningkatkan perhatian terhadap potensi aktivitas likuidasi.

Pada awal Maret, Bhutan memindahkan 973 BTC senilai sekitar $72 juta selama dua hari. Tak lama setelahnya, Bhutan memindahkan 519,7 BTC senilai $36,75 juta ke wallet eksternal. Selain itu, terjadi transfer 123,7 BTC senilai $8,5 juta pada 27 Maret.

Transaksi-transaksi ini mendorong arus keluar mingguan melewati 1.000 BTC. Secara khusus, Arkham melaporkan total pergerakan 2026 melebihi $183 juta. Arus bersih ke wallet tanpa penanda mencapai sekitar $144,91 juta selama periode yang sama.

Kepemilikan Menurun saat Arus Keluar Berlanjut

Sementara itu, cadangan Bitcoin Bhutan telah menurun secara signifikan dari level sebelumnya. Data Arkham menunjukkan kepemilikan mendekati 3.954 BTC, senilai sekitar $263,9 juta. Ini menandai penurunan tajam dari sekitar 13.000 BTC yang tercatat pada Oktober 2024.

Secara terpisah, estimasi lain menempatkan kepemilikan pada 10.769 BTC, senilai sekitar $714 juta. Ini mencerminkan perbedaan pada wallet yang dilacak dan waktu valuasi. Namun, kedua kumpulan data mengonfirmasi tren penurunan pada cadangan.

Penurunan yang dilaporkan juga mengikuti penurunan 25% pada valuasi selama tiga bulan terakhir. Akibatnya, porsi Bhutan berada di sekitar 0,051% dari total pasokan Bitcoin.

Asal Penambangan dan Strategi yang Berubah

Bhutan awalnya membangun cadangan Bitcoin melalui operasi penambangan yang diluncurkan pada 2019. Program ini menggunakan kelebihan daya listrik tenaga air di bawah Druk Holding and Investments. Pada satu tahap, strategi ini berkontribusi hampir 40% dari PDB negara.

Namun, data Arkham menunjukkan aktivitas penambangan mungkin telah berhenti sekitar November 2024. Tidak ada arus masuk besar yang tercatat sejak saat itu. Sebaliknya, aktivitas 2026 menunjukkan penjualan yang stabil, sering kali antara $5 juta dan $10 juta per batch.

Menurut data yang tersedia, hasil tersebut mendukung proyek-proyek infrastruktur dan belanja pemerintah yang terkait dengan Gelephu Mindfulness City.