Arus masuk Bitcoin ETF mencapai level tertinggi sejak Februari

Bitcoin diperdagangkan sekitar $68.780 pada Selasa karena ETF bitcoin spot AS mencatat arus masuk harian terkuat mereka dalam lebih dari sebulan.

Dana menambahkan gabungan $471 juta pada 6 April, menurut data SoSoValue, menandai arus masuk terbesar sejak Feb. 25 dan total arus masuk harian terbesar keenam tahun ini. Angka tersebut masih berada di bawah rezim arus masuk puncak Januari, ketika beberapa hari perdagangan menembus $700 juta.

Arus masuk yang tinggi ini muncul saat bitcoin terus tersendat di bawah $70.000, dengan permintaan spot yang lemah dan distribusi oleh pemegang besar membatasi potensi kenaikan. ETF semakin mengimbangi tekanan tersebut, bertindak sebagai sumber utama pembelian tambahan di margin.

Sinyal makro memberikan arah yang terbatas. Pasar memperkirakan probabilitas 98% bahwa Federal Reserve akan mempertahankan suku bunga tetap pada rapat April, menurut data Polymarket, dengan ekspektasi yang minim untuk pemotongan atau kenaikan suku bunga dalam waktu dekat.

Hubungan bitcoin dengan kebijakan moneter global mungkin sedang bergeser, dengan ETF tidak hanya mengubah skala permintaan, tetapi juga waktunya.

Sebuah laporan terbaru dari Binance Research menemukan bahwa korelasi bitcoin dengan Global Easing Breadth Index miliknya—yang melacak 41 bank sentral—telah berbalik tajam menjadi negatif sejak 2024, tahun yang sama saat ETF spot AS disetujui. Sebelumnya, bitcoin cenderung mengikuti siklus pelonggaran dengan jeda. Kini hubungan itu telah berbalik, dengan efek invers hampir tiga kali lebih kuat.

Perubahan ini mencerminkan siapa yang menentukan harga tambahan di margin. Ritel dulu bereaksi terhadap makro setelah kejadian. Arus institusional yang digerakkan ETF lebih bersifat proaktif, memposisikan diri lebih awal menjelang perkiraan perubahan kebijakan.

“BTC mungkin telah berevolusi dari ‘macro lagging receiver’ menjadi ‘leading pricer,’” tulis Binance Research.

Arus masuk ETF terus menyerap pasokan dan menambatkan harga, yang bisa menjelaskan arus masuk harian yang berlanjut.

Jika usulan dari Binance Research terbukti benar, bitcoin mungkin terus diperdagangkan sebagai aset yang melihat ke depan, memasukkan pergeseran bank sentral sebelum pasar tradisional, alih-alih bereaksi setelahnya.