Mike McGlone, seorang Senior Community Strategist di Bloomberg, baru-baru ini membagikan pendapatnya tentang kinerja exchange-traded fund Bitcoin (ETFs), dibandingkan dengan emas. Ia mempertanyakan narasi bahwa spot ETF akan mendorong kenaikan tanpa batas untuk Bitcoin.

ETF Bitcoin vs. Emas

Dalam sebuah unggahan di X, McGlone berargumen bahwa peluncuran spot Bitcoin ETF di AS bukanlah katalis bullish jangka panjang. Ia mengklaim bahwa ETF tersebut tampaknya telah membatasi potensi kenaikan untuk Bitcoin (BTC), alih-alih mendorong apresiasi harga yang tiada akhir.

Ia membandingkan kinerja Bitcoin ETF dengan emas, yang telah mengungguli sebagai aset safe-haven tradisional.

McGlone menyoroti bahwa Bitcoin telah naik sekitar 50% sejak iShares Bitcoin Trust ETF (IBIT) mulai diperdagangkan pada Januari 2024. Kenaikan ini kira-kira menyamai S&P 500 pada periode yang sama.

Sebaliknya, emas melonjak sekitar 135% pada rentang waktu yang sama. McGlone menekankan bahwa imbal hasil Bitcoin relatif meredam, meskipun ada euforia seputar adopsi institusional melalui spot ETF.

Arus masuk ke Bitcoin ETF memberikan dukungan harga jangka pendek dengan mendatangkan uang institusional dan ritel baru.

Namun, McGlone memandang ini berpotensi menandai puncak siklus kripto. Dana dari pembelian yang digerakkan oleh ETF mungkin menjadi klimaks dari apresiasi luas, setelah itu antusiasme mereda, dan kapital berputar ke tempat lain.

Sebagai aset klasik yang tidak memberikan imbal hasil, emas mendapat manfaat lebih besar dari faktor-faktor makroekonomi. Sementara Bitcoin berperilaku lebih seperti aset berisiko (risk-on), emas bersinar sebagai lindung nilai saat terjadi ketidakpastian.

Apakah reli Bitcoin sudah selesai?

Di tengah pembahasan kinerja Bitcoin vs. emas ini, harga BTC sedang mengonsolidasikan diri di sekitar $71,251

BTC turun kira-kira 45% dari puncaknya pada 2025 yang di atas $120,000. Namun, optimisme pasar yang lebih luas baru-baru ini sempat mendorong koin teratas itu melewati $72,000.

Pada 7 April, Bitcoin sempat melonjak ke $72,767, level tertinggi sejak 18 Maret. BTC mengalami kenaikan lebih dari 5% bulan ini setelah mencatat bulan hijau pertamanya dalam lima bulan berturut-turut yang diwarnai pelemahan (bleeding)

Setelah lonjakan tersebut, para bulls memprediksi adanya pemantulan ke level $80,000. Secara khusus, analis Fred Krueger percaya bahwa BTC bisa merebut kembali level $80,000 secepat minggu ini.

Tak lama setelah prediksi ini, BTC gagal bertahan di atas $72,000, turun ke sekitar $71,251, per penulisan ini. Volume perdagangan harian juga anjlok 29,6% menjadi $35,6 miliar, yang menunjukkan berkurangnya minat investor.

Untuk saat ini, Bitcoin sedang mengonsolidasikan diri dan menunggu pembaruan besar untuk mendorongnya lebih tinggi.

Penafian: Informasi di halaman ini dapat berasal dari pihak ketiga dan tidak mewakili pandangan atau opini Gate. Konten yang ditampilkan hanya untuk tujuan referensi dan bukan merupakan nasihat keuangan, investasi, atau hukum. Gate tidak menjamin keakuratan maupun kelengkapan informasi dan tidak bertanggung jawab atas kerugian apa pun yang timbul akibat penggunaan informasi ini. Investasi aset virtual memiliki risiko tinggi dan rentan terhadap volatilitas harga yang signifikan. Anda dapat kehilangan seluruh modal yang diinvestasikan. Harap pahami sepenuhnya risiko yang terkait dan buat keputusan secara bijak berdasarkan kondisi keuangan serta toleransi risiko Anda sendiri. Untuk detail lebih lanjut, silakan merujuk ke Penafian.