Arus ETF pulih setelah penjualan besar-besaran di Februari. Pada saat yang sama, data on-chain menunjukkan paus aktif membeli sementara investor ritel keluar dari pasar.

Gambaran keseluruhan bersifat hati-hati tetapi membaik, dan analis memantau level kunci dengan cermat.

Arus ETF Bitcoin Melakukan Pemulihan Perlahan tapi Stabil

Februari sangat buruk bagi permintaan ETF Bitcoin.

Menurut analis kripto Darkfost, ETF kehilangan sekitar 42.000 BTC dari kepemilikan mereka sejak awal tahun.

Itu menandai periode keluar dana yang sangat mempengaruhi sentimen pasar.

ETF Bitcoin pulih secara stabil setelah keluar dana besar di Februari, Sumber| Darkfost/X

Maret menunjukkan cerita yang berbeda.

Darkfost mencatat bahwa ETF sejak itu telah pulih sekitar 38.000 BTC dalam bulan terakhir saja. Total saldo tahun 2026 kini sekitar negatif 4.000 BTC. Angka ini masih di zona merah, tetapi perubahannya sulit diabaikan.

Dalam nilai dolar, pemulihan ini setara dengan sekitar $2,6 miliar yang kembali ke pasar.

Darkfost menyebut ini sebagai “relatif signifikan” untuk jangka waktu yang singkat. Menurut analis, permintaan Bitcoin dari segmen ini secara berarti turut mendorong pergerakan pasar positif baru-baru ini.

_Baca Juga – _****ETF Bitcoin Melawan Kejatuhan: Masuknya Dana $2,5 Miliar Mengejutkan Pasar

Data On-Chain Menggambarkan Dua Pasar Berbeda

CoinMarketCap menguraikan lima indikator on-chain utama minggu ini, dan hasilnya beragam.

Skor MVRV Z saat ini berada di 0,56.

Ini menempatkan Bitcoin pada nilai wajar, jauh dari puncak Januari di 1,42 dan pulih dari titik terendah crash Februari di 0,30.

Data on-chain Bitcoin saat ini menunjukkan dua cerita yang sangat berbeda.

Berikut apa yang dikatakan 5 indikator utama minggu ini 🧵

Skor MVRV Z: 0,56
BTC diperdagangkan pada nilai wajar. Tidak murah, tidak overvalued. Kita jauh dari puncak Januari di 1,42 ($96K BTC) dan telah pulih dari… pic.twitter.com/S9u6l4yxhN

— CoinMarketCap (@CoinMarketCap) 26 Maret 2026

Sinyal Sharpe adalah yang perlu diperhatikan, menurut CoinMarketCap. Sinyal ini sempat menyentuh level kritis 0,50 pada 17 Maret saat Bitcoin mencapai $75.000, lalu kembali turun.

Penutupan di atas level tersebut secara konfirmasi biasanya memicu sinyal posisi panjang. Saat ini, Bitcoin belum di sana.

Pemegang jangka pendek masih mengalami kerugian.

CoinMarketCap melaporkan bahwa pemegang ini hampir setiap hari menjual dengan kerugian sejak Januari.

Rasio kerugian terhadap keuntungan sekitar 8 sampai 10 kali. Ada sedikit perbaikan dari ekstrem Februari, tetapi belum ada pembalikan yang jelas.

Model Konfluensi, yang memantau harga, aktivitas jaringan, profitabilitas, dan metrik pasokan secara bersamaan, menunjukkan tidak ada dari empat kondisi bullish yang aktif.

Belum ada sinyal pasar bullish yang terkonfirmasi.

Perilaku Paus Mengarah ke Akumulasi Diam-Diam

Sinyal paling bullish saat ini datang dari dompet besar.

Data netflow dari CoinMarketCap menunjukkan bahwa dompet dengan saldo lebih dari $10 juta menarik 4.323 BTC dari bursa minggu ini. Dompet dengan saldo $1 juta sampai $10 juta menarik keluar 1.829 BTC.

Investor ritel justru melakukan sebaliknya. Dompet dengan saldo $10.000 sampai $100.000 secara bersih menambah dana, yang biasanya menandakan tekanan jual. Uang pintar tampaknya menyerap apa yang dijual oleh tangan kecil.

Namun, tidak semua orang melihat situasi ini sebagai bullish.

Jika semua orang seharusnya bearish maka:

Kenapa saya mendapatkan ratusan komentar yang mengatakan “Saya tidak sabar menunggu kamu salah” di setiap video yang saya unggah dengan pandangan bearish?

Kenapa puluhan influencer tweet tentang saya setiap minggu sambil tertawa dan mengatakan bahwa BTC mengikuti M2, ISM, dll. dan bahwa…

— Benjamin Cowen (@intocryptoverse) 26 Maret 2026

Analis Benjamin Cowen menolak anggapan bahwa pasar secara umum bearish. Dia berpendapat bahwa banyak influencer yang melewatkan puncak kini mencari alasan untuk menghindari penurunan lebih lanjut.

Cowen menunjukkan bahwa secara historis Bitcoin membentuk titik terendah di Februari tahun tengah masa jabatan, diikuti oleh reli kontra tren singkat sebelum penurunan lebih jauh.

Dia menegaskan bahwa minat sosial terhadap kripto masih menurun dan bahwa hambatan makro tetap ada untuk paruh pertama 2026.

CoinMarketCap menyimpulkan secara sederhana: ini tampak seperti pembentukan dasar, bukan breakout.

Ujian utama berikutnya adalah apakah Bitcoin dapat bertahan di atas kisaran $75.000 sampai $78.000. Data CPI April akan menjadi pemicu makro utama yang perlu diperhatikan.

Penafian: Informasi di halaman ini dapat berasal dari pihak ketiga dan tidak mewakili pandangan atau opini Gate. Konten yang ditampilkan hanya untuk tujuan referensi dan bukan merupakan nasihat keuangan, investasi, atau hukum. Gate tidak menjamin keakuratan maupun kelengkapan informasi dan tidak bertanggung jawab atas kerugian apa pun yang timbul akibat penggunaan informasi ini. Investasi aset virtual memiliki risiko tinggi dan rentan terhadap volatilitas harga yang signifikan. Anda dapat kehilangan seluruh modal yang diinvestasikan. Harap pahami sepenuhnya risiko yang terkait dan buat keputusan secara bijak berdasarkan kondisi keuangan serta toleransi risiko Anda sendiri. Untuk detail lebih lanjut, silakan merujuk ke Penafian.